黄金周报 | 聚焦美联储会议

美国非农就业数据连续数次差于预期，通胀数据不断爆表，但国际金价数次冲击1900美元/盎司关口未果，延续短期回撤。市场担忧美联储将被迫提早收紧货币政策，提前获利了结，等待本周的美联储会议或会透露相关线索。上周现货黄金报收1876美元/盎司，收跌13.66美元或0.72%，6月以来，周线两连阴。

从技术面来看，黄金周线5月底出轨后，冲高回落，有测试验证10周均线支撑有效性的需求。另外，本周是周线周期窗口，关注10周均线1842美元/盎司。如守稳，则有望继续上攻，破位，则关注下方20周甚至30周1800美元/盎司支撑。当前走势，基本符合月度报告《黄金月报 | 5月高歌猛进 6月谨防回撤》以及上周《黄金周报 | 波动性增大 趋势性降低》（点击标题可查看原文）的预期。黄金周线金叉以及美指周线死叉之后，未来是回踩验证还是直接翻转，要看美联储本周会后声明的措辞。

上周焦点

1、拜登基建计划谈判峰回路转：

上周一度有消息称美国两党谈判失败，但上周三美国众议院两党小组公布了一项为期8年、规模达1.25万亿美元的基础设施计划。上周四两党小组表示，已经就基建计划达成协议，该法案中将不包括任何增税。参议院公布了一项两党合作的地面交通法案，该法案将授权在5年内拨款780亿美元，拜登万亿基建计划拉开序幕。

2、美国5月CPI爆表，美债收益率跌至3个月低位：

美国5月CPI年率录得5%，创2008年8月来新高，也高于预期的4.7%和前值的4.2%。撇除能源、食品因素的核心CPI指数更是创下1992年以来的最高。数据出炉后美债收益率曾短线飙升，但当市场逐步消化之后则重新转跌，在上周五一度跌至3个月低位。国际金价则在数据公布后短线下滑，随后强势上攻。但上周五收盘再度回归原位。

3、美联储举措：

上周一个重要趋势是，美联储逆回购工具用量连续4日创纪录。在上周三首次超过5000亿美元后进一步飙升，上周四逆回购工具用量再次超过5000亿美元，创历史新高。美联储短期利率受到了打压，市场担心本周美联储会上调管理利率。在近一年持续放水之后，美联储资产负债表规模首次突破8万亿美元，与2020年3月相比刚好扩张“翻倍”。

金市再现观望情绪

全球最大黄金ETF—SPDRGOLDTRUST持仓报告显示：6月1日持仓增加至1045.83吨之后，略有减持，上周尽管增持1.45吨至1044.61吨，仍然低于6月1日高点，显示正在观望。

美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示，截至5月25日当周，黄金净多头仓位达到214642手之后，连续两周减持5255手。而投机空头两周增加5700手，多头则减少1486手。

美元指数

美元指数自5月25日触及89.53之后，一路振荡反弹，连续3周收阳。而6月初10周死叉30周，鉴于提前反弹，有在30周均线出现受阻再度回落的可能。关注本周测试30周压力的情况，有效突破将继续上攻周线金叉行情，反之，则有望继续下探至窗口期。

美债收益率触及1.7上方周线出轨，之后连续一路下行，连续6周被10周均线压制下行，上周更是跌破了布林带中轨，至1.43-1.35的支撑区域上沿。本周关注反弹是否能够突破10周压力。如突破，美债收益率将再度上攻，反之，则有望测试30周均线1.355支撑。

黄金技术分析

金价自3月底1678美元/盎司开始的双底反弹，在6月1日1916.5美元/盎司结束。鉴于周线完成金叉动作且出轨，意味着必有回撤重点关注10周均线，有效守稳则仍将再度上攻一次。跌破将面临测试30周均线支撑，而30周均线是金价中期多空生命线，一旦破位，未来将振荡下行，走周线第二度死叉的行情。

时间上，本周是8周周期窗口，下周则是自去年8月以来的16周周期窗口。而本周有美联储利率会议这一重要事件。如果会后美联储的缩减声调不及市场预期，金价极有可能结束回撤再度上攻。反之，如果美联储过于鹰派则延续回撤。

国际金价：支撑关注1845美元/盎司~1840美元/盎司区域，跌破关注1825美元/盎司~1808美元/盎司。阻力关注1886美元/盎司~1892美元/盎司区域，关键阻力1900美元/盎司整数关口。

黄金延期：阻力关注383元/克~386元/克，突破则关注390元/克。支撑关注378元/克~373元/克，如跌破将再度测试370元/克~367元/克区域。

白银延期：阻力位于5700元/公斤~5850元/公斤，突破有望上攻5900元/公斤~6000元/公斤区域。支撑关注5550元/公斤~5450元/公斤，关键支撑5350元/公斤~5250元/公斤区域。

（北京黄金经济发展研究中心研究员 李跃锋）

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）