又一只白马(天齐锂业)暴雷... 201115 2024-05-02 22:32:16 又是一周策略时间,每周日亨特为您梳理重要资讯,机构观点,行业动态!一周要闻解读本周有两个不得不提的消息。1.财政部前领导在一个论坛上发言“财政政策和货币政策的空间在缩小,扩张力度要把握好,要更多的用于保民生和中小企业,还要防止企业和居民杠杆率太高太多,金融业务要继续降杠杆。”“从全球来看,中国最先控制住疫情,经济复苏也走在前列,中国已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候。只是说到了研究宽松货币政策有序退出的时候,并不是说现在马上退。退出的节奏要掌握好,不能让经济复苏对应债务危机。”这份讲话之所以非常值得关注,因为这里提及到了两个非常关键的问题。第一是到了研究宽松货币政策有序退出的时候。A股的科技股成长股走势往往和货币政策宽松与否关联度非常大,货币政策放宽,市场有水,这些公司估值就水涨船高,而货币政策一旦收紧,这些公司都很难有所表现。因此市场对货币政策的变化是非常敏感的,这里领导虽然只是说到了研究有序退出的时候,但市场至少有了未来将要有序退出收紧的预期,这种预期就会压制成长股的估值。因此对于一些高估值的成长股,科技股,亨特的观点也是多保持一份谨慎,永远不要期待在市场估值高的时候估值还能更高,往后看这些公司很难拔高估值了。我们还是要关注实实在在有业绩,受益于经济复苏的方向,找到有业绩增量的公司。第二是关于债务危机。领导特别强调了货币政策退出的节奏要掌握好,不能让经济复苏对应债务危机,说明大领导们是对债务违约这件事高度关注的。最近由于部分国企信用债的违约,市场有些人心惶惶,对债券投资我并不专业,但如果我们回顾过去多次类似事件,都是人心惶惶,但最后又都能平安解决。叠加此次出事的两家都是国企,借钱的银行欠钱的国企本质上都是自己人,只是需要更大的领导调节下而已,很难有太大的乱子吧...我们吃瓜就好。2.今天,涉及14个亚太国家包括中国的贸易协定被签署。根据披露,该协定旨在降低关税(10年内降低至零关税),加强供应链,放宽商务签证安排,并制定保护知识产权的共同规则。该协定签署后,涉及到14个国家的贸易往来必然将会更加紧密,有助于我国更好的对外开放。此外该协定是中日第一个自由贸易协定,在该协定前,中日从没有签署过自由贸易协定。这意味着中日的贸易往来和贸易关系将进一步加深。在后疫情,经济亟需复苏的大背景下,这样的贸易协定将使得我国的国际贸易环境更加友好,有助于国内乃至整个亚太区的经济恢复。更重要的是,在支持全球贸易的白灯政府上台前,这样重要的协定签署,将使得我国在未来的国际贸易竞争中抢的先机。对消费者来说以后我们可能可以买到更便宜亚太国家另外值得关注的是,印度因为部分原因未参与该协定...机构观点精读上周四有对机构观点做过梳理,大家可以回去阅读下:明年的市场怎么看?公司分析这周末,天齐锂业发布公告,并购贷款中的18.84亿美元将于 2020 年 11 月底到期,占公司最近一期经审计净资产的 179.35%,此外,公司暂缓支付2020年内到期的部分并购贷款利息4.71亿人民币。天齐贷款的源头是收购SQM,SQM是智利锂矿巨头,拥有全球最好的盐湖资源,2018年天齐在自身账面资金不足50亿的情况下加足杠杆,四处举债,完成了对SQM23.77%股权的收购。在当时看来这笔收购是非常划算的,因为当时锂盐价格在高位,SQM每年挣非常多的钱,光靠分红天齐都能赚上一大笔。但没想到从2018年起,由于锂盐供给过剩,碳酸锂氢氧化锂价格都暴跌,SQM盈利也一年不如一年。很多人说天齐这笔收购失败在反周期,在周期高位收购,到了周期低位就难以为继了。但我觉得高位收购是一方面原因,另一方面和天齐管理层野心太足也有关系,毕竟天齐拥有泰利森这块锂精矿,如果再拥有SQM,天齐将成为国际锂巨头,远远拉开和竞争对手间的差距。天齐的管理层当时可能看到了锂资源的下行周期即将到来,但没有想到锂的下行周期这么猛,价格跌的这么厉害,导致目前出现了非常大的困境。我前期已经在留言区反复提示过这个风险了,但依然有不少投资者想要买天齐买,他们的逻辑很简单,认为锂矿这么重要的原材料,政府一定会尽量帮天齐保住,而只要保住了,问题就能解决,天齐就能涨。这个想法还是过于单纯了,有些问题政府出手纾困可以解决,但有些问题很难,大家可以算一笔账,天齐截止目前363亿市值,其中属于控股股东及一致行动人的只有37%,价值134亿,其中没有质押的只有33亿。就算国资纾困把这134亿按现价全部接手,天齐还掉质押款后也顶多还有70-80亿。光11月天齐到期的贷款就有130亿,总共欠款接近300亿,这70-80亿杯水车薪。怎么纾困?我们也可以期待银行展期,政府协调协调银行展期先不还钱是一个办法。但天齐的债务依然在身上,依然需要每年归还十几亿利息。天齐在碳酸锂价格最高的2018年也才22亿利润,展期后的结果就是天齐每年挣得钱全部拿来还利息,这样的公司又有什么投资价值?当然还可以把SQM卖了,不过现在SQM的市场价(SQM是上市公司)是天齐买入时的2/3,如果卖了,就意味着天齐会直接亏损近90亿人民币,这笔亏损天齐也承受不了...