志华：投资，是一场终生追逐大概率的游戏

投资致富的理想是丰满的，现实却往往是骨感的。在股市，还是只有脚踏实地寻找确定性、大概率是王道，投机赌博是追逐小概率机会，终将悔恨一生。投机和赌博能不能在股市有成就？如果是一生追逐的是小概率事件，那就是在赌博。我一直知道一句话，叫：久赌必输。

这些年，在我们身边朋友，不乏有因赌败家经历惨痛的朋友。我身边就有两个朋友，赌博败光千万资产，都在北京，全部一模一样，都是输在网上赌博。我就不知道这个网上赌博有多大魔力？可能我这个连大盘都不常看的选手，确实体会不到它的魔力。

朋友A，他零几年的时候开始发家，他自己描绘的业务是跟他媳妇一起下载什么数据，然后倒卖。也许不是个见得人的活，但十足的暴利，从夜里三四点左右开始下载，到上午八九点就已经倒卖完毕，一天流水四五万。牛的是，他这个没什么成本，就是中间有某某某人的好处费；十几年前这样的收入，可以说是十分了得。

因为下载数据需要电脑，所以他很早就配置电脑。他一天的上班时间跟炒股票的差不了多少，尽是无聊的上网浏览时间，无意中就接触了到了网络赌博。开始的时候，一天一两千，输赢无所谓。他媳妇是知道他玩这个的，但是因为一天流水收入庞大，几乎是简直就是纯利四五万，以为玩玩小钱赌博没什么。就随口说他两句，没有硬拦着他。接下来，慢慢的他就输的多了，一天能到一两万了，他媳妇跟他吵过架，他就停下一段时间不玩了，但是这个时候赌性已经深埋他心里了。

中间有半年左右时间，他没玩这个网络赌博，但他瞒着媳妇去澳门了。他去了澳门以后，因为不懂，就假装自己挺有钱的，人家给他伺候的也不错，最后输在澳门几百万。回北京以后，他媳妇准备买房的时候才知道他把钱输在澳门。吵架，离家，战争。最后媳妇领着孩子跟他分居了。

他就去他天天下载数据那个办公室去住了。他说这段的时候我问过他，输几百万什么心态？他说钱来的快，没什么感觉。之后，没多长时间，他那个下载数据的业务因为中间人的缘故，不能继续了，就断了收入了，这一断就是一毛收入都没有了。无聊的人总是受不住一些有诱惑力的画面，他又开始网上赌博了。

他说，开始有输有赢，后来就不知不觉慢慢加注了（这个就是赌徒一贯的心理吧），一天输赢几十万上百万。再后来，就突然发现自己已经没钱投注了。这样的故事，到最后举债翻本是他接下来的选择，后来债主追债，媳妇正式跟他离婚了。他说他是净身出户，在我看来，其实他除了户口也基本没剩下什么了。

几千万，赌没了。

另一个是朋友B的小舅子，一模一样的网上赌博。没钱的时候去找他姐姐跟姐夫借钱，说是做项目。我朋友他们夫妻俩把房子抵押给朋友，抵押了八十万，股市割肉二十万，跟我朋友他妹妹手里借过三十五万，一共一百三十五万，借给他小舅子了。

可想而知，这钱肯定会飞。后来法院起诉他小舅子，他们夫妻俩才知道，他小舅子已经借遍了亲朋好友，抵押了房子、抵押车，网贷、信用卡全借过了。爹妈挺大岁数了，被债主折腾的不安生。前两三年他们家看丹桥那的房子拆迁，给了两套还是三套我忘了，但是也不够填他这个窟窿。至于人在哪？谁也不知道。

我自己对久赌必输的看法是这样的，就算这个赌局是公平的，就像你抽一张扑克我也抽一张，咱俩比大小，大的赢小的输；可是如果咱俩本金的数额不一样，而且越玩越大，那么最终的赢家就会偏向本金雄厚的一方。为什么？比如你有十块钱，我有一百块钱，一次输赢一块钱，但随着价码抬高，我可以接受连续输十块钱，我还有九十，还能再承担九次这样的后果，可是你只有一次。所以本金多赢一次就可以全部回本。更何况大多时候，赌局都是陷阱，你获胜的概率还不到50%。

如果一个人“久赌”，那么他的对手就是潜在的所有人，也就是用他的个人资金和这个社会的所有资金对赌，按照“钱多赢的概率多”判断，久赌就只有输。就是说，你不可能用一己之力，和大多数人去比运气好坏。

最后回到股市，但是我的看法也一样，赌博式交易者，就是一个人与整个股票市场的对峙，很长很长时间以后，除非他有比股票市场的钱还多，不然终点必将是被淹没。所以，我们进入股市就不要以市场为核心去赌上身家性命，一定要朝着企业基本面给你提供的获胜大概率信息进发，不断研究极少数已经在社会经济中已经获得头部地位、商业模式较为成熟的行业，在行业中地位突出的企业中做确定性的选择。

这样站在已经成功的巨人企业肩膀上起飞，用长线的眼光来跟上企业的发展，让确定性无限接近100%，这才是我们要做的大概率的投资，这才是深度价值投资。

投资，就是一场终生追逐大概率的游戏。

学道分享：

1.  一个找到价值的投资者，就发现了股票的本质，外界的诱惑与热闹对于他就成了无关之物。纵然也会打开K线看上两眼，可你的心已经宁静，不再会被短期市场所侵扰。

2.  杠杆无情，它会把你欠下的，变得还不起。

（本文内容仅代表作者个人观点，本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。）

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