A股深刻的变化从2017年就开始了 刚落地上海，从广州回来。最近公司内部发生了很大的变动，对我个人影...

刚落地上海，从广州回来。最近公司内部发生了很大的变动，对我个人影响也蛮大的，民企就是这样，业绩导向，谁业绩做的好，谁就最会被信任。过阵子有空我跟各位再细说说。

说说今天这市场，创业板真心牛逼，被宁德时代以及金龙鱼直接干爆了。感觉创业板创新高也就是最近几天的事情了。

A股现在正在发生一个显著的变化，市值越大的公司涨的越高，市值越小的公司、没有业绩的公司则逐步走向凋零，这个过程从2017年就已经开始了。

几个很简单的例子，创业板的宁德时代，2年11倍。换言之，这2年，任何时候买入宁德时代到现在都会赚钱，而且基本上都是几倍。迈瑞医疗也是同样如此，任何时候买入都是对的。再有就是贵州茅台、五粮液、招商银行等大市值的公司，市值越高涨的越厉害。

而且这些市值大的公司也逐步带动指数成长，比方说创业板2020年牛冠全球，今年至今涨幅超过60%，几乎很难有其他的任何一个板块可以与之抗衡。是不是感觉有点像纳斯达克？是的，非常像。

而实际的情况是什么，年初至今50%以上的股票是下跌的，但指数却创了新高。跟纳斯达克完全一样的模式，因为指数只是由少数几只龙头权重的股票带动的，只要龙头权重的股票一直涨，指数就会一直涨。而与此同时的则是，很多小票则跌的稀里哗啦，大部分投资者竟然还在亏钱，不可思议，对吧？

东财做过一个调研，年初至今亏钱的投资者竟然还有49%，要知道今年闭着眼睛买指数基金都有30%以上的收益，但竟然还是有很多投资者还在亏损。原因其实就是很多投资者还是难以转变这种投资思维，认为涨高了就是风险大了，持有自己的中庸股没有涨就觉着低估了。

但市场发生了深刻的变化，龙头股票、优秀公司，有这长长的坡以及厚厚的雪的股票得到越来越多的投资者的认可，估值就直接抬上来了。

所以，如何给一个公司估值真的是一门学问，复杂因素太多了，一般人肯定没办法去估值。但作为投资者，其实只需要知道一个根本的因素就可以：你愿意长期当这公司的股东么？10年、20年来看，你觉着这公司到时候还会存在并且还会成长么？这是一个基本的衡量因素。

优秀的公司每天比别人优秀一点点，1年、5年、10年就会有几十倍的比别人优秀，这个道理太简单了。

过去，我们去衡量公司都是看所谓的市盈率、市净率，觉着只要这两个低就好了。如果是这个想法，去看看中信银行、汇丰银行、花旗银行都是低的令人发指，但实际上就是股价不涨，因为什么，因为没人买。

互联网时代，特别是移动互联网时代，我们要重新审视一些公司的价值，单纯从净资产去看从PE去看已经不对了。举个简单的例子，作为平台商的亚马逊，其实是轻资产，没什么东西，但价值就很高。facebook也是一样，苹果也是一样，而美团、腾讯其实都是类似，本身都是轻资产模式，但却都有核心的竞争力，这种竞争力会使得用户长期必须依靠他们。

这种没办法通过传统的方式去估值的。

所以，有的公司你看起来很贵，实际上真的很便宜。但有的股票你看起来很便宜，实际上是贵了。

投资是门大学问。

滴滴车上写这么多，各位晚安。感谢各位点赞在看。

$宁德时代(SZ300750)$   $金龙鱼(SZ300999)$   $迈瑞医疗(SZ300760)$   @今日话题

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