苹果、华为的核心都要靠它生产

上周,华叔答应了这位粉丝聊聊中微公司,不过,今天推文纯介绍,奉劝大家别参与,毕竟中微的价位太高了,现在进入相当危险。是不是没机会参与?也未必,要等回调,甚至等下一波,多了解龙头企业无坏处,先做好功课,到参与的时候就不会手忙脚乱,更有把握。

话说回来,上次让华叔帮大家补习的童鞋好像有这么小弟弟,看来还是挺好学的。

中微公司是国内半导体设备龙头,成立于 2004 年,2019 年 7 月于科创板上市。

目前,开发的产品以集成电路前道生产的等离子体刻蚀设备、薄膜沉积设备等关键设备为主,并已逐步开发应用与后道先进封装、MEMS、Mini LED、Micro LED 等领域的泛半导体设备产品。

已开发出七代刻蚀设备与三代 MOCVD 设备,其中最先进的刻蚀设备已进入 5nm 生产线,MOCVD 设备在行业领先客户生产线上大规模投入量产。

其实每次说半导体都让华叔有点头疼,许多人对技术方面不了解,想简单解释清楚也不容易。不过,这次不可避免要解释一下 刻蚀机 和 MOCVD,毕竟是中微公司的主要产品。

刻蚀机——

主要是按照光刻机“描绘”出来的线路,对晶片进行更深入的微观雕刻,刻出沟槽或接触孔,然后除去表面的光刻胶,从而形成刻蚀线路图案。

通俗来讲,光刻机的作用就好比雕刻木板或者石板上描摹绘线,而刻蚀机则按照光刻机描绘好的线条来“雕刻”出刻痕图案。

芯片生产工艺就是不断循环 光刻机 → 刻蚀机 → 光刻机 → 刻蚀机 之间工序,知道完整设计好电路图搬运到晶圆上为止。

MOCVD——

CVD就是气相沉积,是一种用来产生纯度高、性能好的固态材料的化学技术。半导体产业使用此技术来生长薄膜,MOCVD只是用的气体不一样而已。

前几天,华叔不是聊了石英吗,在半导体制造中就会用到石英,刻蚀环节需要去掉镂空的薄膜,集成电路刻蚀环节必须使用耐腐蚀性的石英玻璃材料及制品。

刻蚀机就是协同光刻机一起制作晶圆上的电路图,而MOCVD用来制作半导体的生长薄膜。

晶圆制造设备投资约占晶圆厂投资总额的 65%,2018 年光刻设备、刻蚀设备、PVD 设备分别占晶圆制造设备投资总额的 30%,20%和 15%。中微公司主营业务主要覆盖刻蚀环节刻蚀设备的制造。

目前,中微有3家参股公司,控股公司包括4家境外子公司、一家境外分公司及4家境内子公司。中微国际为中微公司境外全资子公司,负责公司海外销售,中微南昌、中微厦门以及中微惠创均为中微境内全资子公司,主营业务分别为 MOCVD 设备、MOCVD 设备与刻蚀设备销售以及 VOC 设备。

其中,中微南昌是中微公司唯一一家在 2018 年实现盈利的子公司。沈阳拓荆、上海创徒和上海芯元基均为 公司参股公司,主营业务领域分别为纳米级镀膜设备及其零部件、光电技术以及半导体。

目前,中微主要客户包括台积电、中芯国际、海力士、华力微电子、联华电子、 长江存储、三安光电、华灿光电、乾照光电、璨扬光电等,2016~2018 年,前5客户销售总额比例分别为 85.74%、74.52% 和 60.55%,占比逐年降低,但客户集中度仍然较高。

中微生产的5nm刻蚀机已经通过了台积电的验证,今年将正式用于台积电5nm芯片的生产之中了。

刻蚀机比光刻机相对便宜,但也要几百万美元,而5nm刻蚀机估计要3000多万,台积电的5nm最大客户无疑是苹果,其次到华为,苹果A14、麒麟1020(暂命名),甚至高通、AMD都会采用5nm工艺。

其实,MOCVD设备销售才是中微营收最高的部分,超过50%。

LED 产业链包括上游 LED 芯片制造、中游封装,以及下游 LED 应用。MOCVD 设备是上游 LED 芯片生产中的重要环节,其成本在外延片生产成本中占据近 50%比例。

2019 年我国 LED 芯 片产值为 230 亿元,同比 +9.52%,较上年增速下降 2.2%。同时,LED 芯片产值增加将带 动 MOCVD 设备需求提升。LED 芯片市场高景气度促使芯片企业开始新一轮扩产周期,国内 LED 芯片三大龙头三安光电、光灿光电以及澳洋顺昌均有扩产计划。

除了OLED外,Mini LED 与 Micro LED 将迎来发展机遇。Mini LED 芯片尺寸约为 100 微米,是传统 LED 与 Micro LED 之间的过渡技术,预测2023年MiniLED市场规模将突破 10 亿美元,2025 年 Micro LED 产值将达到 28.91 亿美元。

国内 MOCVD 设备保有量 2008 年以来逐年上升,2012 ~ 2017 年间由 917 台增长至 1719 台,年均复合增长率 13.38%。目前,国内已成全球最大 MOCVD 设备需求市场,MOCVD 设备保有量占全球比例达 47%,居全球第一。

中微自主研发的 MOCVD 设备已被三安光电、华灿光电、乾照光电等多家一流 LED 制造厂商大批量采购。2017~2018 年,中微 MOCVD 设备产销量同比+28.3% 与 85.94%。

在 2018 年下半年,中微公司的 MOCVD 设备占据全球新增氮化镓基 LED MOCVD 设备市场的 60%以上。2018 年中微产品在全球氮化镓基 LED MOCVD 设备市场占据领先地位。

好了,大致了解中微的情况后,从12月开始的上涨,一个多月的上涨已经消化了近期的利好,盈利空间已经变窄,所以再次提醒大家,不建议大家参与。

不过,中微公司2019年预计业绩增长不错,将实现净利润1.76~1.92亿元,同比 +94~111%,有翻倍的增长。半导体行业发展及公司产品的竞争优势,营业收入较2018年增长。

有人说,中微可望在10年后成为中国的“拉姆研究”,成为世界前三大半导体设备商,拥有千亿市值。华叔比较谨慎,中微有这样的潜质,但也要看天时地利人和。

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针对A股是否推迟开市问题,监管层相关人士表示会持续关注。

春节期间,没太多企业的新闻,都是疫情的新闻,大家都是呆在家里休息吧,别乱外出,记得戴口罩,其他不说太多,希望大家都健健康康,顺顺利利,早点继续这次疫情,至于是否延迟开市,还需要密切关注相关消息。

另外,华叔已经在重新整理之前写过的文章,让大家更方便查阅相关供应链和龙头及个股,将在年后给发出。

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