关于“择时”这件事
最近读了慢少的文章《投资实盘#24 大佬们关于“择时”的不同观点》。
关于“择时”的问题，引起了我的思考。
面对春节后市场的快速回调，我总是想，是否可以做个波段呢？在年前的高点，止盈出来。现在，市场跌下来了，再在这个阶段低点再买回来，来个波段操作。
对于“择时”，《不可撼动的财务自由》书中是这样描述的：
“很多人错误的认为只要把握住了略高于50%的恰当时机，就能得到回报。但诺贝尔经济学奖得主威廉夏普进行的一项研究表明，必须能够准确把握69%~91%的时机，波段操作才可以成功，而这几乎是不可能达到的。
而另外一个学者研究了自1926年到1999年超过100万次有关把握市场时机的事件。得出的结论是，只要留在市场，就能够胜过80%以上有关把握市场时机的策略。”
书中这话怎么理解？为什么是要是最低7成以上的正确率才能做好波段操作呢？
我想了很久，终于明白了。
一买一卖（两次操作），才是一次完整的波段操作。70%*70%=49%。
判断对了高点，同时判断对了低点，才能算是一次成功的波段操作。
两次7成的正确率操作，才能保证波段操作有5成的概率是成功的。这是个简单的数学概率计算。
在买入的时候，你得确定未来能够以更高价格卖出才行，卖出的时候也同样如此，你得确定能在更低的点买回来。
很多人很高兴，确实卖在了阶段高点，股市也跌了，但是他没买回去，最后创新高了才接回来，那显然这就是一次完全错误的操作。
你判断对了低点和高点，但是由于市场有手续费，一进一出会吃掉你2个点。
另外，还得计算犹豫期。也就是说，你不太可能买到最低点和卖在最高点，往往是等待他回升了一段时间或者回落了一段时间你才敢下手，那么计上两次犹豫期，还得有5%-10%的损耗。
所以做一次波段的成本大概就是12%。如果一个波段，没有确定性的20%空间，你做波段是不可能赚到钱的。
做波段的胜算并不高，我们也尽量不要做波段了。除非你有巨大的把握，例如，2015年的历史大顶，估值创新高，市场疯狂。其余平常的时间，小于20%市场回调，波段操作也不会捞到什么好处的。
我有个同学的经历，值得我们借鉴。
在2014年，历史大牛市的前夕。当时，同学也是判断对了，创业板会发生回调。当年创业板从1500点回撤到1200点，回撤幅度20%，同学也是心存侥幸，在1400多点止盈退出，自以为卖在了高点。
但后来，创业板震荡触底的时候，同学没有回补仓位，盘整了一段时间，稍不留神，涨回到1400点了，再稍微一犹豫就过了1500点。这时同学才慌忙接回仓位，加上买入卖出的手续费，其实成本更高。
这次操作判断对了，但却亏钱了。幸亏，他在1500点也接了回来，不然就完美错过了2015年的大牛市。
20%的波动空间，你尚且赚不到钱，更别提空间更小的操作了。所以，除非是巨大的涨幅和巨大的跌幅，否则，最好的策略还是留在市场里面。
如果你要是不放心，可以做一次动态再平衡，客观上实现低买高卖。但不要完全卖出，因为你根本没有把握，在低位接回来。
每次都卖在高点，买在低点，靠着判断去做波段，那是根本不现实的。
要记得，一买一卖才是一次正确的操作，你卖对了，但买错了，那么结果还是错的。所以牛市里最佳的策略就是持股不动，波段越少越好。
现在的明星基金，很多也是不做“择时”的，他们都知道“择时”做错的概率比较高。基金经理都贼精，他才不冒这个职业风险呢。
你想想，在牛市，大家都蹭蹭蹭的往上涨。假如你是基金经理，觉得市场涨得太高，风险很大，为了投资者的利益，大幅度减仓。
但是股市还是疯牛一样往上涨，结果很明显，你的业绩严重跑输同行，投资者马上用脚投票，舍你而去。而你作为基金经理，好心做坏事，管理规模大幅缩水，进而金饭碗不保，那何苦呢？
如果真是涨得太高，要回调一下。就好像现在一样，整个市场都回调了，你只要不严重的跑输同行就行了，金饭碗还是妥妥的。
所以，别指望你的基金经理会帮你做“择时”，他的强项只是选股。
当遇到历史性的顶部和底部，这个时候的“择时”就变得十分必要了。但是，这个时候的“择时”，却是要靠你自己去完成的。因此多读书，武装自己，还是很有必要的。
-读书活动-