华泰研究 | 启明星20210312

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汽车: 产销恢复正常，推荐汽零细分龙头

研报发布日期: 2021-03-11

去年同期疫情原因致同比高增长，重卡表现持续亮眼

中汽协发布的2月销量数据显示：2月销量145.5万辆，同比增长365%；1-2月累计销量395.8万辆，同比增长76%，同比2019年1-2月的385.2万辆增长2.8%，汽车销售逐步正在恢复。其次，第一商用车网公布的1-2月重卡销量达29.3万辆，同比增长90%，比2019年1-2月增长66%，延续了2020年高增长的态势。我们继续重点推荐受益于国内外汽车销量复苏的优质汽零供应商。

风险提示：宏观经济放缓导致国内外汽车需求不及预期；上游芯片短缺导致汽车生产受到较大影响；行业竞争加剧导致公司利润率不及预期。

研究员

林志轩 S0570519060005

王涛 S0570519110001

邢重阳 S0570520070003

刘千琳 S0570518060004

基础化工: 供需利好，醋酸价格有望保持强势

研报发布日期: 2021-03-11

醋酸价格持续上行，看好行业后续景气

据百川资讯，自春节后国内醋酸价格持续上行，截至3月10月国内醋酸价格6121元/吨，较春节后（2月18日）上涨20.1%。我们认为短期国内部分装置延续停车状态，海外塞拉尼斯装置故障带动出口需求增加，供需利好因素配合下醋酸价格有望保持强势。

风险提示：醋酸新增产能超预期、下游需求不及预期等。

研究员

刘曦 S0570515030003

庄汀洲 S0570519040002