美债收益率飙涨为何是坏事？国债利率不是固定的吗？一文道清原委

美债收益率的变化，几乎影响到全世界的金融市场。比如你手里的黄金，比如A股等等。今天要讲的是美债收益率为什么一直在变？国债利率不是固定的吗？

一般人会觉得这种概念很枯燥，没什么用。恰恰相反，金价涨还是跌，股市涨还是跌，甚至包括汇率的变化，都与债券收益率密切相关。3分钟时间，给你一个清晰的答案。

第一个知识点：利率和收益率是不同的概念。

举个例子：张三向李四借了100元，约定一年后连本带息还120元，并写下欠条。欠条就相当于债券，这张债券的约定利率就是20%。

但如果李四需要急用钱，把这张借条以80元的价格卖给了王二，这意味着王二只花了80元，到期可以拿到120元，所以他的到期收益率就是50%。花了80元，到期净赚40元，收益率是50%。

所以，债券利率是固定的，事先约定的；而债券收益率是通过交易所产生的，只要交易不停下来，债券收益率就一直会变。

第二个知识点：债券价格与债券收益率成反比。

前面讲了，当王二花80元买下那张欠条后，收益率升到了50%。这是因为到期后连本带息的收益是固定不变的，那么你买入的成本越低，当然收益率就越高。

所以当我们看到美债收益率大涨的时候，其实就是美债价格在大跌。美债，是美国国债的简称。

第三个知识点：债券价格的高低是由什么决定的呢？

一是由供求关系决定。如果有大的机构急于把债券变现成现金，那么只能低价甩卖；相反，如果有大量资金抢购，那么债券价格自然就涨上去了。

这里边有可能是持有者自身的原因，也有可能是债券的原因导致人们买入或卖出意愿巨变。

二是由人们对债券本身的未来预期决定的。比如我们常常看到的所谓“垃圾债”，意思就是发行这个债券的主体很垃圾，有可能到期还不了钱。这时候这种债券还值钱吗？价格自然就会暴跌，相应的，它的收益率就会暴涨。

所以垃圾债的收益率是所有债券中最高的。垃圾债的发行主体一般都是公司。

金融学上认为，国债是零风险的，因此国债收益率也被称为零风险收益率。这很好理解，钱都是国家印的，还怕到期没钱还？

那么美国国债收益率为什么大涨？它又是如何影响美国股市走势的呢？它对金价的作用原理又是怎样的？诸如此类问题，我们下期再讲。感谢关注财富知识局，分享不一样的财经知识。