【专家讲坛】 在俄罗斯经商，只玩产品而不懂金融随时都可能血本无归

华人金融专家姚俊文系列讲座

卢布汇率大幅波动是涉俄华商必须面对的问题，常常发生的卢布暴跌使华商的辛劳化为乌有，有时甚至血本无归，了解金融知识，利用金融工具规避风险已成为华商的必修课。为了让华商更快捷、更轻松地学习金融知识，俄罗斯经济评论特别邀请专家以通俗易懂和充满趣味的笔法，推出华商与金融系列故事，让大家毫不费力地掌握的金融知识和工具。

华商与金融系列之二：

在俄罗斯经商，只玩产品而不懂金融随时都可能血本无归

在俄罗斯呆了较长的华人都知道，每一次卢布的暴跌都让很多华商损失惨重，有的甚至倾家荡产，最惨的是1998年，卢布从6000（旧卢布）兑一美元狂跌至24000，华商的财富瞬间蒸发，很多人负债累累，其中少部人忍受不了重压而选择自杀；最近的是2014年开始的金融危机，卢布从30兑一美元狂跌至85。近一年来的几次相对较小的卢布跳水也让华商损失不少：2016年10月底至11月中旬卢布从61兑一美元跌至66.5，跌幅达7.6%；2017年2月至3月中旬卢布从56.5跌至59.5，跌幅达7%；2017年4月至5月初卢布从55.5跌至58.8，跌幅达6%；2017年6月初至今卢布从56.1跌至60.42，跌幅达7.66%，很多华商也遭受了不少损失。

俄罗斯的经济实力、俄罗斯以油气为主导的经济结构、俄罗斯的经济体制与汇率形成机制、卢布汇率与能源价格之间的高度相关性、俄罗斯与美欧的的结构性矛盾等等，都决定了卢布的巨大的波动性。在俄罗斯解决以上基本问题之前，甚至可以断言，卢布汇率大幅波动仍是不可避免的。特别是俄罗斯与美欧与美欧的矛盾，严重影响卢布在国际资本市场的正常流动和借贷活动。这次卢布大跌除了油价下跌的影响外，美国扩大对俄制裁也是其中的重要原因之一。而这次制裁的重点瞄准对俄投资的公司和个人，卡断外部对俄的资金输入渠道，非常凶狠毒辣，致使很多投资者逃离俄金融市场。西方的经济制裁只是卢布剧烈波动的推手之一，来自国际关系领域的卢布汇率“黑天鹅事件”不会是一次性的，也不是偶发的，华商绝不可以掉以轻心。

另外一方面，现在中国企业过去屡试不爽竞争利器已经失灵，随着中国生产成本的不断上升，中国企业必须要从价格竞争逐步过渡到技术和金融竞争。特别是在俄罗斯的经商环境下，如果不学会使用金融武器，那么随时都可能翻船。本人在这方面吃过大亏，2014年金融危机暴发后，俄罗斯客户从我的国内工厂进同样的货，可他们的批发价比我的到俄的成本价还低20%，迫使我从他们手中进货，再转手批发给小客户，你说滑稽不滑稽。后来我才弄明白，原来他们在40汇率时做了套期保值，从而锁定了汇率，使得他们在85汇率时仍可按40汇率定卢布售价，使我无法与他们竞争。那一年大部分商人的销售额缩水一半多，而他们每月销售额以25%的速度增长，抢占了很大的市场份额。所以，如果你还仅是在产品上下功夫，可能一时会挣一点钱，但到头来仍逃不脱挣挣赔赔的怪圈。