疫情下的餐饮哀嚎一片,呷哺呷哺跌幅领衔 九毛九市值蒸发31亿港元

在此次肺炎疫情的影响下,餐饮企业需要面对的是前所未有的困难和挑战

出品|每日财报

作者|张京

如果参照相关发达国家的人均GDP与食品餐饮行业发展情况,当人均GDP突破一万美元时候,餐饮行业进入加速发展阶段,中国目前也进入这个阶段。整体上,中国一二线城市目前人均餐饮水平与上世纪80年代日本餐饮消费能力类似,未来有望延续增长。

不过春节这段时间,随着新型冠状病毒肺炎疫情的不断蔓延,全国各地都延长了放假时间,对于很多中小企业来说,疫情带来了巨大的影响:由于中小企业没有收入,工资、利息等刚性成本仍须支出,相当一部分餐饮等领域的企业经营将更加举步维艰。

此次疫情成为了餐饮业的“黑天鹅”。年夜饭的纷纷退订、店关门大吉,让不少餐饮企业短期内难以承受租金、人工、管理等方面成本的重压,行业在呼吁给予支持的同时,也在急需开展自救行动。此前,西贝董事长接受采访的一番话,称疫情如果还继续,公司现金也就能撑过三个月更是令市场担忧情绪迭起。因此对于投资者来说,对于餐饮行业的股票当谨慎操作。

餐饮业一致叫惨

从1月24日(农历除夕)起,为避免因聚餐而产生的交叉感染,全国各地开始陆续下达关于餐饮停业的通知,海底捞、九毛九、西贝餐饮等知名餐企均于1月26日左右相继宣布暂停营业。在此次肺炎疫情的影响下,餐饮企业需要面对的是前所未有的困难和挑战。

《每日财报》关注到,自1月15日以来,半个多月时间,港股餐饮板块持续走弱,截至2月3日收盘,海底捞(06862,HK)股价累计下跌超过了18%,呷哺呷哺(00520,HK)累计下跌了38.2%,国际天食(03666,HK)下跌了21.8%,上市至今仅半个月的九毛九(09922,HK)也累计下跌了近22%,市值仅剩下107亿港元,相比于上市首日,市值已蒸发了30.61亿港元。A股的全聚德(002186.SZ)、西安饮食(00721.SZ)也于2月3日纷纷跌停。

另外据相关研究机构估算,单餐饮零售业在此次春节7天内的损失预计到达5000亿元左右。多数个体餐饮店及连锁餐饮店线下实体店闭店规模不断扩大,少数仅保留线上外卖业务,但订单量较平时大量减少。可见餐饮业在2020年上半年都会陷入十分被动的局面,这甚至无法在一个季度内调整或复苏。

作为中国餐饮龙头之一、拥有367家门店的西贝莜面村,几乎成了疫情扩散后最先喊苦的企业,其董事长贾国龙对外表示,“预计春节前后一个月时间将损失营收7-8亿元。2万员工待业但按照国家政策规定工资要继续发,一个月支出就在1.5亿左右,西贝账上的现金撑不过三个月。”“我们现在的成本结构里,原材料占30%,有货在就等于钱;人工综合成本占30%,这是大头;剩下的房租占10%,不营业就不用交,还有税收成本大概占6%-8%。”

其财报显示,截止2019年年底,西贝莜面村营收超过60亿,在全国共开设门店367家,5年间,西贝门店新增近300家,遍布全国57个城市。另外《每日财报》注意到,与西贝类似的是,同样作为餐饮龙头又是老牌企业的海底捞, 2019年上半年实现营收116.95亿元,净利润9.11亿元。截止2019年6月30日,海底捞拥有88378名员工,报告期内其员工成本为36.52亿元,占收入的31.2%,此外加上物业租金及相关开支达9610万元。

另外《每日财报》发现,海底捞2019年三季度开店速度开始加快,全年新开店数量预计在300家左右。也就是说,2020年上半年该公司要支付的员工成本、物业租金会进一步加大,进而更大程度地影响企业净利润。

可以见得的是,从短期来看,海底捞开业时间未定,在没有收入的同时,需要支付员工工资、租金、税费等,资金面临的压力恐怕同样会继续增加。

到此不难发现,作为代表企业从海底捞和西贝的成本构成来看,两家企业十分相似具有可比性。不过海底捞在门店和员工数量上均高于西贝,所以闭店压力也会更大一些,即便其现金流储备优于西贝,能撑下去的时间估计也是有限的。

另外,还有不少餐饮业自报家底。

老乡鸡: 因为疫情,从初一到现在初七,6天左右,保守预测损失可能有2000多万。

乐凯撒披萨:受新冠肺炎疫情影响,目前已有近30%的门店暂停营业,销售额下滑一半以上,现有销售额中80%为外卖订单。

外婆家:天一亮就要支付250万元,但防疫仍是第一位,要保证员工安全和基本生活······

事实上,从现阶段来看,受影响相对较大的正是这些跨区域的大型连锁企业,因为其员工和门店数较多。而中小商户虽然可以暂时关闭,因为本身门店较少,损失会较小,但是一些中小商户支撑周期顶多也就是3-4个月,如果消费环境仍然没有缓解,应该同样会有不少中小商户倒下。

万联证券分析师陈雯预计,本次疫情对旅游、餐饮、酒店、景点板块造成的负面影响将持续半年以上。短期,在疫情防控期板块会相对市场有较大幅度下调,下调行业评级至“弱于大市”。

不止眼前的苟且,还有诗和远方

虽然现在餐饮业总体事态举步维艰,但是还是有好消息显现的。

《每日财报》关注到,1月28日万达商管集团宣布,将对全国各地所有万达广场的商户自1月24日-2月25日时间内的租金及物业费实行全免政策。紧接着,保利商业、美的、红星美凯龙、卓越、宝龙以及大悦城控股、华润置地等多家商业地产公司宣布对旗下商业项目减免租金,和品牌商家一起克服疫情影响。

与此同时,外卖平台也做出表态。1月30日,饿了么官方宣布,2月1日-2月29日,整整1个月,饿了么对全国所有口碑商家免除商品佣金。其中,对武汉地区所有口碑商家,更是免佣整整2个月。事实上,饿了么现在只是给口碑商家免佣一个月,如果是给外卖平台上的商家减免佣金将具有非常大的价值。

同时应党中央及国务院部署,银行业在1月30日开始为受疫情影响的困难企业推出相关信贷产品。

相信政策会进一步改善餐饮业的现状,未来也是可期的。对于当下的投资者来说,利空条件还没有完全消散,对餐饮等相关领域的投资仍需持续观望。

(此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)

(0)

相关推荐