牧原股份筹划第三期员工持股计划！融资能力超百亿 股权低卖高买 首富到底傻不傻

投实君按：牧原股份员工们又又又又要增持股份啦！

6月9日，牧原股份发布关于《关于筹划第三期员工持股计划的提示性公告》称，拟筹划的第三期员工持股计划拟持有的股票总数不超过公司股本总额的2.6418%，与第一期员工持股、第二期员工持股计划合计持有股票总数不超过公司股本总额的10%；拟筹划的员工持股计划涉及的股票拟通过二级市场购买等法律法规许可的方式取得；拟筹划的员工持股计划持有人范围原则上为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、公司及子公司的员工。

2014年1月上市之后，牧原股份已经完成了两次定向增发，首期员工持股计划面向员工高管，第二期员工持股计划面向董监高之外的员工，没有给市场任何机会。

秦首富，你得有多自信啊！

2015年12月，牧原股份进行上市后的第一次增发，牧原股份第一期员工持股计划以30.42元/股的价格，认购22,353,714股，认购金额679,999,979.88元，占发行后牧原股份4.32%的股份。

2017年4月，牧原股份进行上市后的第二次增发，牧原股份第二期员工持股计划以24.67元/股的价格，认购40,535,062股，认购金额999,999,979.54元，占发行后牧原股份3.50%的股份。

牧原股份实际控制人秦英林家族，2014~2015年蝉联胡润百富榜河南首富。

牧原股份IPO之前，秦英林直接持有牧原股份65.0639%的股份，其妻钱瑛直接持有牧原股份 1.8910%的股份，两人还通过牧原实业间接持有牧原股份23.2011%的股份，合计持有牧原股份 90.1560%的股份，是牧原股份的实际控制人。

2014年1月，牧原股份IPO之后，秦英林直接持有牧原股份48.80%的股份，钱瑛直接持有牧原股份 1.42%的股份，两人还通过牧原实业间接持有牧原股份17.40%的股份，合计持有牧原股份67.62%的股份，依然是牧原股份的实际控制人。

在短短三年的时间内，历经IPO和两次增发的稀释，秦英林个人直接持股从65.0639%减少到42.48%，但其个人直接持股的价值，从IPO时的28.43亿，已经升至129.48亿（以6月21日收盘价计算）。

而牧原股份的市值，也从发行时的58亿元，增长到现在304亿元（以6月21日收盘价计算）。

如果仅以个人的股权变化来看，就可以发现一个很有意思的现象，秦英林是以越来越高的价格，把“低价”卖出的股权，买回来的。

2014年1月28日，牧原股份在A股上市，发行价为24.07元/股。

牧原股份以发行新股+老股转让的方式发行6050万股，其中发行新股3000万股，老股转让3050万股。

牧原股份IPO之后，秦英林的直接持股数减少了19844488股，占IPO后牧原股份总股本的8.20%。牧原股份IPO后每1%的股本估值5824.94万元，那么秦英林转让的这19844488股，价值4.78亿元。而秦英林直接持有的48.80%股份，价值28.43亿元。

2015年12月，牧原股份进行上市后的第一次增发。秦英林认购9861933股，占牧原股份增发后总股本的1.91%。增发价格为30.42元/股,秦英林认购1.91%股份耗资3亿；如果他买回IPO时转让的股份，将耗资12.06亿。本次增发后，秦英林直接持股牧原股份47.60%，价值74.732亿。

2017年4月，牧原股份进行上市后的第二次增发。增发价格为24.67元/股,彼时牧原股份第一次增发后每1%的股本估值2.86亿元。如果秦英林买回IPO时转让的股份，将耗资19.60亿。本次增发后，秦英林直接持有牧原股份42.48%，价值121.49亿。

需要说明的是，由于牧原股份以来历经多次送配、增发，单纯的比较股票价格，已经没有意义。

虽然“低卖高买”，看似首富做了赔本的买卖，但如果看牧原股份强劲的融资能力和首富身价的攀升，就会发现，首富毕竟是首富！

2014年初挂牌深交所后，牧原股份通过首次发行股票、两次定向增发共融资47.11亿元；

3次发行债券融资19亿元，此外，牧原股份5月27日发布公告称，公司拟发行扶贫中期票据，注册规模为不超过人民币 8 亿元（含 8 亿元）；公司拟发行绿色债券，债券名称为2017 年牧原食品股份有限公司绿色公司债券（简称“ 17 牧原绿色债”），发行总额不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元），期限不超过7年期。

此外，牧原股份股权被多次质押融资，以股票质押时的股价计算，质押股票价值达179.39亿元，保守滴以50%的质押率计算，牧原股份的股权累计质押融资达89亿元。

粗略计算，融资规模已经超过百亿，这样规模的融资能力，未上市民营企业，几乎不要想。（当然你要拿华为举例子，小编也只能给跪）

在如此强大的融资动员能力的加持之下，牧原股份强势扩张，上市三年以来，牧原股份上市后总市值增长424%，归母净利增长28倍，拟（或已经）新设或收购59家子公司， 2016年40家公司并入牧原股份合并报表。

牧原股份IPO发行3000万新股募资7亿

秦英林身家28亿 IPO所转让1984万股价值4.78亿

2014年1月，牧原股份以24.07元/股的价格，发行6050万股，募集资金总额7.221亿元。

根据牧原股份2014年报，本次IPO共计发行股票6050万股，其中发行新股3000万股，老股转让3050万股。

IPO之后，牧原股份的总股本由2.12亿股增加至2.42亿股。新发行的3000万股占IPO后总股本的12.40%，募得资金7.221亿元。以此计算，牧原股份IPO后每1%的股本估值5824.94万元。

