华强方特入川，上市再度“梦碎”
作者：赵莉敏
编辑：郭鸿云
2020下半年，华强方特终于迎来好消息。7月18日，华强方特新园区绵阳方特东方神画（以下简称“绵阳方特”）正式开园迎客。另据世界主题乐园权威研究机构主题娱乐协会（TEA）与AECOM联合发布的《2019年全球主题公园集团排行榜》，华强方特再次稳坐全球五强。刚刚经历了二次IPO折戟，这些消息无疑让华强方特暂时松了口气。
7月18日，四川首座方特主题乐园正式开门迎客，根据公开资料，这座乐园占地面积60多万平方米，总投资30多亿元。乐园整体以五千年华夏历史文明为主要元素，包含45项室内外主题娱乐项目，并提供特色餐饮和丰富的商业配套，是家庭亲子游的好去处。
绵阳是华强方特进驻的第19个城市，也是其首次入川，根据华强方特的规划，除了绵阳方特，还将在川南区域中心城市、“恐龙之乡”自贡打造自贡方特恐龙王国，进一步完善在四川省的布局。
这个曾被媒体称为“中国版迪士尼”的主题乐园在不断加快自身的拓展脚步，截至目前，华强方特在国内已累计运营了20余座大型文化高科技主题乐园，主要以新一线城市为主，比如重庆、青岛、厦门、郑州等。
与其他主题乐园主攻一线城市不同，一直以来华强方特都在走下沉策略。有相关统计数据显示，华强方特乐园布局选择的城市中，将近50%是三线及以下城市，在建和拟建的城市中，三线及以下城市的比例上升至70%。
之所以制定这样的策略，华强方特方面曾在接受媒体采访时表示，主题乐园本身具有区域性的特点，即便是国际巨头运营的主题乐园，辐射范围也有限。随着经济发展和生活水平提高，人们在文化旅游和主题娱乐领域的消费需求逐步增加，但文旅资源和主题娱乐项目却还相对匮乏。大城市基本都已有大型主题公园，华强方特选择进入还属于蓝海的三四线城市。
选择“农村包围城市”策略，也让华强方特在主题乐园市场上争得了一席之地。根据近日世界主题乐园研究机构国际主题娱乐协会发布的《2019年度主题乐园和博物馆指数》显示，方特主题乐园以5039.3万人次的游客接待量，连续四年位列全球主题乐园五强，其游客量增长势头依旧强劲。
根据报告公开的数据，2016至2019年，方特的全年游客量持续稳步增长，2019年度的游客量同比增长近20%，增长率在上榜的前十主题乐园品牌中位列第一，增幅领先第二名近10个百分点。能保持这样增长势头的原因之一就是方特每年都有新园区投入运营，仅2019年，就有四座新主题乐园投入运营。
尽管主题乐园势头生猛，但并没有成为华强方特的“摇钱树”，其多数乐园都处于亏损运营状态，影视IP《熊出没》以及政府补贴支撑着华强方特主要的利润来源。2020疫情冲击下，影视业同样受损严重，华强方特承受双重打击，一季度其净利润出现近几年来的首次亏损，营收也同比降幅超四成，二次IPO申请也不得不暂缓，酝酿多年的上市路再遇波折。
怀揣“上市梦”的华强方特已经努力了9年时间。2012年，华强方特首次启动A股上市计划，但遭遇了漫长的IPO停摆期在两年后选择主动终止，并于2015年首先挂牌了新三板市场，成为新三板为数不多的市值逾百亿的独角兽企业。
2019年6月20日，华强方特再次谋求主板上市，瞄准创业板向证监会报送了首次公开发行股票的申请。然而疫情影响下，2020年6月24日华强方特发布公告称，因公司所处的文旅及影视行业普遍受到了新冠疫情的重大影响，经营业绩下滑，且疫情尚未结束，全年业绩存在不确定性，经审慎研究，决定终止本轮IPO申请。这也意味着，其二次IPO再遭折戟。
