美元加息，美国的银行们展开‘揽储大战’！金融市场，即将转向

美联储加息，让美元的金融业态发生剧烈变化。据CNBC，摩根大通(J.P. Morgan)已经点燃了美国银行间的‘揽储大战(deposit wars)’，其已在美国内9个新市场开设分行，而大摩对手美国银行(Bank of America)和富国银行(Wells Fargo)则占据了这9个市场中7个的主要份额。

美元低息时，利多股市。独角兽们甚至可以连年亏钱，而不担心‘没钱烧’。科技股的市盈率，能冲上300+(那还是盈利的科技公司)。基本面很差的上市公司，都能低息发债。

2017年的时候，连年亏损的特斯拉，发行了15亿美元的垃圾债，利息略高于5%。可见，在低息时代，依靠储户存钱，银行放贷模式的商业银行，犹如‘灭绝中的恐龙’。

据CNBC该文，美国银行的总部Charlotte市，当地81%的市场份额由美国银行控制，该行在当地揽到1580亿美元存款，市场份额排名第二的是富国银行。富国银行在Raleigh和Greenville两市份额排第一。

摩根大通计划到2022年，在全美建立完整的网点，覆盖所有美国人。2018年1月时，曾宣布未来5年将开设400个新的分行。今年将增开90个新行，大部分将位于华盛顿，波士顿和费城等地。

高盛也于2018年初收购了商业银行Marcus，加入到这揽储大战中。

可见，美联储真的开始加息后，华尔街第一个反应是：开设商业银行，攻城略地。

同时，受在线银行，以及地域经济变迁等因素影响。摩根大通还在关闭业绩不佳的分行网点，2018年末其商业银行网点5036个，同比下跌约2%。

商业银行，与股市债市的两个金融模式，关键是：风险谁承担？

股市与债市的风险，直接由散户和机构投资者承担。而揽储放贷的风险，则由商业银行承担。

在美国，由于标普，穆迪等评级机构的存在，债市的风险相对比较透明。而美股则以机构投资者为主，其掌握的资源相对丰富，具备类似银行评估风险的能力。

如图，历史上绝大部分时间，美元的利息都在5%以上，这样上市公司的股息，也必须在5%以上。股市若是吹泡泡，则很难维持很久。

据ycharts，当前标普500(美股)的平均股息是1.93%，上个月是1.99%，去年是1.88%，这低于长期中位数2.09%。另据suredividend，当前标普500中仅28支股票股息高于4.4%。

如图，黄色代表股息回报占比，蓝色代表股价上涨回报占比。1940年代股息回报占比高达67%。1970年代股息回报占比高达73%。进入全球性‘放水’的2010年代，股息回报占比低于17%。这还是：成熟的美股。不成熟的亚洲股市，遍地是坑。

全球发达经济体，人口普遍老龄化，意味着：将来接盘股市的资金会减少，即使是美股也不可能因‘新资金(接盘侠)’涌入，而拉高股价。

美联储若能在2019-2022年间，将中性美元利率加息到：3%上方，则全球金融市场将转向。