如何读懂现金流量表（3）

净利润不算钱，只有赚到现金，才是赚钱，现金流量表，就是从赚到真正钱的角度来看问题。

我们简单将现金流量表分为三项：经营活动现金流量净额（下面叫经营流量），投资活动现金流量净额（下面叫投资流量），筹资活动现金流量净额（下面叫筹资流量）。再外加一个项目，期初和期末的现金及现金等价物。

第一步，看期初和期末现金及现金等价物和资产负债表中的货币资金比较。看这家公司现金及现金等价物变动情况是否就是货币资金。这里面要注意，如果货币资金里面有一些存款受到限制，不能使用，比如抵押存款，比如锁定不能使用的保证金，原则上是要从现金和现金等价物当中剔除出去的。这可以让你了解到，一家公司的货币资金是不是真正的货币资金，是否随时可以使用。

第二步。我们就看上面三个项目，谁是正，谁是负数。然后来判断企业应该是一家怎样的企业，然后反过来对照他的业务，当然这个时候我们要注意，这些净额项目的金额要具备一定的数量，100亿市值的一家上市公司如果经营活动现金流量净额只有1千万，那么和负数也没有太大的区别。如果经营活动现金流量净额是100个亿，这才像话。

于是如下关键点：

1、经营流量为正，投资流量为正，筹资流量为正。经营业务造血能力强，还在变卖家当回收投资，还在向股东和债权人要钱融资，这类企业不太多，目的不明确，大约是想囤积很多现金干大事。

2、经营流量为正，投资流量为正，筹资流量为负。成熟期企业，有点熟透了。不想扩张，经营业务造血能力强。回收投资，分红还债。

3、经营流量为正，投资流量为负，筹资流量为负。刚进入成熟期的企业。经营业务造血能力强，有钱，一边对外投资扩张，一边分红还债。这一类企业比较稳健。

4、经营流量为正，投资流量为负，筹资流量为正。大约是成长期的企业。经营业务造血能力强，一边对外投资扩张，一边向债权人和股东要钱融资。大约想大干一场的那种。

5、经营流量为负，投资流量为正，筹资流量为正。衰退期的企业，经营业务造不了血，开始变卖家当，同时还从外部向债权人和股东伸手要钱。这类企业觉得要集中主业，再博一个死而复生。

6、经营流量为负，投资流量为正，筹资流量为负。衰退期企业，经营业务造不了血，开始变卖家当，同时开始还债和分红。这是收摊不想干了，回家抱孩子的节奏。

7、经营流量为负，投资流量为负，筹资流量为正。导入期企业，典型烧钱系，一边赚不到钱，造血能力弱，一边大规模投资，一边还向股东和债权人伸手要钱。典型烧钱系。

8、经营流量为负，投资流量为负，筹资流量为负。没有存在必要。

以上就是现金流观察的直观内容。实际上还有很多方面，但是观察现金流量表，大约可以通过生命周期切入观察。