3年回本的生意干不干?(文末团书)
今年3月到7月的这波行情已经让很多好公司透支了全年的业绩涨幅,整个市场估值提升了不少,部分白马股、蓝筹股今年都翻翻涨幅了。我们的价值股中,今年大部分涨幅也超过了50%,甚至100%。而这些价值股中大部分,去年还是无人问津,今年就是大热门了,市场就是这么极端!那么现在的市场到底还有没有便宜的股票呢?答案是肯定的,同样的道理,今年依然有无人问津,跌跌不休的股票。而这些公司就是今年我们要播下去的“种子”。今天我们就从全球视角(包括港股)去看公司的估值,怎么样做到毛估估的正确?
先讲一只港股:融创中国(代码:01918)
当前总市值约:1300亿港币,而融创中国去年的税后总利润是281亿,也就是按照去年的业绩,融创的静态市盈率是1300/281=4.6倍,假如你花1300亿买下整个融创中国,4.6年回本。
最新2020年的半年报来看,融创税后利润117亿,全年算也有200多亿,跟去年不会相差太多,相反可能会更好,从今年半年报来看比去年同期是增长的。按照往年的现金分红比例,融创目前的股息率也达到了4.6%。也就是你现在买入融创,每年的现金分红妥妥超过一般理财产品,只要确保融创不倒闭,那么这个股息跟定期存款一样稳定,而且还会逐年增加。还有最新的半年报显示融创的账上现金余额有852亿。
我们再看一个数据:融创中国包含了物业公司在里面,今年11份分拆上市,估值至少500亿。这样一来,1300亿市值-500亿物业=800亿房地产业务。物业分拆后利润减少有限,按照香港市场物业公司的平均市盈率50-60倍来计算,500亿的估值,融创的物业只有10亿元利润。那么按照去年281亿的税后利润,减去物业的10亿,就是271亿。800亿的市值,271亿的税后利润,如果你有800亿全部买入融创中国,只要不到3年回本,你说这样的生意哪儿去找?但是现在市场就是这么真实的存在了,我们毛估估算算也是很便宜,这就是毛估估的正确!
而按照中国的房地产的需求和融创目前的经营状况,起码是这家公司10年内倒闭的概率没有,所以当前的估值水平肯定是低估了。至于什么时候能够涨起来,就看市场的脸色了,我们没有能力预测,我们只知道市场迟早一天会发现低估了!这个像极了2011年-2012年的招商银行,无人问津,看下图:
再看当时的市盈率,只有4-5倍,之后妥妥地回到合理的10倍市盈率,也是至少翻翻的涨幅。历史惊人的相似,而身在其中的时候,大家不会认为这是“黄金坑”,都当做烫手的“山芋”!
最后,大家自己做判断,我说的这些数字和逻辑也没有专业的财务知识,每个小学生都算得清楚的计算题。我们只要这样毛估估的估值就可以找到低估的公司,发现价值投资的机会,因为你去精确计算反而就纠结了,而且也没有任何意义,只要一个大致正确的估算方向即可!
同样的方法,大家可以去看看万科A的估值,我改日再详细说!
又到周一了,我们这周零利润团购的书是《财务自由之路》:这本书的副标题是“7年内赚到你的第一个1000万”,很有吸引力,不过大部分人不会相信,看一本书就能赚1000万?但是,当你看完本书,你会有种豁然开朗的视觉。其实穷人和富人的本质差异不是财富的多少,而是理念的差异,这个理念的差异可以让你穷三代,也可以让你富三代。有个典故:把一个富人的财富都给了一个穷人,没过多久,富人又变富了,穷人又回到了穷人的本质。所以穷人的理念没有改变,他一辈子不会变富。如果理念改变了,哪怕一无所有了,用不了多久,很快会富起来。这也是为什么改革开放后,大部分富起来的第一批人依然是之前被“打倒”的资本家的后代,因为他们的家族理念得到了传承。就像这几年我并没有帮大家赚钱,但是很多人第一次从股市真正赚到了钱,而且越赚越多!因为我帮大家转变了观念,让大家从短线交易转变到基金定投,仅此而已!就这么一句话的事情,我却一篇一篇的文章反复写了五年,也讲了五年。尽管如此,还是有大部分人没有转变理念,还是继续着自己的“短线发财事业”。可见转变一个人的理念是多么难?一旦转变也是威力无穷。你其实啥技能也不用学,只要这个理念一转变,你就从亏钱变成赚钱了。而之前,你学了那么多股市操盘的技术,还是亏钱!所以我们在股市投资上,绝大多数人不是知识太少,而是学得太多了,把你误导得太深了。这也是我创办“十点读享”的目的,就是为了给大家推荐好书,引导正确的投资理财方向。今天要团购的这本书就是转变你从穷人到富人的本质理念,作者讲得比我还好,还要系统化和通俗易懂,还有很多具体的措施,你只要按照书中所说的,60%做到了,你7年内赚100万是轻轻松松的事情,1000万需要做到书中说的90%。最关键你这样去做了,不仅仅是赚到钱,还很幸福,因为你的认知真的可以让你值得拥有那么多财富。而不是突然发一笔“横财”成为你灾难的开始!