做空了中国18家上市公司的浑水，却在俞敏洪的新东方这里失手了
这两天，看完了新东方创始人俞敏洪的新书《我曾走在崩溃的边缘》。
这是俞老师第一次深度讲述新东方从一个培训班发展成为上市集团的经历，并诚恳地进行了深刻的自我剖析。
书中曝光了许多他当年创业的艰难细节，个中曲折并不像电影《中国合伙人》中描绘的那样青春飞扬，激情澎湃。
《中国合伙人》剧照
看完此书，我更加感叹创业维艰、九死一生，其间不知要踩中多少坑，走过多少弯路，舍弃多少利益，如果没有足够大的胸怀，足够强大的抗压神经，以及几十年如一日的坚守底线，企业终将死无葬身之地。
本书让我印象最为深刻的是，新东方受到美国做空机构浑水公司攻击一事，这应当是新东方遭遇的最大危机，也是俞老师生命中的至暗时刻，尽管他叙述得举重若轻、冷静克制，也不难想见，他当时正走在崩溃的边缘。
我尝试以此文回顾当年凶险的一幕。
遭遇浑水攻击：
2012年7月，美国证券交易委员会要对新东方做部分调查。
当晚，浑水公司就抛出了对新东方的调查报告，这份90多页的报告直指新东方财务数据造假、教学区造假、学生人数造假……
两天之内，新东方的股价从每股20多美元跌到了9美元，市值减少了60%。
对新东方来说，这无疑是一次重大打击。
浑水是美国非常著名的做空机构，老板是个中国通，“浑水”就取自成语“浑水摸鱼”。
浑水专门盯着在美国上市的中国公司，近年来，它做空了很多中概股。
浑水的操作手法很简单，先去调查某公司，一旦发现这个公司有财务造假的情况，它就偷偷借来股票做空它，把股票以高价卖出，然后，浑水把调查报告公布出来，大幅打压企业股价，趁着股价下跌时，再买回来，通过低买高卖实现获利。
浑水成立十年，一共做空了35家上市公司，最近的瑞幸咖啡，是浑水做空的第18家中国上市公司。
俞敏洪知道，浑水出具的这份报告是编造的。
因为，新东方最珍贵的传统就是不做假账。
可是，浑水报告发布的当天，新东方的股价下跌了近37%，仅两日就下跌了60%，继续跌下去，将会导致两大问题：
一是公司到最后一文不值，只能下市。
二是股价下跌意味着股东会有巨大损失，可能会引发美国股民乃至全世界股民起诉新东方。这种起诉需要去应诉，要赔偿很多钱，无论是不是你的错，股民都可以起诉你。
当时的新东方已被推到了悬崖边上，生死咫尺之间。
老炮儿出手，稳住股价：
俞敏洪要做的第一件事就是把新东方的股价稳住。
那时，国外的投资者对于中国的运营机制不太了解，也不信任中国企业，让国外的大机构或个人去买新东方的股票是不可能了。
俞敏洪必须找到对新东方非常信任的一批中国企业家来买新东方的股票。
他召集了一批企业家朋友——马云、柳传志、郭广昌来吃午饭。
当他们得知新东方面临的危机后，只问了俞敏洪一句：“老俞，你说清楚就行了，浑水公司对你的指责到底是不是真的，我们充分相信你。如果是真的，你就告诉我们实情，我们帮你一起想办法解决；如果不是真的，那我们就来买新东方的股票，帮你把股价拉回来。”
俞敏洪跟他们就说了一句非常实在的话：“新东方从来没有做过假账，这是我的底线。”
他们听完后说：“不用再讲了，喝酒吧。”
当晚，好几家公司买进新东方股票，接近3亿美元。
就这样，两天不到，新东方的股价就从9美元回到了12美元左右。
解决了燃眉之急后，俞敏洪又趁股价低位时，为新东方的骨干力量发起权稳定了军心，让一大批骨干稳定在了新东方。
之后，他又向牛根生借了2000多万美元，分头借给新东方的高管，让他们从股市上把新东方的股票继续回购一部分。
不到一年，新东方逐渐收复失地，走上了“慢牛”之路，股价逐渐回到了被浑水攻击之前的状态。
自证清白：
接着，俞敏洪要向全世界证明新东方没有造假。
他聘请了全世界最好的联合独立调查团进行调查。
调查团把高管的电脑全部收走，他们要调查过去5年中，硬盘中储存的所有信息，看有没有数据造假，以及有没有邮件讨论过要通过造假来提高新东方的股价以谋取个人利益。
当时，俞敏洪和他们开玩笑：我这硬盘里有很多写给女朋友的信啊。
他们说：俞老师，我们对这些内容不感兴趣，也不会暴露你的隐私，但是所有硬盘上的信息你删除了也没用，即使你把它切成碎片，我们也能把你硬件上的所有文件恢复过来……
一年半以后，调查报告终于出炉，表明新东方是清白的。
而新东方为此付出的代价是1500万美元！这是付给独立调查团的酬劳。
此外，由于浑水公司的攻击，美国很多股民开始联合起来对新东方进行起诉，股民们不用付任何诉讼费。因为如果起诉成功，律师会有15%的抽成，所以这些律师像狼一样，一旦看见企业“流血”，就会鼓动股民们冲进来。
最后，由于美国证券交易委员会调查出新东方本质上没有问题，这些问题也就迎刃而解了。最后只赔偿了律师费和股民时间的损失200万美元。
至此，浑水公司对新东方的攻击画上了句号。
新东方三剑客
结语：
浑水做空的18家中概股中，有6家被迫退市，股价累积下跌超过80%的有两家，长期停牌的有两家。
到目前为止，只有4家中概股抵御住了做空，其中，新东方和安踏体育在与浑水的较量中大获全胜。
就像俞敏洪老师说的，苍蝇不叮无缝的鸡蛋，企业有问题，才会吸引做空机构来调查你，从中获利。
我从新东方的绝地反击中，得出了以下两点结论：
第一， 不作死就不会死。
俞老师从公司创立之初就要求新东方财务人员：不做假账！每一笔账都按规范去记，要随时能经得起内部审计、外部审计的考验。
也正因此，新东方才能从悬崖边上回到平安之地，很多做假账的公司都走上了万劫不复之路。
同时，有做空者的存在，才能让上市公司们时刻警醒，不要财务造假，否则，很容易身败名裂，企业随之完蛋。
第二，从危机中去寻找机会，是一个企业家应该具备的能力。
在面对困难时，企业家的反应能力直接决定能否让企业起死回生。
应对这轮做空，表面上，新东方损失了近2000万美元，但通过股票回购、给管理层发期权等将计就计的应对措施，实际上，这些资金又都回到了新东方和骨干力量身上。
经过这次风雨的洗礼，新东方得到了成长，财务体系也更加健全了。
《中国合伙人》剧照
把这本书推荐给创业者们，正如俞老师所言：“这里没有高深的理论知识，只有场景和故事。我把故事掰开了、揉碎了，坦诚地与大家讲述我曾遇到的问题和教训，让跟当初的我一样的创业者、年轻朋友们，回避掉一些坑，尽可能地获得一些参考。”