而且卖了SQM的天齐,又还有多大价值呢?股价还值得我们期待么?最完美的解决方案其实是期待锂盐大涨价,涨个50%,100%,天齐的盈利能力会大幅提升,如果高价维持两年天齐说不定就能周转过来,还一些钱。但无论是碳酸锂还是氢氧化锂,目前依然是供远大于求的局面,根本没有大幅涨价的可能性。关于天齐,我也认为如果债务问题能有效解决是一个非常好的投资标的,毕竟拥有全球最好的矿和盐湖,估值也远低于赣锋,但我真的想不出他应该这么解决问题,我们总不能光有信仰吧...做投资嘛,还是有有所为有所不为,去这种有困境的方向,博对了自然会有高收益,但一旦博弈失败,很可能血本无归,那又何必呢?做投资,保住本金本就是比获得收益更重要的事!...... 赞 (0) 相关推荐 穆迪下调天齐锂业公司家族评级至B1,配股收益将小于预期 "负面评级继续反映出再融资计划的不确定性.疲弱的流动性和运营状况." 作者:罗宾 编辑:tuya 出品:财经涂鸦(ID:caijingtuya) 据公司情报专家<财经涂鸦 ... 天齐锂业--倒在风口里的巨头,能否迎来第二春? 拥有"世界第一锂矿"的天齐锂业,能否熬过这最寒冷的冬天,迎来柳暗花明?公司的命运,也牵动着无数人的神经. 这个曾逆势穿越2015年股灾.以两次"蛇吞象"式国际并 ... 【每日税讯112(总492)】(2018-10-2) [每日税讯112(总492)](2018-10-2) Daily Taxation News 境外投资者以分配利润直接投资暂不征收预提所得税政策适用范围扩大 1.美国.墨西哥.加拿大达成新的自由贸易协 ... 越南进出口风向标:2017年越南进出口报告 3月22日,越南工贸部正式公布了2017年越南进出口报告,对2017年越南进出口活动及基本问题进行系统回顾. 这是工贸部每年发布的年度出版物,旨在向各部委,各部门,地方政府及企业提供全面了解越南一年的 ... 债务压顶!5年2次跨境大并购,搬来外援渡劫…天齐锂业,真的安全了吗? 天齐锂业掌门人蒋卫平用不到十年时间,将一家年收入3亿元的县级企业打造成国际锂业巨头,重塑了世界锂行业格局.其最关键一役是收购世界顶级锂矿泰利森,对战略的坚守,以及对产品市场和资本市场的灵活运用,是该笔 ... 天齐锂业,折在风口里 | 巨潮 近年来最大的行业风口,非新能源汽车莫属. 自2020年4月开始,我国新能源汽车持续保持增长,最终年产销量创下历史新高.这股热潮不仅将电池龙头宁德时代的市值送上万亿,也带火了电池隔膜.正负极材料等上游产 ... 天齐锂业,倒在风口里的巨头 由于大量借债,天齐锂业的财务利息支出从2017年仅3000万出头,猛增到2018年的4.15亿元,并在2019年飙升至20.45亿元. 而真正致命的,是负债增加的同时利润却接连下降.在2017和201 ... 每天送一只白马祭天到底怪谁?公募大佬董承非暴雷离职? 行情好的时候,各各是大佬,行情不好的时候,经理变菜狗. 最近蔡经理倒是热度下来了,但是另外一个真·大佬却又站在了舆论中心. 兴全的副总兼基金管理部投资总监,董承非. 其实从一月以来,董承非的就不时出现 ... A股最具价值的50只白马股名单(值得收藏... A股最具价值的50只白马股名单(值得收藏) 根据连续三年的ROE(净资产收益率).净利润增长率.毛利率水平,阳阳为大家选出A股业绩最为优秀的白马股名单,希望能对大家的投资提供帮助. 1.迈瑞医疗:医疗 ... 那些只靠跑步暴瘦下来的人,最后变得有多可怕? 那些只靠跑步暴瘦下来的人,最后变得有多可怕? 2020-01-17 08:11 " 跑步能不能减肥?要跑多久才能减肥?" 这是很多减肥的人最常问的问题.跑步,已然被他们当成主要的减 ... 蓝光发展被迫“卖卖卖”背后,中小房企暴雷潮开始了 ©读懂财经·金融地产组原创/出品 作者 | 郑鹏超 编辑 | 蔡品件 4月底,蓝光发展卖身传闻四起,这家成立于1993年的老房企,似乎已经很难撑到而立之年. 这也不奇怪,谁让公司在过去几年,太激进了呢 ... 周末,我关注的两家公司遭遇“业绩暴雷” 微博/雪球:小鱼量化 这个周末宋城演艺和上海机场公布了业绩预告,不同程度的出现"业绩暴雷"现象,这两家公司我都有关注和一定仓位的投资,今天简单说说宋城演艺. - 1 - 宋城演艺 ... 地产暴雷,基金减持,股价三年不涨,中国平安如何突围? 港交所最新资料显示,2021年5月5日,JPMorgan Chase & Co.减持中国平安股份约4014.46万股,平均价为每股约82.37港元,共计减持约33.07亿港元.在此次减持后,J ... 暴雷了!54亿资金7万股民被埋!附115家避雷名单!建议转发收藏! 暴雷了!54亿资金7万股民被埋!附115家避雷名单!建议转发收藏! 案例 | PE暴雷,到底谁的锅? 原创 肖飒法律团队 肖飒lawyer 2020-05-16 . 某资本旗下中概股QDII产品"暴雷"一事持续发酵.产品到期,未能兑付,副总裁披露基金净值为0.3,投资人震怒.而基金 ... 紧急提示,暴雷了!! 紧急提示,暴雷了!!