散户VS机构，买基金审美大不同 买基金的人，有两种人，不是男人和女人，今天要说的是散户和机构，也就是...

买基金的人，有两种人，不是男人和女人，今天要说的是散户和机构，也就是个人投资者和机构投资者。

现象：分歧巨大

散户和机构在投资偏好上是有很大不同的：

我们常常能够看到，同一位基金经理，管理的不同基金，持有人比例差异巨大，有的基金散户近乎包场，有的基金散户不太看得上机构却觉得很香。

还有不同的基金经理，投资风格和业绩比较相近，有的被机构重仓持有，有的则无人问津。

在指数基金方面，散户更偏好的是消费医药科技之类当下表现较为出色的指数基金，机构却抱着散户看不上的券商、银行指数基金不撒手……

以上种种差异，源于两者审美的差异，更深层次的原因就是投资动机和理念的差异。

审美：没有对错

其实审美这件事，哪有什么对错，各有各的喜好罢了。

在波动方面，大多数机构更偏好低波动，而散户倾向于高波动；机构更倾向于左侧投资，提前布局，散户偏爱追随趋势，追涨杀跌；机构在选基金的时候更加主动，当然这也有资源更多的缘故，会更加主动去了解、挖掘基金产品，而散户选基金比较依赖于各种推荐，主动性不足。

之所以形成这些差异，原因就在于机构和散户的投资出发点不一样，自身对于基金的需求和对基金的看法大不相同。

虽然每个人，无论是机构还是个人，都有自己的个性，但是有些共性还是可以说说的：

机构讲究配置，更具有组合的思维，因为投资目标是很明确的，对于波动也是有要求的，就像一道菜的色香味都是有要求的，厨师不能乱来，可以有自己的秘诀，但是让你做醋溜白菜，你不能做成辣白菜。

个人投资者通常比较随性，缺乏规划，目标不明确，波动靠感受，就像做菜完全凭感觉，觉得辣白菜好吃就做辣白菜，过几天可能口味又变了，又改醋溜白菜……

到底哪道菜好吃，各有各的口味，机构和散户，买基金的目的也大不一样，机构那一套也不就是对的，不能直接套用过来。机构倾向于把各种基金都看成工具，而散户倾向于把各种基金都当人看。

其实我们要做的就是取长补短。

借鉴：取长补短

机构投资者等于专业投资者吗？柠檬君并不这么认为，柠檬君觉得职业投资者更加合适放在等号的另一边。另外专业就等于正确吗？其实也不是这个样子的，专业只能让你少犯错，尤其是少犯低级失误。

把机构投资者奉若神明毫无意义，我们普通投资者该借鉴的，还是取长补短。

首先就是投资的主动性，虽然可能有种种理由让业余的散户拒绝主动，但是这一条真心重要，不主动不研究自然没有深信，如果时间有限，我们也可以依赖推荐，但是对于推荐要多质疑，多考察业绩可持续性和复制性，经得住推敲的才是好基金。

其次是配置、组合的思维，散户买基金的钱可能不是很多，可以不做组合，但是不能缺乏配置、组合的思维，不从大的层面想清楚，就很容易被基金的短期业绩带偏情绪，陷入追涨杀跌的恶性循环中去。

最后就是对于策略容量的关注和纪律的建立执行，机构会特别关注规模对于基金运作的影响，而散户往往只盯着过往业绩，完全不考虑规模的影响，这也是考察业绩持续性很重要的一点。机构也有一些令行禁止的条条框框，虽然可能教条些，但这正是不犯大错的原因。