比亚迪半导体“重注西安”：下一个华为西研所？

“五月天”的比亚迪（002594）无疑很“倔强”，在17日宣布第100万辆新能源汽车下线之前，还有两则重磅信息：

5月11日官宣：半导体业务将分拆上市。

5月15日官宣：比亚迪半导体西安研发中心即将启用。

在全球“芯片荒”的背景下，西安就象“坚苦抗战时的白杨树”一样站了出来，并且抢在深圳等传统研发重镇之前首发全新的IGBT6.0芯片。

超越深圳：西安第一枪

从比亚迪半导体给出的官方信息来看，其研发及生产制造基地的城市，除还未投用的西安外，共有深圳、惠州、宁波、长沙4地。而此次即将启用的西安半导体研发中心：将配备近千人的研发团队，并于此发布其全新IGBT6.0芯片。这意味着：西安一跃超大本营深圳，成为比亚迪最新芯片技术的首发地。

造车大户居然也在“造芯”？其实，比亚迪半导体早在2004年就成立了，前身是“比亚迪微电子”，法人为曾担任过比亚迪副总裁的陈刚。主营业务包括功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售，拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试和下游应用在内的一体化经营全产业链。

股权：最大股东为比亚迪股份（01211.HK），持股72.3%；其次是红杉资本，仅持股2.94%；

营收：2020年全年录得营收14.41亿元。

估值：去年46天内完成包括小米、联想、碧桂园等在内的27亿融资后，估值已逾百亿。

▲图：比亚迪半导体近三年财务数据

金融棒棒糖发现：早在2003年比亚迪正式收购秦川后，当时比亚迪就组建了汽车半导体事业部，隶属比亚迪第六事业部。而截止2020年底，比亚迪半导体总资产近40亿，IGBT车规级功率器件累计装车超过100万辆。

再看比亚迪半导体现有的四大研发基地，通过研究我们发现各基地呈现如下基本信息：

深圳：比亚迪（半导体）大本营，位于比亚迪产业集群地的大鹏新区，人员超1000人，主要开发集成电路及功率器件。作为比亚迪的全资子公司，去年4月由深圳比亚迪微电子有限公司改名比亚迪半导体有限公司，去年年底又正式改名为比亚迪半导体股份有限公司。

宁波：2008年以2亿注册成立宁波比亚迪半导体有限公司，位于宁波保税区，主营半导体分立器件和集成电路的制造，从业人数300余人，上一代的IGBT4.0芯片就在此发布。

惠州：2013年以3000万注册成立广东比亚迪节能科技有限公司，主营光电半导体发光二极管光源及光电子器件的开发制造，人员规模500余人，同时也是惠州比亚迪电池有限公司所在地。

长沙：2020年底以2000万注册成立长沙比亚迪半导体有限公司，位于长沙经开区，主营依然是半导体分立器件及集成电路的制造，员工数量目前不祥。值得一提的是，2020年总投资10亿元的比亚迪IGBT项目就在此动工，该项目投产后可满足年装50万辆新能源汽车的产能需求。

最后说一说即将揭晓的西安研发中心，基于IGBT6.0这款最新芯片将在此发布，以及配备的超深圳外其他3地的千人团队最大人员规模，我们的猜想是：西安将以比亚迪半导体北方第一城的角色成为其北方“造芯”中心，而这一研发中心很可能位于高新比亚迪园区，将与比亚迪在西安现有的电子、汽车产业形成规模集聚，进而做大做强比亚迪西安盘子。

IGBT6.0：为什么是西安？

自2005年正式布局IGBT以来，经过十余年的研发积累和于新能源汽车领域的规模化应用，比亚迪半导体已成为国内自主可控的车规级IGBT领导厂商。

对此，我们有必要向糖豆们简单介绍下IGBT：作为一种功率半导体的器件，IGBT虽然很小，但却被广泛应用，小到日常家电、大到飞机、电网等战略性产业。而在新能源领域，IGBT的应用同样很重要，因此IGBT供应尤为重要。

为什么很重要呢？简单说，就是值钱又难搞。

“值钱”体现在其成本、应用和性能方面。

成本：作为与动力电池电芯齐名的“双芯”之一，IGBT是除电池之外成本第二高的元器件，占比约5%。

应用：以特斯拉Model S为例，其驱动电机共需要使用84颗IGBT芯片。足以说明其需求的庞大。此外，充电桩的核心部件也要用到IGBT芯片。

性能：IGBT能直接控制驱动系统直、交流电的转换，决定电动车扭矩和最大输出功率等核心指标。相当于新能源车的“CPU”。

“难搞”则体现在发展IGBT的国内外市场环境上。

我们发现：在全球“芯片荒”的大背景下，目前国内外IGBT市场仍主要由外资主导。业内人士就预测：2024年中国IGBT行业产量将达到近8000万只，需求量也将达到近2亿只。虽然中国IGBT发展迅猛，但如今仍主要依赖于进口。尤其是长期以来被英飞凌、富士电机、三菱等外企垄断。而英飞凌作为头部，占有率达到了34.5%。

