租赁公司盘点——华能天成租赁
来源：零壹租赁智库
国务院国资委旗下华能天成租赁成立以来逐渐走出了一条市场化路子，行业分布不断扩散，除涉及火电、水电、风电等传统电力行业外，已拓展至煤炭、港口相关行业。
01|基本情况
华能天成租赁成立于2014年，目前注册资本40.5亿元。控股股东是国务院国资委全资控股的中国华能天成集团有限公司，具体股东情况如下：
来源：华能天成租赁超短融募集说明书。
02|业绩情况
华能天成租赁总资产近三年呈增长趋势，2016-2018年末总资产分别为206.42亿元、 232.15亿元和264.78亿元，年复合增长率为13.26%。截至2019年3月末，公司总资产为258.27亿元，较2018年末减少2.46%，主要是货币资金和一年内到期的非流动资产科目余额减少所致。
资产负债率目前有所下降。2016年—2019年3月末，华能天成租赁资产负债率分别为85.37%、86.35%、82.11%和81.28%。近年来公司负债规模增长较快，使得公司资产负债率始终维持在较高水平。随着经营规模逐年扩大，对资金需求量增加，负债规模或相应扩大。2018年初增资完成后，资产负债率大幅下降，公司的资产增长及融资空间进一步打开，为公司的继续发展提供了有力支持。
2016年—2018年末，华能天成租赁净利润分别为2.03亿元、2.79亿元、3.79亿元。
华能天成租赁未来用于采购标的物的资本支出较大，预计2019年度实现业务投放规模140亿元，主要行业集中于电力行业，尤其是发电领域及其上下游等，如不能获得相应信贷支持，将会对发行人未来经营造成一定风险。
03|融资及银行授信
华能天成租赁与多家银行保持了良好的合作关系，获得了相对充足的授信额度。截至2019年3月末，共获得金融机构授信额度合计514.5亿元，尚未提款的授信余额为386.16亿元，稳定充足的备用授信有助于到期债务周转，减轻偿债资金压力。
截至2019年3月末，其资金来源主要为银行借款，包含银承票据的银行间接融资占融资总额的71.96%；公司债及SCP、PPN融资余额50亿元，占融资总额的18.04%。
04|业务情况
华能天成租赁的初期业务基本为华能天成集团内业务，市场化业务初始占比较低但快速提升，至今已超过一半。随着税收制度改革，公司不断加大市场化业务的投放，关联交易比例逐步降低。
2016-2018年末及2019年3月末，市场化业务的应收租赁款余额分别为40.84亿元、95.32亿元、170.08亿元和174.04亿元，占比分别为22.42%、46.64%、83.10%和87.35%。
从行业分布来看，租赁业务主要集中在传统的火电（含热电联产、煤电一体化）、水电、核电、风电、光伏发电行业。2016—2018年末及2019年3月末，上述传统电力生产行业中清洁能源类的应收融资租赁款净额合计占比分别为45.15%、64.91%、91.10%和94.36%。
随着业务的不断拓展，华能天成租赁行业分布不断扩散，除涉及火电、水电、风电等传统电力行业外，已拓展至煤炭、港口相关行业。
截至2019年3月末，华能天成集团内应收融资租赁款余额25.20亿元，未出现逾期事件。各项资产均属正常类，无不良租赁资产，租赁资产质量保持在良好水平；市场化业务应收融资租赁款余额174.04亿元，均为五级分类中正常类资产，尚未出现逾期事件，租赁资产质量良好。
The end.
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未完待续
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