1月20日，伴随着工银瑞信旗下各基金产品纷纷公布2020年第四季度业绩报告，各基金产品的最新持仓也浮出水面。在权益基金大发展时代，具备真正长跑实力的优质基金受到越来越多关注。2021年工银瑞信的”高光“基金经理非袁芳莫属。1月11日，拟由权威奖项“大满贯”的基金经理袁芳挂帅的工银瑞信圆丰三年持有期混合基金全面发行。首发当日市场反响热烈，发售一天便提前结束募集，启动比例配售。袁芳自2015年管理基金以来，短短5年时间就斩获了1座金牛奖、1座金基金奖、2座明星基金奖，实现三大权威奖项“大满贯”，成为市场上管理规模与业绩双双居前的明星女将。在晨星近日发布的五年期基金业绩排行榜中，袁芳的“代表作”工银文体产业基金（基金代码：001714），以30.22%的年化回报率，高居普通股票型基金五年业绩榜榜首，总回报达274.55%，并在回报前十的基金中回撤最低，最大回撤仅为-20.43%，收益能力、控制回撤能力两项指标双双夺魁。工银文体产业也是2020年前三个季度最多公募FOF重仓持有的股票型基金，同时获得海通、银河、晨星三大机构三年期五星评级的产品。
袁芳目前在管产品有五只，其代表作是工银瑞信文体产业A，这只基金管理时间最长，达5年以上，年化回报30.75%。
工银瑞信文体产业A从2015-12-30成立以来，已取得288.65%的收益。2021年以来，收益率为3.87%。
1、历史业绩
3、2020年第四季度基金股
1）第四季度前十大持仓个股，与第三季度相比，有5只进行了调仓换股；5只个股继续持有，分别是：福耀玻璃（汽车）、五粮液（白酒）、春风动力（汽车）、伊利股份（乳制品龙头）、中国巨石（化工）。
新进个股有：海康威视（安防龙头）、古井贡酒（白酒）、安琪酵母（食品）、长春高新（医药生物）、格力电器（家电）。
清仓或减仓个股有：鹏鼎控股、分众传媒、吉比特、中国平安、杭氧股份。
2）第四季度前十大持仓股，占基金净值比37.12%，比第三季度33.35%，略有上升。配置行业主要为：食品饮料、家电、汽车、科技、化工、生物医药；其中食品饮料占比接近14%；家电占比3%；汽车占比接近9%；科技占比5%；化工占比4%；医药占比3%。
总体持股特点：均衡配置、分散持股。
袁芳认为：不能固守一种投资理念，投资逻辑框架要足够包容、足够开放。反对给某只股票贴上“价值”或者“成长”的标签，更关注个股的性价比，均衡配置股票并保持开放式思维。袁芳坚持基本面选股，通过80%的α+20%的β来构建组合，20%的部分是波动平滑器。通俗的讲，通过配置80%的α来获得超额收益，用20%的β来平滑基金净值的波动，稳住基本盘的重心。袁芳说，在一个大家普遍觉得比较难、偏震荡的市场，可能还是自己的优势，如果是一个很单边很极致的市场，自己已不一定能跑的特别优秀。自己属于越涨越害怕的那种，越跌越兴奋的。未来A股市场的分化会是大趋势，同涨同跌的行情估计很难再出现了，更多的是像美股那样结构性的走势，可能更适合袁芳这种风格的基金经理。袁芳擅长TMT和大消费，是一位“科技成长+消费价值”均衡配置的选手。看重基本面研究，从中观和微观维度选取行业板块和个股，利用预期差，结合波段操作和长期持股来获取α超额收益，同时通过少部分配置β来平稳基金组合的波动。在个股选择上，她偏好分散配置，逆向选择具有安全边际的标的，并看重公司长期发展的逻辑和潜力。1）消费股更看重业绩、竞争力等基本面因素。传统的消费研究，能将终端的基本面完全覆盖得到，消费的特点是稳定，估值方面上有顶下有底。2）科技股，则注重观察企业成本端的节约、效率的提升、未来想象空间等能够提升估值的因素。袁芳表示，科技尤其是计算机类的公司，它的波动非常大，很多时候赚估值变化的钱，但主导它估值变化的东西也是有迹可循的，很多人不喜欢投资计算机，但客观来说，计算机板块有一些估值提升，是有产业逻辑的。袁芳选股比较灵活，比如工银文体产业基金的重仓股并没有局限于传统的文体产业。前十大重仓股主要集中在大消费（食品饮料、家电）、TMT（电子元器件、计算机）、汽车、机械等行业。
1、袁芳的投资风格，比较鲜明，稳健又灵活：选股能力强、均衡配置、分散持股、控制回撤能力强、震荡市优势明显。
2、袁芳是一位注重控制回撤、攻守兼备的基金经理。
优秀的主动基金能穿越周期，袁芳的工银瑞信文体产业A，是经历了牛熊检验的。在2018年的大熊市里，基金仅仅回撤了10%，优于很多知名基金经理。