对此我们认为：受国内专业人才缺乏，工艺基础薄弱，企业产业化起步较晚等原因，IGBT“卡脖子”是实情，而比亚迪的“全系列自主研发”让我们意识到这也许是“下一个华为”。此外这种示范效应还在扩张，例如斯达半导体（603290）也备受瞩目，该企业目前是全球前十大IGBT供应商中的唯一中国企业，市占率为 2.2%。

当然，IGBT6.0选择在西安发布，背后释放的更是比亚迪半导体西安研发基地被寄以重望的信号。

我们依然用数据说话。比亚迪西安方面：截至2020年，已在西安累计投资逾200亿，工业总产值接近3000亿，并带动4万人就业；而汽车制造方面，已累计生产乘用车超过400万辆；新能源车超过40万辆，其产能占到全国一半以上。

在我们看来，即将面世的比亚迪半导体西安研发中心，在象征意义上极度接近“华为西研所”，因为华为把13%的研发人员压到了西安。

尤其重要的是，研发对产能的催生已有迹象。例如我们在《“狼进攻”：苹果直营店“打进”西安？》提及：小米、oppo、vivo、中兴等大厂已将大量产线放在了西安。

作为本土财经观察者，我们曾在《主笔述评：北方大沦陷·西安怎么办？》论述“西安最佳对标是深圳”，力争“科研驱动”的观点占据主流民意。而如今这两家根据地都在深圳的“中国心”均都对西安无比垂青，恰恰体现出西安把握住了从“劳动密集型产业”向“高精尖科技产业”转型的这一重要机遇。

产研展望：两大优势尽显

比亚迪半导体用了两个词来形容西安研发基地：“精心布局”和“全新”。定位则是：承担着开启新一轮半导体创新与研发攻坚战的使命。

比亚迪给出的理由是：将充分利用西安在集成电路方面的人才资源、供应链资源及客户资源，主要从事功率半导体、智能传感器、智能控制IC等半导体产品的设计及服务，进一步提升公司产品研发和技术实力。

说到这，糖豆们或许会问：芯片、半导体和集成电路三者之间到底是何种关系？我们给大家打个比方：简言之，集成电路之于芯片，好比是纸张之于书籍。而“半导体”则相当于造纸的“纤维”。

▲图：全球半导体市场规模和中国集成电路进出口金额

在这里，我们就不得不提西安的集成电路产业现状。

规模：位于全国“第一梯队”，仅次于江苏、上海、北京和广东排名位居全国第5，复合增长率超过30%。

科研：近日，总投资3.5亿的西电国家集成电路产教融合创新平台项目已经获批立项，该项目也是西北唯一“国字号”。

政策：围绕““6+5+6+1”现代产业体系，到2025年半导体产业规模将突破2000亿元。

当然，西安能加速推进半导体产业，关键还在于城市能级对于产研发展的赋能。主要体现在内外两方面。

▲图：近年来陕西半导体产业发展变化

内因是西安科教实力正在积极转化：其中，从事微电子专业的科研机构20余家；共11所高校和研究所招收微电子学与固体电子学专业研究生，排名全国第1；高校相关学科在校生近10万人，年输送毕业生2万余人，占全国的14%；行业从业人员5万人，专业技术人员约占全国1/6。而2020年新增上市公司创历史新高，已经证明了“硬科技发源地”的成色。

外因是承接好东部产能转移的机会：一号工程在全省已形成共识，承接东部产能转移将是一个长期红利，各地市亦动作频频，如咸阳引来敏华沙发，榆林引来恒力集团，韩城主攻钢后市场，西安则以“6+5+6+1”为指南全力推进“先进制造强市”的重要引擎。这些工作的方向，其实都指向了东部。

如上两条，恰是金融棒棒糖一直主张的“陕西路径”，一是科研驱动，向上下要厚度。二是招商引资，向左右要宽度。

倘若把“芯战”放置至全球视野，我们会发现美国抛出了500亿美元的芯片专项资金，韩国则疯狂地要投5000亿美元，在科技自主预期下，我们盼望“比亚迪西研所”能象“华为西研所一样”，早日成为本土明星，让西安这座城更好的“确认发展路径”。