在牧原股份IPO之前，秦英林直接持有137935458股，持股比例65.0639%；在牧原股份挂牌深交所后的第一个财年，据2014年报，秦英林直接持有118090970股，持股比例48.80%。

牧原股份IPO之后，秦英林的直接持股数减少了19844488股，占IPO后牧原股份总股本的8.20%。牧原股份IPO后每1%的股本估值5824.94万元，那么秦英林转让的这19844488股，价值4.78亿元。而秦英林直接持有的48.80%股份，价值28.43亿元。

牧原股份2015年增发3287万股募资10亿

秦英林身家75亿 如买回IPO所转让股份耗资12.06亿

2015年5月28日，牧原股份召开2014年度股东大会，审议通过公司2014年度利润分配预案为：以2014年12月31日的公司总股本24,200万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.61元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增10股。2015年6月9日，上述利润分配方案实施完成。牧原股份的总股本变更为484,000,000股。

2015年12月，牧原股份以30.42元/股的价格，增发32873109股，募集资金总额约99,999.9976万元（约10亿元）。本次发行后，牧原股份股本由484,000,000股增加至516,873,109股。

此次增发的32873109股，占牧原股份增发后总股本的6.36%，募得资金99,999.9976 万元。以此计算，牧原股份第一次增发后每1%的股本估值1.57亿元。

根据牧原股份《非公开发行股票发行情况报告书暨上市公告书》，秦英林、钱瑛和牧原食品股份有限公司第一期员工持股计划共同对牧原股份的此次增发进行了认购。

其中，秦英林认购9861933股，占牧原股份增发后总股本的1.91%。牧原股份第一次增发后每1%的股本估值1.57亿元，那么秦英林认购这1.91%的股份，耗资3亿元。

秦英林在牧原股份IPO时转让的19844488股，在2015年5月的股本转赠中变为39688976股，占本次增发后牧原股份总股本的7.68%，价值12.06亿元。

牧原股份第一次增发后，秦英林直接持股数增至246043873股，但是直接持股比例变为47.60%，价值74.732亿元。

牧原股份2017年增发1.25亿股募资31亿

秦英林身家121亿 如买回IPO所转让股份耗资19.60亿

2016年5月16日，牧原股份召开2015年度股东大会，审议通过了公司2015年度利润分配方案：以2015年12月31日的公司总股本516,873,109股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.53元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增10股。2016年7月8日，年度利润分配方案实施完成。牧原股份的总股本变更为1,033,746,218股。

2017年4月，牧原股份以24.67元/股的价格，增发124717239股，募集资金总额30.77亿元。本次发行后，牧原股份股本由 1,033,746,218 股增加至 1,158,463,457 股。

此次增发的124717239股，占牧原股份增发后总股本的10.766%，募得资金30.77亿元。以此计算，牧原股份第一次增发后每1%的股本估值2.86亿元。

根据牧原股份《非公开发行股票发行情况报告书暨上市公告书》，牧原集团牧原食品股份有限公司第二期员工持股计划共同对牧原股份的此次增发进行了认购。

秦英林在牧原股份IPO时转让的19844488股，在经历了2015年5月、2016年5月的两次股本转赠之后，变为79377952股，占本次增发后牧原股份总股本的6.85%，那么秦英林转让的这19844488股，价值19.60亿元。

秦英林在牧原股份第二次增发中并没有认购，在本次增发后直接持有的42.48%股份，价值121.49亿元。

牧原股份上市后总市值增长424% 归母净利增长28倍

15次股权质押股票价值共计179亿 3至债券累计融资19亿

截至2017年6月21日收盘，牧原股份总市值为304.8亿元，较上市之初58亿元的总市值，增长了424%。

与总市值增长相对应的是，牧原股份在上市后产能大规模扩张，盈利能力显著增强。2016年，牧原股份的生猪出栏量为311.39万头，较2014年上市时增长了67.5%；营业收入达到56.06亿元，较2014年增长了115%；归母净利达到23.22亿元，较2014年足足增长了27.95倍。

此外，对于一个企业，IPO显而易见的好处是拓宽融资渠道，比如股票质押。而总市值的飙升，则大大放大了股权质押的融资效率。

从2015年7月至今，牧原股份累计进行了15次股权质押，以每次质押时的股票价格计算，牧原股份累计通过股权质押融资约179.37亿元。

此外，牧原股份在最近两年，还发行了3支债券，累计融资19亿元。

上市后牧原股份拟新设或收购59家子公司

2016年40家公司并入牧原股份合并报表 净利润合计16亿

上市后，牧原股份公告拟新设立或收购的公司有59家。截至2017年6月8日，有17家公司已经完成收购，交易金额合计2.65亿元。从标的方分布地域看，牧原股份的养殖版图已经拓展到黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、安徽、山东、湖北、山西等多个省份。

牧原股份在多份设立子公司的公告中称，本次投资子公司，是随着公司养殖规模的逐步扩大，结合公司战略发展需要，公司将进一步打造集饲料加工、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的自育自繁自养大规模一体化生猪产业链。同时，投资地区拥有良好的地理位置优势和粮食资源优势。有利于公司扩大规模一体化饲养模式，提高公司产品市场占有率，获取规模经济效益。

2016年度，并入牧原股份合并报表的公司共有40家，其中有39家是牧原股份100%持股的子公司，1家参股公司为河南龙大牧原肉食品有限公司，牧原股份持有其40%的股份。

如果按39家子公司的净利润100%计入牧原股份合并报表，河南龙大牧原肉食品有限公司40%的净利润计入牧原股份合并报表，那么这40家公司合计贡献了15.93亿的净利润。