这也算是隐蔽资产

forcode:看到有人聊到招商局港口,我也是3年前买入,结果没想到遭遇myz,后来又遭遇新冠疫情、居家隔离、封城封国,港口股跌跌不休,浮亏了2年多,我越跌越买,最近从底部上涨了60%了,终于盈利几万块钱了……

好几个港股烟蒂股,都是拿在手里亏了两年左右,越跌越买,到去年、今年才陆续盈利了。如果中间忍受不了账面浮亏止损,不敢越跌越买,那就成了永久性亏损……

我觉得,招商局港口就是轮船版的客运站,当年拿地成本极低,周边也都荒无人烟,但是随着社会发展,港口周边的商业配套、工业园区、住宅、公园都完善起来,港口的土地价值就翻了几十倍,迟早有兑现的一天。何况,招商局集团在有意识地复制“前港-中区-后城”的发展模式,通过工业园建设和地产开发来释放土地增值潜力。我在深圳海上世界也亲眼见证了一个港口可以发展成什么样子、有多么繁荣……

所以,我对招商局港口的内在价值是深信不疑的……

如果要复盘反思我在招商局港口和其他港股烟蒂股上的操作,最大的问题还是不够保守,初始买入价离多年最低位还差太远,否则,本来可以赚多得多的钱……

参考我以前与招商局港口有关的几个帖子:

招商局港口的PPC模式

中国的海外“殖民”据点

网友:基本面没有硬伤的价值股越跌越买的策略,我也是去年年中想通的,而且我还是网格化倍投。这个策略让我在招商局港口,上海石化,中外运,中石化,裕元股份上都赚钱了,而且也让我敢于参与中海油,中电信,中车的事件型套利机会。不过这个策略要求小资金建仓,大资金作为预备队,所以搞得我现在还只有6成仓位,收益率还是受影响的。

forcode:现金仓位可以买银华日利,赚点固定收益。我目前80%左右仓位,很多港股烟蒂股虽然涨了50%以上了,还是便宜得离谱,完全不觉得有必要卖出……而那些伟大公司、赛道股,虽然跌了20~30%,还是没有买入的冲动,依然贵得离谱……

网友:银华日利与国债逆回购哪个更灵活,收益更高?

forcode:肯定银华日利方便了,随时可以卖出,不受限制。逆回购要到期才能回笼资金,而且,还需要自己不断操作买入,很浪费精力,银华日利买入后不用管他,每日自动上涨特定比例,需要用钱了,随时可以卖出得到本金+持有期间的收益……

网友:而且三年时间。记得有球友说有个股拿了五年解套。太难了。

forcode:对我而言,这是投资的常态,我习惯左侧交易,在下跌途中越跌越买,刚开始肯定是亏损的,继续下跌,反而给了我更低价格买入的机会,如果你相信价格被低估了,再跌50%,那就更是便宜得离谱了,如果觉得这是被套牢、想要止损,那就会错意了,可以说我从来都是主动买套,我非常确定我最后会赚钱,从来没想过要止损的。

MOS我去年2月底在18元开始越跌越买,最后最低跌到了6.5左右,我最低买在了7.1,这个价格离我的初始买入价下跌了50%以上,但现在你回过头来看,不管18元买,还是10元以下买,都是赚钱的,而且就算18元全仓买入,拿到现在也差不多翻倍了,买入之后大幅度下跌,不过给了我一个在更低价格买入更多的机会,下跌是机会不是风险,只要价格真的远低于内在价值,迟早会回归的。

这样的经验,我已经有过20次以上了:正保远程教育、迅雷、海油工程、长江电力、招商银行、宝钢股份、中国联通、猎豹移动、长城汽车、证券ETF、聚美优品、欢聚时代、twitter……这些标的,我刚开始都是亏损的,最后都赚了不错的收益率,有些可能几个月就赚钱清空,有的可能要拿两三年,还有些标的甚至几天就赚钱清空了,好像还从来没有超过4年的……

网友:要拿5年才解套,感觉是买早了或者分析上有不足?不过我有时明明看好,但就是没耐心等久一点,结果忍不住卖了,没多久甚至第二天就涨了,真是糟心。。。不过现在学会越来越能等了。想请教下佛兄是怎么选出这些股的?看52周最低?

forcode:你去看看施洛斯文集,施洛斯专门投资烟蒂股,平均持有4年左右。市场情绪从极度悲观到乐观,往往是需要时间的。你觉得你能够精确预测底部吗?凡是宣称有能力次次都买在底部的,肯定是吹牛,虽然我也经常买在底部,买完过几天就暴涨,这种情况至少5~10次以上,但那只是巧合而已,我仓位根本没买够。

网友:佛老师,那重要的应该是仓位管理吧,左侧一把梭满的,恐怕心态熬不到盈利……

forcode:分批越跌越买,可以摊低成本,这实际上也是一种保守,你所判断的极度低估,有可能判断错了、买贵了,先只是试探性买一点,如果大幅度下跌,那你能够抓住更低价格买入的机会。卖出时,我也很少会一次性卖光,而是越涨越卖,如果我们诚实地面对自己,扪心自问,我能够预测顶点和底部在哪里吗?答案肯定是不能,所以,才需要越跌越买、越涨越卖,这可以减少犯错的机会和犯错时的损失……所以,不要一把唆,也不要全仓一个标的。那些全仓茅台赚了多少倍的人,你真的无法确定他是运气好还是能力真的这么强,他下一次还能运气这么好、这么成功吗?这很不确定。而在几十个标的上赚了不错收益率的家伙,大概率不是靠运气,而是靠投资体系,他会越来越富有……

网友:分散几十个买,收益还不错的,我知道的有财主和蒸锅之鱼,飞飞姐也不错

forcode:分散几十个,前两年尝试过,这是一个坑,我觉得跟踪不过来,财报和新闻我都读不完,我能够自由支配的时间比绝大多数人要多得多,上班族就更不可能跟踪几十个标的了,我现在尽量控制在15个之内,每个标的尽量多做点功课……

网友:过去几年在港股左侧捡烟蒂确实是捡到怕了[哭泣]  便宜还能更便宜,低估还能更低估,七八位数的教训用多少眼泪都无法演绎。从此捡烟蒂只能在右侧,没有明显的反转预期或信号,真的不敢下手。

forcode:换个角度来看,过去几年是买入烟蒂股的绝佳投资机会,如果你不是动辄就满仓的话。而且,不能所有仓位都集中在一个属性的行业或标的里,同涨同跌,要减少持仓组合内部标的的相关性,最好是此起彼伏的那种组合。这样,每段时间总有一部分标的大幅度上涨、价值回归后可以清空,腾出资金,加仓跌得很便宜的烟蒂股……

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forcode:网格交易只是一种次优策略,防止你判断错误的情况下,出现严重亏损。这自然也限制了盈利,但长期而言,我相信获得年均10~15%的收益率还是可能的。最佳的策略当然是你非常有把握一个公司至少值100亿,而你现在以20亿买入,未来涨到80~90亿就全部卖掉,但你很难精确确定一个公司是不是就是值至少100亿,作为二级市场的散户,我们能够获得的信息很有限,也有可能犯错,必须足够保守谨慎,才能长期生存下去并获得合理回报。网格交易的越跌越买、越涨越卖可以排除情绪干扰,用一个无情感的交易计划表来约束你的交易行为……

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本文首发微信号:forcode奇想录

未来新技术与新趋势的种种可能……

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