手把手教你分析透彻一家公司
大家新年好，我是杨凯，今天我想给大家分享一个比较实用的干货——如何分析透一家公司。
今天的内容有点长，我尽量把分析一家公司的所有步骤，最简单直接的表述出来，希望大家看完以后，一步步去实践，动手去做以后才能上路。
我把分析公司分为几个大的步骤，
1：了解公司是干什么的
2：判断公司的护城河和天花板
3：关键数据收集
4：信息整合
5：估值
6：择时
好，我们先来说第一步，了解公司是干什么的。
我一般会从三个渠道去获取。
第一个是打开看盘软件，如东方财富和同花顺。
按F10，会有公司的基本情况，一般都写的比较笼统。
第二个是公司财报，这个在看盘软件里也都很好找。
很多人不看公司的财报，一个原因是看不懂，还有就是因为公司的财报太长了阅读起来很麻烦。所以才会那么多人选择去直接看别人推荐的股票去买，但其实公司财报基本上包括了所有重要的信息，公司财报的重要性，谁看谁知道。
第三个是公司的官网。
公司的官网也会有公司的基本介绍。
第一步很简单，10分钟不到就可以搞定，你可以选择看也可以先粘贴到word或EXCEL里，梳理一下，这样不至于你收集得太多太乱。
第二步，我们来判断一家公司的护城河和天花板。
一般来说一家公司会经历初创期，成长期，成熟期，衰退期，我们投资他的时候都是希望投资在成长期，这样投资收益才能最大化。
要弄清楚一家公司所处的阶段，可以从一家公司发展的上线——天花板来判断；
弄清楚一家公司最差会到什么程度，就要判断这家公司的护城河是否牢固。
我们先来说说判断天花板的步骤：
1：确定公司所处的行业；
2：该行业目前的状况，供求关系；
3：该公司在这个行业的地位；
4：该公司的现状；
5.：确定天花板；
举个例子：王府井百货（已经达到了天花板）
百货行业天花板分析：
1 ：百货企业是零售行业的重要组成部分之一，曾经的零售业态老大。随着经济的发展、 科技的进步、市场结构的完善，新兴零售业态发展迅速。面对着专卖店、超市、购物中心、 电商、外资百货企业等的挑战，再加上百货企业自身机制的弊端，我国百货企业正处于“内 忧外患”的困境。
2 ：新兴零售业态的冲击。新的零售业态的新起与快速发展，不断压缩着传统百货业的生存空间。
3： 网络购物的迅猛发展。近几年来，传统传统百货业一直面临着巨大的压力，相比之下， 网络零售行业却呈现飞速发展的态势。
4 ：人力成本上涨。商业企业正在失去劳动成本控制优势。百货行业属于劳动密集型行业， 中国市场以前拥有劳动力成本优势。
5 ：我国百货业商品同质化十分严重。品牌重合率高、商品大同小异。商品没有特色，百货店的竞争优势就很难体现出来，更不用说吸引消费者的关注。
最终，各百货店之间的竞争不得不靠打折促销等价格战手段，恶性竞争到亏本的惨境。
综上所述，王府井的传统百货业已达天花板。
这是以前的例子，但是基本上可以看明白这家企业已经处于衰退期，不值得投资了。
然后，我们再来说说一家公司的护城河怎么判断。
一家公司的护城河怎么去判断，主要看的还是公司的毛利率和公司的三费占比。
毛利率越高说明公司溢价能力强有安全边际；
三费占比低有成本管控优势。
了解完一家公司的基本信息，护城河以及天花板，就需要对一家公司进行深入分析，这就是我们说的第三步——收集关键信息。
搜集信息的过程比较繁琐，很多人会觉得不知道怎么查找，我先放上一些我经常用的网站，这两期内容的干货比较多，如果大家需要文稿，可以点击音频图像右下角“订阅”按钮，并在评论区回复新年好，我们会私信给您。
除了万得等需要付费工具的以外，也有很多免费而且不错的网站。
第一，我最为常用的就是慧博智能终端，免费功能对于入学者来说够用了。
这个APP非常的强大，很多数据都是一目了然。你可以看到基本的一些公司数据，最主要的是这些数据还有图示化。
第二，i问财
这个是一个很快捷的网站，只需要输入你想要获取的数据，公司，行业＋数据基本上都可以找到。
第三，理杏仁
这个网站比较省时，提供了一些可视化的数据，看起来比较直观。
新手的话，这几个网站基本就够了。
当我们搜集到了足够多的信息，我们应该怎么梳理呢？
这就来到第四步——整合关键信息
在这里给大家列一个框架，五个项目：
护城河、盈利能力、成长能力、偿债能力、运营能力分析。
在这一步我建议大家一条一条的逐个项目去分析，把每个项目得到的有用信息都整理到这个项目下面，有了足够多的量化信息才能定性下结论。然后在标注出分析结果，先不要急着下结论，也不要东一个西一个的去凑，很容易梳理不清楚逻辑混乱。
有点需要注意的是，当你发现某一个年份的某个指标出现异常的时候，可以特别分析一下，去当年的年报里查看一下具体原因。然后再横向和纵向的去跟同行做对比，这样才能得到更真实的结论。同行业的数据依然可以去i问财和萝卜投研上查看。
当你逐一分析每个项目的过程中，你会对整个公司的了解逐渐加深，这也是整个分析环节的灵魂，当你对这家公司逐渐有了自己客观的认识，根本不需要别人告诉你怎么做，这时候你自己已经知道该怎么做了。
然后来到最后一步——估值和预测，这也是投资前的最后一个步骤了。
关于估值，确实不是很好讲，他很重要，但是没有标准答案。
很多人都知道市盈率估值法，市净率，DCF，PEG等等基础的估值方法，但是当你真的需要估值的时候，你甚至不知道该选哪一种。这是因为你对这家公司的了解还不足够深入，把前面的五步先做好，你才知道该选什么方式给一家企业估值。大家如果感兴趣的话可以点击订阅，后面我会分享这些方法及案例。
关于公司价格的预测。有一点我想强调一下，不管如何深入的分析完企业基本面以后，都不能对企业的短期价格做出精准的预测。
用一个极端的例子方便大家理解：“一年翻一倍”和“十年翻十倍”的区别是什么？
有句老话——路遥知马力，日久见人心。十年这个时间周期过滤掉了很多偶然因素，而时间就是天然的安全边际，这个道理不难理解。
我们能做的预判是一个长期的价格判断，而判断的依据是判断目前公司是否在做正确的事。
看到这里，你或许就能明白，全面分析一家公司并不容易。
大家买车买房的时候都不会光看外形就去买，为什么投资的时候简单的看个K线和价格就下手了呢？不懂不能作为理由，不学方法就永远止步于原地
【杨凯 执业证书编号：A1220616030001 仅供投资者参考，投资有风险，入市需谨慎经营证券期货业务许可证 统一社会信用代码（境外机构编号）：91310109MA1G5BK839】