写在新高来临之际！-20/12/01

在昨天的冲高回落后，今天市场重回强势，上证指数大涨1.77%，盘中一度冲高至3457点，接近昨天市场高点，也接近今年4月上证指数的高点3458点，走势非常强劲。从今天的势头来看，上证指数突破前期高点只是时间问题。

带领市场走强的依然是大金融板块，银行证券保险涨幅位居行业前列，在昨天冲高回落后，大部分金融股今天收复了昨天的上引线，走势很强。

和上周金融股走强不同，在今天金融股走强后，中小盘股并没有出现回调，反而是跟随市场走强，前期跌幅比较大的光伏，化妆品，游戏等板块都出现了明显的反弹。说明市场整体做多氛围还是浓厚的。

投资的核心不是预判

昨天亨特通过游戏股阐述了价值陷阱这个道理，今天就收到了这样一条留言。

我看了也是一脸懵，在昨天的推送里，我对游戏股的定义非常清晰，完全没有说不看好。我认为三七互娱跌回了合理估值，中长期来看投资机会在新游戏的放量和流水的增加。但由于我个人不具备这个研究能力，没法提前预判三七的新游戏到底怎么样，所以我个人不会参与游戏股的投资。

我能理解大家看财经类公众号最想看的就是代码，结论。

希望能从公众号中寻找到一个致富代码买了就爆富，就赚很多钱，实现财富自由走向人生巅峰。

永远想在文章里去寻找一个结论，哪怕我是在讲逻辑也一定要给我安一个看多和看空的帽子，但哪里有那么多绝对的多空，又哪里有那么多肯定的结论？

结论真的有那么重要么？投资真的能这样做么？

这个世界上没有人能够找到那个一定会涨的致富代码，更没有人能一直找到致富代码。

投资一定是一个动态的博弈过程，我们在目前这个时间节点，根据目前的信息判断觉得某只股票不错，但很可能过两天当我们获取了更多的信息或者某些情况发生了变化，我们就会改变看法。

我们所处的环境是在变化的，市场也是在不停的变化的，投资永远是由预判和应对两步构成，其中应对比预判重要一万倍。而且优秀的投资人一定是在预判时就想好了需要关注什么，跟踪什么，如果发生了变化应该怎么应对。

就像今年2月我非常看好光环新网这家公司，但随着3月新基建政策发布，光环新网面临的宏观环境发生了巨大变化。国家支持IDC数据中心大规模建设，这意味着IDC数据中心供给大幅增加，在需求变化不大的背景下供给大幅增加必然意味着降价，光环新网面临的竞争环境发生了很大的变化，自然逻辑就变了。。。

永远只想去看结论，不去考虑结论背后的逻辑，是永远不可能赚到钱的。如果持有一只股票的理由是某个大V前两天推荐过，那我觉得亏钱只是时间问题。

我一直都在规避去讲公司去讲代码，而是讲投资某家公司背后的逻辑，就是因为逻辑比结论本身重要太多了，投资中也没有那么多绝对的是否，更多还是变化的逻辑。

只有理解了逻辑，大家可以站在自己的角度去思考我逻辑的对错，在逻辑发生变化时能第一时间感知，也能在我的逻辑上建立自己的投资逻辑，我能做的是努力帮助大家提高投资的效率，帮助大家更清晰的梳理逻辑，提供观点和看法。

赚的是概率的钱

此外，投资也一定不是赚判断的钱，而是赚概率的钱。

简单来说投资赚钱不是因为我们看对某只股票，而是我们通过深度的研究调研选出了10只股票，其中6-7只我们选对了，剩下的3-4只我们选错，最后综合下来我们依然是赚钱的。

如果再进阶一些，优秀的投资应该是我们选出了10只股票，他们不仅有逻辑还有安全边际，最后我们选对了其中6-7只赚了不少钱，剩下的3-4只因为买的有安全边际，亏也亏得很少，最后综合下来就能赚大钱。

没有人是神，无论多么努力，研究多么深入都一定有判断错的时候，判断错了也就该亏钱。我们可以通过深度研究降低判断错的概率，但一定没有办法将这个概率变为0，因此分散就成为了我们唯一的选择。

更何况大部分投资者根本没有具备深入研究的能力，判断很多还是流连于表面甚至受制于市场的判断，没法独立思考，在这个背景下就更应该分散仓位，赚概率的钱了。

我曾经和大家分享过我的仓位原则，仓位是由确定性决定的，当我把一家公司研究的很充分，了解的非常清晰的时候我才会尝试加大对这个公司的下注。

这种情况往往会存在于一些我已经研究了两三年的公司，根据长期跟踪我对公司管理层，基本面有了更充分的了解，在非常的了解基础上我才会去增加仓位，而且这种仓位增加也是有上限的。

而我知道很多投资者仓位的高低取决于这家公司是不是跌了，反正跌了就要加仓降低成本让成本更好看，那某家公司一路跌投资者的仓位就会一路加，当跌到底部时仓位已经非常重了...

这种加仓不仅毫无道理，也违背因为确定性加仓的逻辑。当一只股票开始下跌时，我们的第一反应应该是这只股票为什么跌，是不是有部分资金知道了一些我们不知道的利空，应该加大研究力度和信息搜集力度以做出判断，而不是跌了就加仓降低成本...

在过去两年，由于市场整体很好，很多坏的交易习惯，投资方法并没有影响我们赚钱，或者说对我们影响不大，但站在目前展望后市，市场风险偏好下降几乎是板上钉钉的事，明年市场不会像去年那么好，更不会像这两年这样容易投资。

这时好的投资习惯和交易习惯会成为大家投资路上最大的帮手，虽然非常不讨好，但亨特一定要提醒大家九字真言“多思考，分仓位，常跟踪“。

良言可能逆耳，但我还是要说。

因为我曾经在券商工作过，见证过无数投资者的血泪，写公众号的初衷也是希望尽自己努力帮助到一些投资者，毕竟只有帮助了别人自己才会受益。

我受益于大家支持后就更加努力希望写出好的内容帮助到大家，实现良性循环。我无力去改变大部分投资者都会被割韭菜的现状，但我至少可以努力向关注我的8万多朋友传递我认为正确的投资观和价值观。

我最大的期待就是能和大家一起做正确的事，共同穿越牛熊，慢慢变富。

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