根据华强方特发布的今年一季度报，报告期内华强方特实现营收4.94亿元，同比下滑45.78%；净利润亏损2.11亿元，同比下降1583.57%。然而，疫情只是华强方特陷入亏损泥潭的催化剂，在其披露的招股书中，作为核心业务之一的主题乐园经营业绩并不理想。
其招股书显示，华强方特控股的77家子公司中，四十多家2018年度处于亏损状态。青岛梦幻王国投资经营公司亏损2583万元，沈阳方特欢乐世界投资经营公司亏损895.35万元，株洲方特欢乐世界和株洲方特梦幻王国亏损5445.51万元，厦门方特亏损1.16亿元，芜湖方特亏损8500多万元。
在乐园业务主亏的情况下，华强方特之所以能够在疫情前维持盈利状况，主要依靠的还是其动漫影视IP《熊出没》带来的收益。相关数据显示，截至2019年5月，华强方特已制作《熊出没》系列动画片13部，网络点击量超过2000亿次。自2014年推出第一部动漫电影《熊出没之夺宝熊兵》以来，华强方特已合计推出6部原创《熊出没》系列动漫电影，国内上映总票房近27亿。
另一项不为大众所熟知的隐性收益，还有来自于政府的扶持。根据招股书信息， 2016年-2018年，华强方特计入当期损益的政府补助金额分别为3.53亿元、3.30亿元和3.27亿元，分别占当年利润总额的38.91%、36.88%和36.45%。招股书中还显示，2016-2018年，华强方特企业所得税税收优惠占净利润比例分别为16.75%、16.06%和16.04%。这也意味着在2016-2018年，政府补贴+税收优惠平均每年为华强方特提供超过52%的净利润。
此外，华强方特的IP创新能力也被外界所质疑，尽管被称之为“中国版迪士尼”，但华强方特在IP的丰富程度以及新IP的创造能力上远不如迪士尼集团，在《熊出没》大火之后，华强方特就再没有新的成功IP推向市场。尽管华强方特开始尝试基于传统文化打造出一批特色IP，但目前来看效果不理想，始终不温不火，持续的盈利能力弱也成为华强方特IPO之路不顺的重要原因之一。
事实上，因疫情煎熬的主题乐园不止华强方特一家，据中国主题公园研究院数据显示，因疫情原因全国339家主题公园、1736家游乐园，327家水上乐园，89家动物园全部关闭。尽管目前已经陆续重新开门迎客，但据相关研究统计数据显示，疫情下全国景区和主题公园企业收入与去年同期相比，或将损失90%。
以世界最大主题乐园迪士尼来说，在新冠肺炎危机中，迪士尼曾一度关闭旗下所有城市的乐园，并在4月份向10万名员工发放工资，波及人数占其员工总数的近一半。其2020财年第二季度财报显示，主题公园、体验和消费者产品利润损失超10亿美元。
目前，迪士尼正在逐步重启旗下的乐园，但因为疫情影响的不确定性，重启进度相当缓慢。7月15日，重开不到一个月的香港迪士尼就因香港疫情的反弹再次关闭；原本定于7月17日阶段性重开的加州迪士尼也因员工联名抗议和疫情恶化，不得不选择推迟，具体重开时间待定。
另一个制约主题乐园业绩恢复的难题还在于消费者出游信心的恢复，在对于长途旅行以及拥挤的环境，大部分消费者还是会有顾虑的情绪。中国是疫情控制成效最为理想的国家之一，中国主题乐园的恢复也引领其他地区。然而目前，中国主题乐园仍然坚持限流策略。根据国家文旅局7月14日的最新文件，景区最大客源承载量刚刚从30%上调至50%，全面恢复还需有较长的等待时间，年内或难重回正常运营轨道。
对于主题乐园来说，需要做好长久应对疫情危机的思想准备，能够开园迎客只是复苏的第一步，疫情过后大众不论是消费心态还是消费习惯，都会发生很大的改变，如果不能适应变化，不能以更优质的服务和项目去吸引游客，很有可能“倒在”这场疫情寒冬下。而这段疫情蛰伏期，也是其重新复盘自己，梳理业务逻辑和品牌定位的好时机。