20201101 短线转债教程(30) 深市可转债规则变化与短线新时代
第二轮可转债妖潮,来的比第一轮更猛烈一些。
10月22日,正元转债收盘涨幅176.4%,创下转债历史最高涨幅纪录.
10月23日,天翻地覆,12只转债振幅超过50%,妖债波动剧烈幅度创下历史纪录。
10月23日收盘后,证监会披露《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,指出妖债横行,源于制度规则与产品属性不匹配,主要表现在规章层面尚无专门规范可转债的规则,在制度设计上缺乏系统性和针对性。强调“证券交易场所应当根据可转债的风险和特点制定交易规则,防范和抑制过度投机”。
整个转债短线市场都在等待:新来的,是什么样的交易规则?
终于,这个周末,大家等来了深交所《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》。
深交所新的转债交易规则,总体来看是向上交所规则靠拢,主要表现在30%涨跌幅后停牌到14:57,而不是之前的停半小时后就可以放飞野心。但两市临时停牌规则还是有些差别,简单总结一下。
一、相同的框架
两市转债交易临时停牌规则框架相同,简言之就是涨跌幅达到20%临时停牌半小时,然后放出来后,涨跌停达到30%再临时停牌半小时,但临时停牌时间跨越14:57的,14:57复牌。
二、主要不同之处
1.停牌期间委托情况
深市停牌期间仍然可以委托,而沪市停牌期间不允许委托。
2.复牌后的竞价情况
上交所14:57复牌后,采用连续竞价。
而深交所14:57复牌前即对停牌期间接受的申报进行集合竞价,复牌即成交一次。然后再进行集合竞价,直至收盘再成交一次。
连续竞价和集合竞价的差别有多大呢?就像一座高山那么大。连续竞价,可以连续即时交易成交;集合竞价,只能委托后等待等待等待等待等待再等待,等到最后那一哆嗦,瞬间全部成交。
很多人认为,从规则来看,可转债炒作以后沪市要压倒深市了,因为14:57复牌出来,沪市可以继续奏乐继续舞,而深市只能两哆嗦。
这种观点有一定道理,但也不尽然。
集合竞价从来就是主力的垄断区间,这个区间是主力的专属气场,散户完全无能为力。深市14:57分复牌出来,相当于给了主力两个释放Buff的机会,散户只能干瞪眼(小散的资金量难以影响集合竞价)。聪明的短线主力们,肯定要认真仔细研究这两个Buff时机,给自己创造更大的战略空间。
就像是涨停板制度的设立,本意是抑制股价炒作,但早已被主力们吃透规则,演绎出一套套成效的交易套路,涨停板战术已经成为短线交易的正规打法。
转债的交易规则,以后可能还会调整。但深交所这次对规则的修改,一定是经过千思百虑反复论证过的,在框架上具有一定的稳定性。
游戏规则稳定确立后,将迎来转债短线正规军的新时代。
努力吧,我等短线爱好者,为这未来的盛宴。