今天睡了最贵的一觉

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文：  男终身黑白    语音：女终身黑白

终身黑白第476篇原创文章

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实盘：实盘往期统计

今早我们这里竟然下雪了，这种天气最适合睡觉，午饭过后黑白一觉竟然睡到了三点多，起来一看宋城下跌了11%，这简直是我这辈子睡过最贵的一觉。

以为宋城园区出现什么事故了，赶紧翻了翻新闻，好像也没啥实质的大利空。

截止本文开始录音，网上主要有以下几种猜测。

1.是不是有人提前知道一季度业绩不好？

黑白认为概率极小，下周才发布一季报和年报，完全有时间慢慢卖。没必要突然午后疯狂卖出。

2.因为日本排放核废水？

概率也不大，首先现在只是通过，还有准备期，预计是2年后，早晨就出了消息，资本都没反应过来，下午才觉得非卖不可？

3.香港要解禁，分流游客？

我认为影响有限，解禁初期我认为更多也是商务，并且今年旅游需求旺盛，整体需求还是很大的。

4.机构出了问题

最近崩盘的顺丰控股、宋城演艺、美年健康、康弘药业、 中国中免都是兴全重仓股，这条无论真假都不影响宋城的基本面，如果是真的最好，我们反而能捡便宜。

以上前3条，我认为完全不足以让宋城午后崩盘不计成本的下跌，如果是因为第4条机构出了问题被迫卖出，显然是我们捡便宜的好机会。

黑白的交易计划

宋城我们是400亿左右买的，即使今天跌了11%依然有20%多的浮盈，所以没必要太着急。

宋城当前这个估值如果没什么实质性的重大利空，我认为也不至于如此不顾成本的暴跌。晚上没有啥更大的新闻的话，并且满足两个条件下，明天黑白会少量买点。

1.晚上没出更大的实质性利空新闻。

2.明天不高开太多，最好能下跌。

明天公众号订了恰饭文章，没办法发长文通知大家，如果明天黑白买了，我会在今天这篇文章下留言一条置顶，明天软文下也会留言说明。

值得庆幸的是，相比网上一堆人恐慌，截止我写文章的时候无论是雪球，还是公众号竟然没收到一条感到恐慌的留言，这意味着关注黑白的读者中，可能并没有多少人追高买入。从大部分人的留言看，都是耐心等到400亿建仓的，有些朋友上周做了适当减仓，今天正好捡便宜，突然有一种和一群志同道合的朋友走在正道上的感觉。

昨天还有位写公众号的大V私下向黑白感叹，年后大部分财经公众号阅读量都下降严重，黑白的号基本和年前差不多依然是2万左右，我想这和关注黑白的群体有关，关注是因为认同，认同黑白的人大概率风险思维都强一些，股市调整的阶段也会回撤，但不至于跌的对股市失去信心。

希望投资这条漫长的路，我们大家可以一起走下去。

02

简单聊聊券商

最近很多人问券商，券商黑白持有过两次，第一次是14年，配置了一些，等了半年，收获了一波。

最近这次实盘账户是去年6月份买的，买了很快就上涨，涨了30%左右卖出了。

中间好像还买过一次，但是记不太清楚了，这两次有印象，因为14年算是我第一次见证牛市，当时一个月左右时间所有券商持仓都翻倍了，第一次感受到快钱有多快。

最近这次是因为开始记录实盘了，时间也比较近，所以有记忆。

说说我对券商的看法，虽然这些年券商的业务结构有了一些变化，但毋庸置疑的是，他的收益依然和市场参与人数息息相关，市场越活跃券商越受益。

目前国内券商的同质化是比较严重的，造成的结果就是只能靠佣金不断下降来抢占市场，最早的时候千几，14年左右的时候万3就很便宜了，这一两年万1已经很容易开到。虽然券商除了这部分业务，还有机构业务和资产管理业务等，但是普通交易者的佣金收入依然是大头。

一般在符合两种条件的情况下，我会少量配置一些券商股或券商ETF。

第一，离上一次牛市或上一次大幅下跌已经很久了，这意味着离下一次牛市或较大的上涨不会太远。即使等了一两年涨了一波，整体收益也可以。

第二，在指数比较低的时候。

就如昨天文章中分享，很多人因为看见才相信，看到了涨，才相信未来还会涨，并押注证券希望获得更大的涨幅。这种情况下一旦不继续涨就会很被动。

而我是因为相信才看见，我在底部相信股市总会上涨，先考虑最差的结果，什么才是最差的结果呢？如果满足了我上述的两个必要条件，最坏的结果不会太差。

满足条件一，股市在低位，参与人数本来就不多，最差就是不涨，跌没多少空间了。满足条件二，离上一轮牛市结束已经5.6年了，多多少少也会有一波上涨了。最差等一两年赚一波年化收益也不低。

券商的收益很大程度上基于市场活跃情况，所以上涨一段后我就卖出了，因为上涨过一段以后他就不再像在底部一样进可攻退可守了。

有的朋友可能会问了如果卖出了还有更大的行情呢？

首先投资这事知足常乐才能长久，赚了30%、50%已经不低了，如果永远都担心卖了还会涨，最终就只能靠暴跌来临才能帮你做出卖出的决定。

其次呢卖出券商的钱我会买入其他低估企业，真的有更大的行情，所有企业都会涨，可能会比券商少赚点，但也不至于完全踏空。如果没了更大的行情，在熊市优秀企业还会涨，但是券商基本就很难有大的表现。

去年算是市场非常非常活跃的一年了，但是业绩上除了几家小券商基数低业绩尚可，中信、华泰、海通、国泰君安、银河、广发这些传统规模较大的券商增长都只有10~30%，业绩弹性明显下降是行业整体的现状。

虽然去年市场活跃度上升，但是也是打价格战最严重的一年，各种降佣金，免最低收费。同质化行业很难避免价格战。

对于现在持有券商的人应该怎么办？

大部分券商已经跌到去年低点的位置，所以也不用过度恐慌了，买的不多的话耐心拿着等等机会吧。

另外想说的是投资我们的认知是要不断更新的，现在券商的业绩弹性越来越低，和上轮牛市的行业基本面已经有了很大的改变，如果是单纯抱着牛市放大器的目的去买，要更谨慎一些。

同样东方财富也是这个道理，但是比券商更稳一些，他们的逻辑是一样的市场越活跃参与的人数越多越受益。但是和券商费用不断下降相比，东方财富的软件有提价权，服务很多都是在不断提价的。

最重要的是我建议不要在市场已经活跃以后，再以押注情绪去投资，这样可能会因为对市场方向的判断有误，造成较大损失，并且一旦行情持续低落，回本也比较困难。相反如果你在18年，或者去年3月这种市场无人问津绝对底部的时候押注，反而是一种思路。

最近闪崩很多，中免今天也跌停了，中免也是热门股之一，赛道也不错，唯一的缺点是之前估值较贵，今天跌停后就算今年有百亿净利润也还有60左右PE，所以呢再次建议大家审视一下自己的持仓，好企业也要有好价格，有些企业逻辑虽硬但价格过高，机构跑起来完全是不给散户机会的，像中免这种跌停，如果买在高位就很纠结，卖了不甘心，加大仓位又不便宜。

每一笔交易都先考虑风险，然后在考虑潜在的收益，将来才不会手足无措，今天就和大家聊到这里，再次提醒一下，明天会发恰饭软文，对软文敏感的朋友明天需谨慎，我们后天见。

终身黑白

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