滞胀和通缩究竟谁的杀伤力更大一些？

最近，国家统计局公布了经济数据，今年第三季度GDP增速降至6%，10月份国内CPI达到3.8%，已经远超3%的警戒线。与此同时，PPI数据却只有负1.6%，已经长期负值运行。于是，有网友提问，中国经济恐怕有滞胀的可能。那么，滞胀和通缩到底谁的杀伤力更大一些呢？

实际上，不同的人对滞胀和通缩看法不同。作为普通民众来説，肯定最讨厌滞胀了。因为，经济停滞增长，面临着有可能要失业，而以猪肉为代表的物价轮番上涨，这对于百姓来説，肯定是受不了的。不过，对专家来説，他们则更不喜欢通缩的经济情况，因为，通货紧缩意味着实体经济比较低迷，商品买不出去，失业率要上升。而滞胀则被认为，货币宽松过了头，只要稍微收紧一下就可以控制了。

一直以来，治理滞胀向来是经济学界的老大难问题，基本上属于经济危机范畴，我们没听説过哪个国家能长期滞胀下去的，因为滞胀很可能由原来的经济问题，转向社会危机。但是，通缩情况就不同了，像日本等西方发达国家，经济长期处于通缩期，消费不旺，价格低迷，企业库存商品积压。通缩可以説，是我们经常看到的一种经济现象。

那为什么説滞胀的危害性远大于通缩呢？首先，滞胀意味着经济下行，物价上涨。这对于富裕家庭影响不大，日子还照样过下去。但马上会对生活在底层的百姓产生重大影响。经济下行，企业效益不好就要裁人或降薪。同时，物价不断上涨，大家本来生活就过得很艰难，现在每个月到手的收入更加缩水，那穷人的日子更不好过了。

再者，滞胀一旦来了，要搞好是很困难的，尤其是通胀猛如虎，多数国家央行都会在货币政策上难有作为。一方面，如果继续以货币宽松来刺激经济，那经济未必会有起色，而国内通货膨胀会更加严重。另一方面，货币宽松不行，那采取收紧货币政策？也还是不行，因为一旦收紧货币，通胀是控制下去了，但是经济下行压力又增加了。此时会面临双面夹击的困境。

最后，对于多数人来説，更倾向于在通缩的环境中生活，在通缩的环境中，钱更值钱了，而且人民币的购买力越来越强大。但是在滞胀的氛围下，国内不仅容易发生实体经济危机，还有可能带来房产泡沫的破裂。因为在滞胀的情况下，老板们的生意愈来愈难做了，为生存下去，只能变买名下房产。届时，房价开始步入下跌趋势。所以，滞胀不仅会使得经济下行、通胀上升，而且还会顺便刺破资产泡沫，引发系统性金融风险。

无论是滞胀，还是通缩，都会给经济带来较大的伤害。但相对而言，民众更喜欢生活在通缩的环境中，而专家们则喜欢货币宽松来刺激经济。对于任何国家的央行来説，滞胀最让人头痛，因为滞胀最不好调控，同时也很容易因物价上涨和失业上升，而引发社会问题。相对于通缩来看，就显得温和得多，通常只要货币政策放松一些，在财政政策上减轻点税负即可，即便是通缩情况难以改善，也只是经济不景气，物价却还是比较稳定的。所以，滞胀要远比通缩更难治理、危害更大。