布瑞克·农产品集购网-中国棉花供需平衡表（2017年4月）

棉纺需求好转，16/17年度季末库存下降

产量： 16/17年度我国棉花面积、产量继续下降。受到种植效益影响，16/17年度我国棉花种植面积在310万公顷，本期维持16/17年度国内棉花产量465万吨不变，较上一市场年度减少37.2万吨，或下降7.4%。

供给： 海关数据显示，2016年9月2017年2月我国共进口棉花55万吨，同比增长6%，前六个月棉花进口数量增加，但受棉花进口配额的限制以及国内外棉花价差影响，未来几个月我国棉花进口量将放缓，预计16/17年度国内共进口棉花90万吨，与上月预估持平，较上一年度减少5.9万吨。同时受到期初库存和国内产量降低的影响，预计16/17年度棉花总供给量为1675万吨，较上一市场年度减少166万吨，或下降0.90%。

消费： 国内纱线销售顺畅，利润可观，开机率持续提升，用棉需求呈回升态势。市场监测系统数据显示，当前印度与越南棉纱进口成本均已明显高于国产纱，化纤价格涨幅大于棉花，为后期国内纱线继续保持产销两旺提供了基础。本期继续维持上月观点，16/17年度我国棉花消费量为740万吨，同比增加20万吨，或上涨2.8%。

期末库存及库存消费比： 2015/16年度期末库存1120万吨，预计16/17年度棉花期末库存为934万吨，较上月预估持平，较上一年度减少186万吨。15/16年度期末库存消费比为155.61%，16/17年度下降至126.29%。

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