糖果制造商久久王招股书今日失效：传统甜食消费面临负增长
偿债压力较大，融资成本逐渐上升。
据IPO早知道消息，2019年11月21日向港交所递表申请IPO的久久王食品国际有限公司招股书届满六个月，将于今日（5月21日）失效，力高企业为其独家保荐人。
去年5月久久王曾经历一次递表失效，可惜今年闯关仍未成功。
久久王成立于1999年，主要生产及销售甜食产品，包括胶基糖果、压片糖果、充气糖果及硬糖，通过向中国及海外国家的OEM客户及贸易商、通过电商渠道运营自有品牌(即酷莎、拉拉卜和久久王)销售产品。
从市场份额看，根据弗若斯特沙利文资料显示，按收益计久久王福建省整体甜食市场排名第二，占2018年该区域市场份额约为2.5%，以及2018年中国市场份额约为0.6%。
而由于注重健康的消费者群体不断壮大，消费者逐渐远离传统甜食，转向功能性食品甜食。从2014年到2018年中国人均年甜食消费量约为1410克和1300克，复合年增长率为-2.0%。因此对于久久王来说，业绩也逐渐承压。
从久久王连续递表来看，公司计划将募集资金通过扩大产能维持市场竞争力，拟募资新增9条生产线，用于生产压片糖果和胶基糖果；并预计，如果募资成功，到2020年10月底，公司将拥有41条生产线，年产各类糖果近1.9万吨。
同时募集资金用于偿还银行贷款以及用于一般营运资金。从财务数据上看，2016年至2018年和2019年5月，银行借款，金额分别为1.79亿元、1.89亿元、2.27亿元和2.21亿元，借款金额逐渐升高。
这也导致了公司的融资成本逐渐上升，2018年5月底到2019年5月底，融资成本增加了19.6%至6.1百万元，同时拖累了净利润数据。报告期内，久久王的净利润为3,161.1万、4,641.5万、3,868.6万和1,585.4万人民币；营业收入分别为3.13 亿、3.56亿、3.81亿和1.72亿元人民币。
公司的经营状况并不理想，短期偿债压力较大，因此一直急于上市。而业绩下滑也和经销商数量逐渐降低有关，截至2018年年底，久久王直接经销商的数量为125家，较2017年减少了71家，2019年上半年有所缓和，上升至142家。但从业务重心的华东地区和华中地区来看，经销商的数量合计减少了44家。
而随着电商平台的兴起和今年疫情影响，消费者逐渐转到线上购买，但从久久王的电商渠道收入来看也并不是十分理想，报告期内电商渠道收入分别为89.1万元、113.5万元、550.6万元和399.2万元，分别占当期收入的0.2%、0.3%、1.4%和2.3%。