小同观市55：机构总决赛

市场在上个月通过大金融和周期过渡之后，本月再次回到机构的地盘，以新能源的锂电池，光伏，医药里的创新药，大消费，白酒，还有芯片为主。

纵观大消费里的个股走势，比如贵州茅台，五粮液，山西汾酒，泸州老窖，洋河股份，海天酱油，安井食品，恰恰食品，桃李面包，医药里的泰格医药，恒瑞医药，迈瑞医疗等。再对照着大金融里的四大行，周期里的有色比如铜铝等各种个股，周期实在难当大任。大金融和周期都是06-07大牛市的节奏，当年一波涨到6000多点，然后第二年跌回1000多点，这样的市场，可能教育了太多人，对于这些行业，可能就是无脑行动一波流，切不可长情。当然这个问题在群里大家关于估值高低的讨论也很激烈不再赘述。一言以蔽之，低估值低位自然是有低的理由的，不能因为低而买，也不能因为高而不买。在没有困境反转的情况下，低是可以一直低下去的，这一点让人很无奈。低估值陷阱很有诱惑和欺骗性，然而很多时候，市场整体下行的时候，低估值大部分时候并不能起到防御的作用。低估值的上涨，无非两种情况，一种市场整体抬估值，一种困境反转。一点牢骚，点到为止。

今天标题是机构总决赛，什么意思呢？今年机构年终总决赛是在广发和农银两大机构之间进行的，具体如下：

看双方的十大持仓，你们可以去对照上周的走势，自己判断。其实也就是分为两派，一派光伏，一派锂电池，都属于新能源范畴，也属于高端制造业，都是高景气行业，明年的业绩确定性相对也是非常高的。具体回到各自板块，其实还是稍微有点区别，光伏一哥是隆基，电池一哥是宁德，在周线上的趋势来看，宁德更胜一筹，电池里面和汽车关联更大，而汽车是可选消费一哥，这貌似和消费侧改革有点关系了。当然两边都是大哥亲自带队，底下小弟也都是各个能打，梯队建设很好，所谓的一个人走的快，一群人走的远。至于有人说会不会在总决赛之后，板块是不是就到头了，那是后话，不过考虑到市场能选择的确定的优秀的行业赛道其实并没多少，那么电车和光伏这两个行业是不是不行了的话，就不需要我们来操心了，就像白酒里，只要毛哥不倒，我不倒。同样的，隆基宁德不倒，就不需要我们去操心行业的估值高低问题了。

截图里你会发现有一个芯片股韦尔股份，也是上周芯片里异常强势的大票，当然芯片上周更强的是次新股，但是传统几大芯片巨头里，爵爷显然走势例外，你说是不是和机构总决赛有关呢，我觉得这个概率还是存在的。当然芯片整个板块的横盘走势，对后面的预期影响应该还是偏向上的，毕竟科技决定未来。本月接下来的时间，到底怎样还未可知，但是总决赛这两个选手的十大持仓，多看看，想必不会多坏吧，只要防着一致预期即可。

总闸门的口号提出来，对大金融和周期，我个人认为少看就可少动了，虽然现在卖方机构还在鼓吹，然而周期股的这种反噬形态走势，对于审美稍微好点的人都不太能接受，再举个不恰当的例子，中国建筑一年振幅可能也就十几个点，他两周时间从高点向下跌10个点，参与这种股的目的，难道就是为了下一年解套吗？对这样的浓眉大眼的公司，能走出标准的A字形走势，知道的说你是大蓝筹，不知道的说和那些退市股有啥区别？你说你是为了打新，打新配茅台多好。用年线对比爱尔眼科和中国建筑，爱尔眼科被人说高估10年，也涨了10年，年线的主升浪，而一直被说低估的建筑，主要的涨幅，竟然是因为14-15超级大牛市里他作为概念股被炒作暴涨的，图就不截了，因为年线对比，会对中国建筑产生惨无人道的侮辱。

在提升审美的时候，股票涨的会好，而当你降低审美的时候，往往也会带来不好的运气。摆脱低估值陷阱的关键可能还是在于审美的提升。不要想着指数突破，或许还有的做，而一旦想着指数突破，那就只能是请君入瓮而不自知了。为我前两周看好中国建筑，大金融而深感抱歉和羞愧。指数应该还是在3100到3500的箱体，何时破局不再关心了，箱体的顶卖底买，都是只有一次是错误的，那就是箱体真正突破的那一次。

看好板块：芯片，白酒，调整横盘三个月的食品消费，宁德兄弟。需求侧改革的话，可选消费的汽车家电还有宠物食品这一块，继续跟踪