费雪《繁荣与萧条》| 为何陷入债务危机？
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本期读书会，我们要解读的作品是欧文·费雪的《繁荣与萧条》。它的解读词是：大萧条的成因与货币主义的源泉。
说起欧文·费雪，经济学者会想起费雪方程式、费雪效应、货币幻觉等，但普通中国人对费雪并不怎么了解。
费雪曾经是美国最久负盛名的经济学家，但是如今似乎早已被人们淡忘。若不是2008年全球金融危机爆发，或许连经济学家都很少再提及费雪。不过，每当危机爆发时，反而又凸显出费雪的重要性及历史地位。如今，全球债务愈加膨胀，重读费雪的智慧很有必要。
费雪是一位土生土长的美国经济学家，1867年出生于纽约州，是早期美国公认的最杰出的经济学家。在庇古、凯恩斯的时代，世界主流经济学的中心依然在欧洲，美国很少有经济学大师，不过费雪就是罕见的一位。
费雪又是一位数学家，他在耶鲁大学的数学系获得经济学博士，他是耶鲁大学第一个经济学博士。费雪的大多数经济学研究都基于数学分析，他的博士论文《价值与价格理论的数学研究》是用定量分析研究效用理论。这篇经典论文，奠定了费雪作为美国第一位数理经济学家的地位。之后，他还与熊彼特、丁伯根等经济学家成立了美国计量经济学会。
博士毕业后，费雪在耶鲁大学担任经济学教授。在任教的同时，他还发明了可显示卡片指数系统，并获得了专利，创办了一家可显示指数公司。
费雪可以算得上是经济指数建立和使用的先驱，经济学家詹姆士·托宾称费雪为“历史上最伟大的指数学家”。从1923年到1936年，费雪创办的指数协会计算出了世界各国的价格指数。
这个公司，后来与竞争对手斯佩里·兰德公司合并。在20世纪20年代，费雪出售了公司股票，成为了百万富翁，他还买了一辆加长型林肯。
在大危机来临之前，费雪启用高杠杆，大量借钱买入兰德公司的股票。1929年10月，他的股票市值一度超过了1000万美元，费雪成为了世界上最富有的经济学家，声望远超当时的凯恩斯。
这时，膨胀的费雪宣称，股市已经到了“永久性的高地”。危机爆发后，这成了“可能是史上最离谱的股市预言”，费雪名声扫地，股票如纸，倾家荡产，负债累累。
根据他儿子估计，费雪在大危机中损失大概为800-1000万美元，连妻子、妹妹以及亲属的钱都赔进去了。从此，费雪的人生进入了漫长的“大萧条期”，病痛与债务缠身。
大萧条期间，他还不幸感染了肺炎，美国税务局又将其列为“强制执行人”。接着，他因年龄问题被耶鲁大学强制退休，但是他没有钱付清房款。耶鲁大学只能和费雪签署终身协议，买下了这套房子再租给他。
此后，费雪基本上靠妻子亲戚的救济度日。他欠下75万美元，直到1947年去世时也没能偿还。费雪在经历过山车般的人生之后，最终不幸在病痛与债务中死去。
大危机开始后，费雪与凯恩斯两人的人生截然不同。费雪从此穷困潦倒，凯恩斯则春风得意。凯恩斯凭借《通论》一书以及国家干预主义，登上了主流经济学界的舞台。
不过，大萧条期间，深陷债务危机的费雪居然全身心地扑到研究与写作上。费雪最光辉最有影响力的著作都是在大萧条期间创作的。
1930年，他出版了代表作《利息理论》，在最艰难的1932年又出版了我们这期解读的封神之作《繁荣与萧条》。1933年他又出版了《大萧条的债务通货紧缩理论》。1935年出版了《百分之百的货币》。
与凯恩斯类似，费雪的这些著作大多数都是以大萧条为研究对象，两人的结论其实是很类似的，都指向市场失灵。其实早在1912年，费雪和凯恩斯就在伦敦结识，二人相见恨晚、相谈甚欢，早期的凯恩斯与费雪类似，都从事货币领域的研究。
在大萧条期间，费雪从货币及债务的角度认识经济运行规律，凯恩斯则从财政及政府干预的角度入手。
在当时，凯恩斯的理论更容易让人接受。苦不堪言的民众、企业家以及部分经济学家都希望政府出手以渡过难关。在金本位的时代，货币政策比较刚性，货币政策干预经济一时不太容易被接受。所以，与费雪相比，凯恩斯非常幸运。
不过，这并不影响费雪以及这部作品《繁荣与萧条》的历史地位。在上个世纪六七十年代，凯恩斯主义在滞胀危机中跌落神坛，财政政策的过度干预被人们诟病。这时，弗里德曼重拾费雪的思想理论，开创了货币主义。
弗里德曼货币主义的思想基本上来源于费雪，弗里德曼的货币数量论继承了费雪方程式。弗里德曼强调的是货币政策的重要性，这也正是费雪所强调的。他将货币政策推举到凯恩斯的财政政策的高度，认为科学的货币政策，稳定的货币供应以及价格，才能维持经济增长的稳定。
可以这么说，大萧条期间，凯恩斯开创的财政理论和费雪开创的货币理论，成为了之后将近一百年时间国家财政政策及货币政策的两大理论支撑，也成为宏观经济学的两大核心。
还有一点，费雪的理论之所以如此深刻又接地气，有一个非常重要的原因，那就是费雪的“血的教训”。在大危机之前，费雪品尝到了繁荣之蜜，但在大萧条期间，他跌落神坛，尝尽人间之苦。这样短期内过山车的人生，正好印证了他在大萧条中那句最著名的言论：萧条的唯一原因，就是繁荣。
大萧条期间，费雪债务缠身，深陷漩涡，让费雪对货币的本质及债务的逻辑体悟更加深刻，这促使他在《繁荣与萧条》中提出著名的债务-通货紧缩理论。
好了，有了以上认知，我们接下来深入解读这本书。
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