恒大降债2000亿，全力重仓“第二曲线”

探索“第二曲线”，正成为龙头房企们的共识。

3月31日，中国恒大发布2020年度业绩，除了各项数据的展示外，最令人震撼的是：

许家印宣布“新恒大”到来。

过去几年，恒大在保持“第一曲线”地产主业快速发展的同时，也不断在探索并重仓布局“第二曲线”。

在很多人还没有关注到的时候，恒大已经逐步从地产向“多元产业+数字科技”转型。

许家印构建的产业生态，全面覆盖衣食住行、文旅康养等领域，呈现出强劲的发展势头。

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负债大降2000亿

从年报业绩看，恒大2020年实现：

销售额7232.5亿，增长20.3%，远超TOP10房企平均增速；

销售面积8085.6万方，增长38.3%，增速TOP10房企第一；

销售回款6532亿，回款率高达90%，回款规模创历史新高；

营业额5072亿，增长6%，净利润314亿，核心指标居行业前列。

而在业绩持续增长的同时，恒大降负债的表现则更令人眼前一亮。

自去年3月底，提出“高增长、控规模、降负债”的新发展战略以来，恒大有息负债大幅下降2000亿。

同时，通过引入战略投资、分拆优质资产上市等方式，增加权益888亿港元，全面优化负债结构，实现稳健发展。

在业绩会上，许家印也宣布了未来三年降负债目标：

有息负债2021年6月30日降至5900亿元以下，2022年6月30日降至4500亿元以下，2023年6月30日降至3500亿元以下。

针对“三条红线”，恒大计划在2021年6月30日将净负债率降至100%以下，2021年12月31日现金短债比达到1以上，2022年12月31日将资产负债率降至70%以下，全面达到监管要求。

也就是说，到2021年底恒大将转为“黄档”，2022年底进入“绿档”。

以恒大的执行力，这一目标应该问题不大。

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重仓打造“第二曲线”

任何行业的发展，都有周期。

当行业开始进入衰退期，企业必须寻找新的增长点，打造未来的“第二曲线”。

这两年，房企对“第二曲线”的探索从未止步，如万科养猪，碧桂园造机器人，都是在为未来10年做布局。

经过25年发展的恒大，已经投资大量新产业，实现从地产向“多元产业+数字科技”的转型。

业绩会上，许家印自信的宣布，一个“新恒大”已经到来。

目前，恒大重点投资布局的领域，涵盖地产、汽车、影视、物业、电商、主题乐园、饮食等诸多板块。

恒大汽车同步研发14款车，已发布9款，将搭载智能网联系统、智能座舱和强大算力平台，打造“车家合一”的智联移动空间。

截至目前，恒大汽车已经累计投入474亿，布局十大生产基地，天津、上海、广州基地已启动试生产调试。

恒腾网络下有儒意影业及南瓜电影，以高品质的原创内容，为用户提供个性化的观影体验。

新年贺岁片爆款《你好，李焕英》出品方就是恒腾网络旗下儒意影业，他们还参与过《送你一朵小红花》《北平无战事》《琅琊榜》《芈月传》的出品。

南瓜电影注册会员已经达到3861万，累计付费会员达841万。

恒大物业去年12月港交所上市，目前市值1706亿港元，已经和恒大地产市值差不多，相当于再造了一个恒大。

截至今年2月底，恒大物业合约面积达6.79亿平方米，在管面积达4.13亿平方米，预计今年底将分别突破8亿平方米和6亿平方米，是国内规模最大的物业公司之一。

去年成立的恒大房车宝，用数字科技构建房产汽车线上线下全渠道交易及综合服务平台。

目前拥有全民经纪人会员2129万，门店4.3万家，预计今年交易规模将超过2万亿。

最近，房车宝还引入弘毅投资、中信、中融、周大福等战略投资者，投资额合计163.5亿港元，计划今年底或明年初上市。

此外，还有恒大童世界，打造全球唯一的“全室内、全天候、全季节”大型主题乐园。恒大冰泉致力于为客户提供健康食品，打造消费服务新平台，目前正在筹划上市。

捋完这一圈你会发现，不经意间，恒大已经在多个领域占据了领先地位。

截至4月2日，中国恒大市值1896亿港元，恒大汽车市值5895亿港元，恒大物业市值1706亿港元，恒腾网络933亿港元。

恒大旗下已上市平台，总市值已经超过10000亿港元。

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“多元产业+数字科技”转型

事实上，从全国商品房销量数据看，最近几年，房地产销售面积已经接近抛物线的顶点。

行业折转的信号越来越明显，倒逼房企寻找转型方向。

不管是碧桂园造机器人，还是恒大造车，诸多房企都将眼光放在了更加代表未来的科技产业。

以房地产为基础，纵向发展上下游产业，扩展物业服务板块；横向破圈产业多元化，布局科技未来。

已经成为很多房企转型的共同思路。

某种程度上，恒大的转型算相当具备前瞻性。

恒大地产作为现金奶牛，能提供稳健的基底，争取哺育新业务的时间；

恒大物业通过不断吸收地产交付项目，同时快速收并购，收入和市值增长具备高确定性；

恒大汽车属于机会性产业，虽然风险高，但一旦成功则能媲美地产主业，确实值得一搏；

房车宝对标贝壳，凭借恒大的强执行力，占据行业老二的位置不难，市值想象空间巨大；

恒腾网络则对标美国流媒体巨头奈飞，打造中国版的Netflix。

可以看到，恒大充分利用自身优势，布局了面向未来的不同产业。

一方面这些产业都具备规模想象力，另一方面未来如果实现数据打通，也将成为大数据时代一块丰厚的资产。

从地产，到物业、汽车、电商、影视、乐园，新恒大的万亿市值舰队集群已浮出水面。

重仓“第二曲线”，先行者恒大的思路与打法，值得同行们借鉴。

关于恒大多元化的探索，大家还有什么看法？欢迎留言告诉我们。

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