【脱水个股】业绩同比137%

业绩同比137%-184%，超预期！5年复合增长 24%的行业，对应877亿市场空间，公司全球市场 份额5年上升25倍，今年还有政策不断催化，利润 加速仍将持续——1月25日脱水个股
锦浪科技：业绩同比137%-184%，超预期!5年复合增长24%的行业，对应877
亿市场空间，公司全球市场份额5年上升25倍，今年还有政策不断催化，利润加
速仍将持续
1、2020年预告盈利同比增长137%-184%，略超预期
公司发布2020业绩预增公告，公司预计2020年实现营业收入20.0-22.0亿元，同比增长
76%-93%，增速区间中值为84%；归母净利润3.0-3.6亿元，同比增长137.0%-184%，增速区间
中值为161%，非经常性损益为0.4亿元。单看4Q20，实现归母净利润0.9-1.5亿元，同比增长
67%-178%，环比增长-2%-63%。www.vipdy1.com
业绩预告略超预期，主要由于4Q20全球光伏装机需求旺盛，国内海外销售均同步快速增长所
致。根据能源局统计，2020年国内光伏新增装机48.2GW，12月单月光伏新增约23.3GW，为
单月新增量历史最高，且海外光伏装机需求下半年亦迅速回升。
2、分布式光伏潜力大，2021年仍有望保持高增长
国内光伏平价时代到来，且中国提出2060年碳中和的目标，欧洲等其他经济体提出2050年实
现碳中和目标，光伏行业长期高景气度或将延续。预计逆变器市场2020年至2025年复合增长
率达到24%，对应2025年市场空间将达到877亿元，且分布式光伏潜力大，或是未来实现零碳
电力体系的关键。展望2021年，全球光伏装机需求有望快速释放，预计将达到170GW，同比
提升33%。公司作为组串式逆变器龙头或将充分享受市场规模扩张且分布式光伏渗透率提升的
红利，2021年仍有望高速增长。
3、全球化、全场景布局助力高速发展，市占率或持续提升
公司在传统主力市场如欧洲、澳洲、美国、印度的基础上，持续布局其他新兴市场如拉美和
东南亚，逐步实现全球化布局。公司发布全新适用于地面电站的大功率组串式逆变器，未来
公司有望全场景发展，将加速市场份额提升。预计公司2020年全球市占率或将提升至7%
(2015年仅为0.3%)。