玉米现货连续涨价，期货创新高，政策力度频出，能否给市场降温？

本周观点

上周玉米现货价格整体大幅上涨，主要是因临储拍卖的高溢价高成交，市场参与拍粮主体热度持续升温，高成本因素对市场价格形成有力支撑，推高全国均价。造成东北贸易商看涨氛围浓郁，部分粮商借机再度提价，北方成本拉动，同时加上短期进口困难，南方港口可供销售玉米货源偏紧，短线玉米现货或将继续以高位强势运行为主。

从技术分析我们知道，玉米期货主力，在拍卖高溢价情况下，再次走高，夜盘再度创历史新高，随后快速回落。虽然近期预测错误，小褚还是认近期玉米高位运行，存在较大风险，在拍卖政策改变的情况，建议大家关注逢高获利平仓为主，逐渐介入01合约空单，投资有风险，入市需谨慎！仅供大家参考！

行情回顾：

上周玉米期货主力09合约开盘价2165元/吨，最低价2162元/吨，最高价2265元/吨，收盘价2264元/吨，上涨102元/吨，涨幅4.72%，持仓量55万左右。玉米2101合约开盘价2149元/吨，最低价2142元/吨，最高2217元/吨，收盘价2216元/吨。昨日周一，国内玉米期货大幅上涨，尤其是玉米主力合约，大涨4%；夜盘更是盘中最高2350，创2015年7月以来新高，国内外玉米价格倒挂。

现货方面

上周玉米现货价格整体大幅上涨，主要是因临储拍卖的高溢价高成交，市场参与拍粮主体热度持续升温，高成本因素对市场价格形成有力支撑，推高全国均价。东北贸易商看涨氛围浓郁，九拍之后部分粮商借机继续提价，北方成本拉动，叠加南方港口玉米可供销售货源偏紧，短线玉米或继续以高位强势运行为主。

截止上周五（7月24日），全国玉米现货指数2225元/吨，较上周（7月17日）2187，涨38元/吨，较去年同期1915涨310元/吨，涨幅16.19%。昨日（7月27日）国内陆区玉米价格继续上涨，全国玉米均价为2247元/吨，较上周五涨22元/吨。

上周是玉米拍卖的第九周，俗称“九拍”。抢粮热度依旧豪横高涨，延续之前疯狂势头，成交率依旧维持火爆状态，且整体溢价幅度继续刷新高，其中内蒙巴彦淖尔库溢价达600元，而且无惧近期大量的进口，成交均价进一步飙升至2017元/吨。其中内蒙古平均价2116元/吨环比上周涨84；辽宁平均价2132元/吨环比涨73；吉林平均价2078元/吨环比涨80，黑龙江平均价1934比上周涨48。

我们知道2020年临储玉米已经累计拍卖3610万吨，全部成交。加上中储粮的一次性储备七百多万吨，不到两月的时间市场供给增加共计将近4300万吨。已经超过去年全年的成交量，可见市场“缺粮”程度和炒作风险。在政策粮投放力度不断加大，临储拍卖全部溢价成交并再创新高，再次印证了市场拍卖的火爆。

对于我们现货企业最为关心的基差来看（大连商品交易所），上周现货和期货整体上涨，且期货大幅上涨，价差快速下跌。昨日期货更是超过现货。

个人认为导致玉米价格居高不下，屡创新高的主要原因有以下几点：一是近几年国家没有进行过收储，没有庞大的库存，加上市场预期产需缺口较大，市场普遍认可了玉米供需会趋紧的观点。二是临储玉米今年虽然已经拍出了3200万吨，中储一次性储备玉米等也拍出了700万吨以上，但由于出库问题，没有流向市场，没有形成供应压力。三是近期我国出现大范围降雨尤其是南方地区暴雨造成内涝，影响了南方春玉米的正常上市，在一定程度上加重了市场的看涨情绪。四是由于大量拍卖，后期面临收储问题，面临抢粮风险。五是受中美关系紧张升级，市场预计或减少玉米进口，北方成本拉动叠加南方港口玉米可供销售货源偏紧影响。

我们知道国家有关部门不断提示粮食价格风险，有关价格专家表示，从供给和需求角度考虑，我国玉米市场供应没有问题，不支持价格飙升。虽然经过九轮拍卖，但是出库数量和实际投放到市场的供应量极少，未来随着后期出库的来临以及新粮的上市问题，面临供应井喷问题。未来玉米的风险空前积聚，大家一定要理性看待。

以上从基本面分析得知玉米短期近期的一些情况，那么从技术对玉米期货进行简单分析。

从技术分析我们知道，在拍卖高溢价情况下，期货主力再次走高，夜盘再度创历史新高达到2350元/吨，达到2015年高位区间。昨夜更是高位回落，波动加剧。作为从年初开始看涨玉米，虽然近两周判断失误，小褚却看回落，但还是认为玉米高处不胜寒，存在较大风险，建议大家逢高获利平仓为宜，同时逐渐介入01合约空单。投资有风险，入市需谨慎！仅供大家参考！

近期玉米价格波动大，期现价差快速回落，现货价格是否是阶段性高点呢？在本周拍卖再次提高保证金和付款周期以及加快出库下，是否是卖粮良机？您还不准备卖粮？建议大家关注期货的套期保值功能和玉米期权。如果您还不了解，还不知道如何进行企业套期保值业务？赶快联系小编吧。