仙鹤股份上半年扣非净利同比增长144.38% “林浆纸”一体化为企业注入新动能
8月5日晚间，仙鹤股份(603733.SH)披露了2021年半年度业绩报告。上半年，公司实现营业收入28.86亿元，同比增长42.02%；实现净利润6.09亿元，同比增长115.58%；实现扣非后净利润5.88亿元，同比增长144.38%，各项指标均取得高速增长。
禁塑令下食品与医疗特纸市场扩容明显
随着升级版限塑令的出台，“以纸代塑”成为行业发展新风口，食品与医疗特纸市场空间明显扩容。据中金公司预测，5年内食品纸销量有望从2020年约10万吨成长至50万吨以上。仙鹤股份作为中国纸基功能材料领域的领军企业之一，多年致力于食品和医疗包装纸的研究开发和生产。
从现有产能落地情况看，仙鹤股份上一期可转债项目所形成的年产22万吨高档纸基功能材料募投项目中的哲丰PM5、PM6、PM7和PM8项目已分别在2020年8月份至2021年5月份期间陆续投产，且目前已实现稳定销售。据悉，项目资金主要投向食品医疗包装、热转印纸等高毛利产品，未来公司有计划持续优化SKU结构，以进一步提高高毛利产品的产能占比。
随着限塑令的推进及民众环保意识的日益增强，市场寻求环保纸基包装材料替代塑料制品的步伐进一步加快。
6月下旬，仙鹤股份在接受机构调研时表示，公司在低克重包装纸市场中享有较强领导力的同时，开始涉足高克重部分，即目前已布局的30万吨食品卡纸项目。据了解，该项目以新型高克重高档食品级包装材料为主，主要用于高档食品及药品产品的包装，如药盒、烟盒、牛奶包、餐包、快速食品等，具有替代塑料制品、创新环保、洁净卫生、防油耐温等特性，且可降解、无污染。该投资项目预计2022年投产进入市场，届时公司高毛利产品占比将继续提升，有望提升整体盈利空间。
碳中和背景下持续推进“林浆纸”一体化
除了长期深耕优质赛道外，一直以来，仙鹤股份坚持走循环经济的可持续发展道路，重视环境保护和可持续发展。公开资料显示，仙鹤股份及其旗下重要子公司均具备ISO14001环境管理体系认证，并通过FSC/COC和PEFC/COC产销监管链认证。凭借突出的环保治理优势，公司还被浙江省命名为首批“浙江省绿色企业”，并荣获“浙江省转型引领示范企业”和工信部“国家级绿色工厂”称号。
为响应国家“碳中和”策略，近两年，仙鹤股份围绕“林浆纸用一体化”全产业链，在广西来宾、湖北石首等地加强战略布局，项目总投资超过200亿元。目前，公司广西250万吨、湖北250万吨林浆纸项目均在有序推进中，预计分别自2023年、2024年起逐步投产。项目利用两地速生桉树、杨树、芦苇资源作为制浆原材料，旨在突破特种浆原材料的制备瓶颈，提升公司植物纤维浆自给率，并加大对华南、西南、中部地区辐射力度，布局上游产业链，增长公司长期竞争力。
国金证券分析师姜浩在研报中表示，碳中和背景下，木材价格将在中长期保持上涨态势，浆价的中长期价格中枢也将不断提高。随着2023年公司位于广西的自备浆厂投产后，届时公司对上游木浆、林木资源的有力掌控将为公司提供新的战略优势。对此，仙鹤股份日前在接受其他媒体采访时也表示，广西来宾及湖北项目中拟建设的200万亩速丰桉树林地等投资，将对未来“碳中和”产生有益影响。
（文章来源：证券日报网）