票据套利是怎么回事?

近日,央行公布的1月份金融数据显示,今年1月份票据融资新增5160亿元,社会融资规模增量为4.64万亿元,同比多1.56万亿元,在新增社融规模里,未贴现银行承兑汇票达到3786亿元。 票据融资规模大增的背后是一种新的套利模式银票套利。 银票是指银行承兑汇票,

近日,央行公布的1月份金融数据显示,今年1月份票据融资新增5160亿元,社会融资规模增量为4.64万亿元,同比多1.56万亿元,在新增社融规模里,未贴现银行承兑汇票达到3786亿元。

票据融资规模大增的背后是一种新的套利模式——银票套利。

银票是指银行承兑汇票,从银行的财务角度来看,银行业务可分为表内业务和表外业务,这个表就是资产负债表。

资产负债表是静态的,反应某一时段银行的资产变动情况。日常我们所接触的存款与贷款业务就记在资产负债表上,所以属于表内业务,表内业务实际上也就是银行资产与负债实际的增加与减少。

那么表外业务相对应的就是未形成的实际资产与负债的增加与减少,也可以说是衍生的业务,具有一定的不确定性。

表外在一定时期内可以转化为表内,比如担保业务属于表外,银行为某企业担保半年以后的货款,如果该企业半年以后没有付款,银行将垫付,垫付过程中银行资产减少,形成坏账,这笔货款就从表外转化到了表内。

银行承兑汇票就是这样的。

例如,A企业向B供应商一年之后支付1000万货款,这时A企业可以找到银行支付300-500万的保证金,银行开出一张一年以后兑付1000万的银票,把它交给B供应商。

这对于A企业来说相当于一笔无息贷款,只需支付万分之五的手续费;对于B供应商来说,有银行做担保风险小,等银票到期后可直接从A账户里扣款,但如果想提前拿到货款也可以拿银票贴现,只需支付年化3%左右的利息;对于银行来说,银票属于表外业务,所占风险权重较小,银行在这一时期资产没有减少,反而多了300-500万元的存款。

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