欧佩克+增产计划将延迟多久？答案将于月底揭晓

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作者：Ellen R. Wald 博士  翻译：莫宁

欧佩克+部长级监督委员会（JMMC）在11月17日周二召开了会议，但未提供官方的政策建议。欧佩克、欧佩克+全体会议计划于11月30日及次日12月1日举行。由于现在缺少了JMMC的指引，欧佩克+会采取什么行动仍然没有线索。

目前，欧佩克+的官方计划仍然是从1月1日开始增产200万桶/日，但包括沙特在内的几个成员国正在寻求将这一计划推迟3到6个月。

WTI原油期货周线图，来源：英为财情Investing.com

这个决定会影响市场，当然也会影响石油价格。

交易者现在需要注意以下六件事：

1、推迟增产的主要目的是为了避免对油价产生负面影响。今年冬天欧洲和美国的需求状况令人担忧。欧洲最大经济体的封锁和美国主要城市的限制越来越严格，令消费者减少出行，从而扼杀石油需求。

的确，由于最近新冠疫苗出现了利好消息，油价从上周开始终于上涨，但是许多人仍然认为市场面临着需求低迷的威胁。沙特显然担心，在这种情况下再增产200万桶/日，可能会——正如沙特油长所说——“给市场做空的借口”。

2、假设欧佩克+决定推迟增产计划，交易员应该面临两个问题。

首先，增产是延迟3至6个月吗？其次，欧佩克+延迟增长能否成功阻止油价下跌？

3、在欧佩克+中，俄罗斯的影响力可以说和沙特一样大，甚至更大，因此了解俄罗斯对的看法至关重要。俄罗斯似乎已经同意推迟增产200万桶/日，但它接受延迟多久仍然不得而知。

沙特可能希望俄罗斯能够同意6个月不增产（持续至明年6月份），这样沙特便可以专注于敦促那些生产过剩的石油生产国遵守协定。不过，延迟6个月是否符合俄罗斯的利益？该国向来倾向于作出短期的承诺。

也许是由于俄罗斯未给出准话，沙特石油部长只能说市场形势“每天都在变化”，无法给具体的政策指引，以此暗示对增产延迟计划的不确定。

4、更长的延迟时间更有利于市场稳定。在需求情况极其波动的背景下，至少这确保了供应侧的稳定。

欧佩克+可能无法通过其政策提高油价，但它的长期指引可以帮助保持价格的稳定。

5、最近利比亚产量的增加将令事情变得复杂化。目前，利比亚无需遵守欧佩克+的减产计划，因为利比亚此前一直在经历内战。不过，一旦该国产量达到111.4万桶/日的水平，这一豁免权将失效。利比亚国家石油公司预计很快会超过这一水平。

该公司预计，到2021年初产量将达到130万桶/日。欧佩克+在决定按原计划增产200万桶/日，抑或是推迟3至6个月时，需要考虑到这一点。如果欧佩克+决定提高产量，利比亚将占其中的一半以上。

如果欧佩克+推迟3个月增产，它可以到3月份再重新评估利比亚的局面。如果推迟6个月，则可能有必要在元旦后的某个时候与利比亚进行特别讨论。

6、很重要的一点是，需要考虑到市场已经计入了什么。现在看来，当前的油价已经计入了欧佩克+会将增产推迟3个月。

如果欧佩克+决定不延迟，在新年伊始就增产200万桶/日，那么油价将下跌。如果欧佩克+决定延迟6个月，则油价可能会上涨，但不会大幅上升，而且涨幅不会持久。

不过，延迟6个月可能会使市场稳定下来，有助于防止2021年上半年的价格波动。