3年亏2亿，百合网与九鼎联姻发起投资基金，“风口上的猪”千亿市值梦想恐难实现！

日前，在新三板挂牌的互联网婚恋龙头企业——百合网发布公告，拟与九鼎投资共同发起设立投资基金。基金总规模为2 亿元人民币。本次基金将用于投资/并购婚礼服务类公司、婚礼堂及其他与婚恋产业相关的企业。

作为中国市场最大的婚恋网公司，2016年5月，百合网完成了与世纪佳缘的合并，联姻后市场占比达近50%，成为互联网婚恋细分领域的绝对龙头。新形势下，百合网选择与九鼎投资合作设立并购基金，全面向产业链下游扩张，将百合网从垂直婚恋交友网站升级为婚恋全产业链系统。

对于中国的婚嫁市场，保守估算，过去一年中国的消费规模接近5000亿。作为国民的刚性需求，婚嫁市场未来还将保持持续而稳定的增长。顺应这一形势，婚恋产业大幅增长。一如小米创始人雷军所言“风口上的猪会飞”。

频频并购、融资背后

而婚恋市场也是资本市场并购整合的绝佳市场。近年来，资本市场已频频将触角伸向了幸福产业。2016年宝新能源（000690）投入8.82亿元入主百合网，收购后持有百合网26.42%的股权，为百合网的第一大股东。

早在2016年3月，九鼎投资等32名投资者就参与认购了百合网3.3亿股股票，募集资金总额为人民币10.2亿元。如今又成立专项基金，在九鼎投资看来，如果能够通过并购对行业进行整合，助力行业龙头从竞争内耗中挣脱出来，便可实现1+1＞2的效果。

显然，婚恋企业都想到利用资本市场壮大产业，并竭力将延伸至上下游的产业链。百合网董事长田范江在去年就提出了“婚恋生态圈”的概念，拟通过免费的线上沟通，将百合网从单一的婚恋交友平台打造成婚恋全产业链，包括婚恋交友、情感咨询、婚礼婚宴、母婴亲子为一体的婚恋服务，以及包含金融、地产概念的大生态圈。

3年半亏了近2个亿 越亏损越并购

资本市场的加入使得婚恋产业市场分外热闹，这场资本盛宴让人垂涎欲滴。然而事实上，百合网近来年一直沉陷亏损泥潭，“连年亏损”已是业界公开的秘密。去年8月30日，百合网公布今年中期业绩，数据显示，今年上半年，百合网实现营收7596万元，同比下降24%，亏损6356万元。据公开数据，百合网 2014 年度、2015 年度、2016 年 1-6 月，公司的经营活动现金流量净额分别为-48,278,823.19元、-132,022,538.17 元、-82,646,379.65 元，亏损与日俱增。

不仅为了缓解亏损带来的阵痛，百合网一直携带不断融资、并购的基因。近年来，百合网一直通过认购股票、融资等手段，不断掩饰亏损现实，利用融资开展业务。业内人士认为，在公司业绩连年持续亏损的大背景下，百合网扭亏难度系数不会低，公司的现金流情况短期内难以改观，现金流持续为负是大概率的事。

如今百合网紧靠资本市场和上市公司的大树，通过联姻与九鼎投资、宝新能源携手，欲构建“婚恋产业生态圈”，势必让人担心会上演蛇吞象局面。

当然，每个企业都会带着伤与痛行走在发展的道路上。在连年亏损这一问题上，九鼎投资也不是吃素的。九鼎投资旗下人民币和美元基金管理着近300亿元的资金。目前该公司已投资了近300家企业，其中97家成功上市（含新三板上市）。截至2016年6月30日，九鼎投资实现退出项目综合IRR（年化复合收益率）为29%。

“九鼎投资将助力市值近百亿的百合网引领婚嫁市场，助其早日实现千亿市值的梦想，婚恋全产业链领导品牌百合网已经扬帆起航。未来，九鼎投资还将作为企业的资本伙伴，继续同百合网共同前进。”九鼎投资TMT负责人如是说。

不管如何，市场占比50%的百合网此次选择与九鼎投资合作设立并购基金，预示着百合网将从垂直婚恋交友网站升级为婚恋全产业链系统，寻求新的发展引擎。目前连续亏损多年的百合网，未来的千亿市值恐怕梦想难以成真。