疫情会改变油市的季节性模式吗？这个夏季，关注五个问题 / 开普饭

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作者：Ellen R. Wald 博士 翻译：莫宁

这个周六标志着夏天的正式开始。石油消费和生产存在着典型的季节性模式，这也是交易商、生产商和消费者所期望并为之做好准备的。但是，考虑到市场还在努力应对由新冠大流行和经济封锁引起的变化，今年的夏季将与以往截然不同。

WTI原油期货月线图，来源：英为财情Investing.com

在这个非典型的夏季，投资者需要注意以下五件事：

1、欧佩克+月度减产政策评估

欧佩克+将于7月份再次召开会议。欧佩克+通常会在夏季举行一次会议，以决定下半年的生产配额。今年，欧佩克+已经在3月、4月和6月分别召开了会议，其每次会议上的行动（或不采取行动）都对市场产生了影响。

现在，该减产联盟计划在每个月的基础上对其石油生产政策进行评估，这意味着它将在7月份决定是否将当前的减产措施再延长一个月。8月份及之后面临着同样的不确定性。

欧佩克+会否设定一个期限更长的减产协议，还是会在整个夏季都逐月进行决策？有传言称，逐月决定的减产协议影响了部分欧佩克+国家制定预算，所以它们有可能会争取设定一个期限更接近常规六个月的协议。

夏季的旅游出行需求通常会上升，尤其是在北美和欧洲。在过去的几年中，夏季的航空旅行也有所增加。实际上，在2019年夏季，美国机场出行人数创下了新纪录，与2018年夏季相比增长了3.4%。

以往，夏季喷气燃料的消耗量一直都处于较高水平，但今年夏天，由于全球航班因封锁措施和对疫情的担忧而大多取消，喷气燃料消耗料将下滑。考虑到更多家庭会选择开车而不是坐飞机去度假，汽车旅行可能会增加，但是整体汽油需求的增长可能并不会明显，因为那些因为疫情而遭遇经济困难的家庭可能会完全放弃旅行和度假。

此外，各种会议、活动和体育赛事（包括奥运会）都被取消了，也削弱了整个夏季的旅行需求。

在沙特阿拉伯，夏季的电力需求通常会增加。近期，该国的电力来源开始从石油逐渐转向天然气。沙特的天然气几乎全是伴生气，即原油生产的副产品。较低的原油产量对沙特来说意味着更少的天然气，而天然气对于电力和石化需求都至关重要。

但是，由于国际原油需求大大低于正常水平，沙特有可能在今年夏天决定将更多的原油用于其本国电力的生产，而非将石化生产所需的天然气用于电力。

许多地区仍处于封锁状态或受到重大的经济限制，其中包括纽约等全球经济中心。已经有迹象表明，过去一个半月中，经济重启对刺激经济活动和石油需求有立竿见影的效果，但是我们尚不知道其他地区会在何时重启。

夏季通常是大型企业节奏比较缓慢的时期，对于休闲行业而言却是最繁忙的时期。虽然许多美国人通常会在7月的第一周休假，但在世界其他地区（例如西欧），8月才是休假月。无论如何，现在的问题是，在疫情的背景下，人们在2020年的夏季计划会否发生变化。

全球经济正处于严重的错位之中。随着大量休闲活动的取消，企业面临着巨额亏损，这个夏季是否会变得更像一年中的其余时间？还是说，人们仍然需要休假才能从大流行的压力中恢复过来？