读书笔记：私募股权投资基金
国内所称股权投资基金，其全称应为私人股权投资基金，简称PE，是指主要投资于私人股权，即企业非公开发行和交易的股权的投资基金。所以，私募股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股，依法可转换为普通股的优先股和可转换债券，因此，通常我们所说的私募股权投资基金的准确含义应为，私募类私人股权投资基金。
私募股权基金是相对于公募股权基金而言的，根据证券发行方法的差异，以是否向社会不特定公众发行或是否公开发行证券进行区别，就像前面谈到的那样，证券募集方式分为公开方式募集，简称公募；和非公开方式募集，简称私募这两种方式。在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集，那么，私募股权投资基金的基本运作模式又是怎样的呢？
私募股权投资基金的运作流程是其实现资本增殖的全过程，与资本流动相对应的股权投资基金运作的阶段共有4个，分别是募集阶段、投资阶段，管理阶段和退出阶段。
在股权投资基金的募集阶段，基金管理人向投资者募集资金，并发起设立基金。不过募集资金有的是基金管理人自行募集，或者委托有资质的第三方募集机构代为募集基金。不过这里谈到的投资者和股市那些投资者不太一样，需要合格投资者。股权投资基金管理人是基金产品的募集者和管理者。基金管理人按照合同的约定， 负责基金资产的投资运作 ,控制基金投资风险，为基金投资者争取最大的投资收益。基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，且符合下列相关标准的单位和个人,具体要求如下:
第一个要求就是净资产不低于1000万元的单位，
第二个要求就是金融资产不低于300万元，或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人，金融资产包括银行存款、股票、债券、甚金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品及期货权益等。
第三个要求就是社会保障基金，企业年金等养老基金和慈善基金等社会公益基金。
第四个要求就是依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划。
第五个要求就是投资于所管理私募基金的私募基金管理人及从业人员
第六个就是中国证券监督管理委员会规定的其他投资者。
所以股权投资基金的合格投资者，主要有符合条件的个人投资者、工商企业、金融机构、社会保障基金、企业年金、社会公益基金、政府引导基金和母基金等，目前我国私募基金合格投资者数量累计不超过200人，以有限责任公司或者合伙企业形式设立的投资者人数累计不超过50人。
股权投资基金投资者,即“基金份额持有人”, 是股权投资基金的出资人，基金财产的所有者,按其所特有的基金份额，享受收益和承担风险。不过股权投资基金的出资方式在一般情况下 ，只能以货币资金出资,不可以使用实物资产、无形资产等非货币资金出资。还有，根据基金合约的约定,投资者可以一次或分数次完成，其在股权投资基金中的出资义务，在实务运作中,承诺出资制较为常见，因为基金投资者付出了资金,所以基金投资者拥有一定的权利，大约体现在八个方面：
1.分享基金财产收益。
2.参与分配清算后的剩余基金财产。
3.依法转让或者申请赎回其持有的基金份额。
4.按照规定要求召开基金投资者会议。
5.对基金投资者会议审议事项行使表决权。
6.查阅或者复制公开披露的基金信息资料。
7.对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。
8.基金合同约定的其他权利。
在募资阶段，资本从投资者流向股权投资基金，完成募资后，就开始进入投资阶段了。在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。 这一阶段的主要活动包括：项目开发与初审、 立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等。
投资后的管理阶段要跟踪， 监控被投资企业的运作， 实施投资风险管理，为被投资企业提供增值服务，帮助被投资企业成长和发展。
退出阶段，待企业经过一定时期的发展滞后，基金管理人选择合适的时机，采取合适的退出方式从被投资企业退出，一般主要通过股权投资基金上市、挂牌转让、协议转让、清算等退出方式退出，在收益分配上，一般根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人，然后，进行下一轮资本流动循环。
根据不同的分类标准，股权投资基金可以分为不同类别，如按照投资领域不同 ，分为创业投资基金和并购基金；按照组织形式不同，分为公司型基金，合伙型基金和信托型基金也就是契约型基金；按资金性质不同，分为人民币基金和外币基金，此外还包括股权投资母基金等。不过考虑到各种因素，只分析目前常见的创业投资基金和信托型基金。
其中创业投资基金是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金，创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，为企业发展提供所需的资金，它的投资对象主要是未上市的成长性创业企业，而它的投资方式主要是参股性投资，其次是控股性投资，而且最重要的一点是创业投资基金进行投资时，通常不外借资金也就是不借助杠杆，一般使用的是自有资金。创业投资基金的收益主要来源于被投资企业的价值创造带来的股权增值。
而信托型基金也就是契约型基金，是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金，其参与主体主要有基金投资者、基金管理人和基金托管人。其中基金投资者通过购买基金份额享有基金的投资收益，基金管理人是根据基金合同负责基金的经营和管理操作的；基金托管人职责是保管基金资产、执行基金管理人的投资指令和办理基金名下的资金往来。