美联储连续第二次降息 但内部分歧加剧 多数官员未预期今年继续降息

导读：9月18日，美联储连续第二次降息。在10名美联储投票委员中，三人反对这次降息，比7月会议反对者多一人。点阵图显示，在17名联储官员中，10人预计今年不需要降息或者只需9月降息就足矣，只有七人预计年内还需一次降息。本次会后声明重申会为保持经济扩张采取适当行动，不同于7月声明的是提及出口已经疲弱。

美联储本月会议如市场预期降息，但联储内部对未来行动的分歧加剧令投资者意外。

周三（9月18日），美联储会后宣布，将联邦基金目标利率区间下调25个基点，降至1.75%-2%，这是美联储今年以来第二次降息，也是继7月之后连续第二次会议决定降息。

同时，美联储此次还将超额存款准备金利率(IOER)下调30个基点至1.8%，下调贴现利率25个基点至2.50%；下调隔夜逆回购利率30个基点至1.70%。

美联储会议声明显示，虽然降息的决定符合市场预期，但联储决策层内部分歧扩大。本次会议上，十位美联储货币政策委员会FOMC的投票委员之中，有七人支持降息，三人反对，主张维持利率不变，比7月会议的降息反对者多一人。

点阵图信号：今年继续降息分歧大

美联储会后公布的利率预期点阵图显示，

• 在17名联储官员中，五位官员认为今年不需要降息，五位希望今年只需要本月降息25个基点，即联邦基金目标利率区间达到1.75%-2%，只有七人预计，在今年底以前，还会降息一次至1.5%-1.75%。

• 没有一位官员预计，2020年到2022年会进一步降息。倒是有部分官员预计，最快2020年，利率会再度攀升。官员预期的中位值显示，到2022年，利率会累计回升50个基点，即有两次25个基点的加息。

如此的分歧预示着，美联储今年剩余时间的决策选择并不轻松。

点阵图截图来自美联储

经济评价增加对“出口疲弱”关注

此次美联储称降息是“由于全球经济展望及通货膨胀压力”，仍为未来继续降息敞开大门，重申了7月声明的以下说辞：

“在考虑联邦基金利率目标范围的未来路径时，联邦公开市场委员会（FOMC）将继续监控未来经济前景信息的影响，将为了维持经济扩张采取适当行动。”

此次美联储会后声明几乎和7月声明一致，仍预计很可能美国会经济持续增长，通胀会接近2%的联储目标水平，同时指出，“这种经济前景的不确定性依然存在”。

不过，这次美联储声明对近期经济环境的特征表述有所不同，提到“企业固定投资和出口已经疲弱”。7月美联储声明并未提到出口，而是说企业固定投资增长疲软。

三年通胀预期均不变 2021年以前不会达到联储目标

美联储最新经济预期显示，从2019到2021年，三年间的年度预期通胀率均保持不变。联储官员预计基准利率中位数在降息后，将在1.9%左右保持稳定，并持续到2020年底，随后在2021年升至2.1%。与会者预测2021年前不会达到2%的通胀目标：

• 预计2019年GDP增长2.2%，6月预期为2.1%，2020年GDP增长2.0%，持平6月预期，2021年预计GDP增长1.9%，6月预期增速1.8%；

• 预计2019年失业率3.7%，6月预计3.6%，2020年和2021年失业率预计分别为3.7%和3.8%，持平6月预期；

• 预计2019年到2021年的PCE通胀率分别为1.5%、1.9%和2.0%，持平6月预期；预计2019年到2021年的核心PCE通胀率分别为1.8%、1.9%和2.0%，也持平6月预期。

更新经济前瞻截图来自美联储

美联储决议公布后，美国总统特朗普随后在社交媒体上再度批评联储，称降息幅度不足，“美联储再一次失败”。

在美联储宣布降息前，美国三大股指微幅下跌。美联储宣布降息25个基点后，美股三大股指一度快速拉升，但随后跌幅扩大，显示对中东地缘政治与国际贸易关系方面的不确定因素的担忧。美债收益率走高，黄金回吐涨幅转跌。

美联储对利率政策的分歧可能让投资者警惕，感到未来利率形势更不明朗。

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