知行合一 做投资的“少数派”
书名：《长线思维：做投资的少数派》
出版社：浙江大学出版社
□本报记者 周文天
为什么我们每天都接收着相同的财经信息，都身处同一个市场，但有的人能赚到收益，有的人却不能？
细究之下，这种差距的起点还是思想上的差距。在投资中，如果人云亦云，随波逐流，很难将收益积累起来。因此，能否独立思考，是投资成功的第一步。
身处这个充满噪音的资本市场，做一名保持独立思考的少数派，才可能摆脱被情绪支配的命运，成为获得长期超额收益的赢家。
价值投资要有耐心，如同看着油漆一点点风干，青草慢慢地成长一样。道理都懂，但“知行合一”最难。
价值投资的逻辑
资金趋之若鹜、异口同声鼓吹出来的好公司，未必经得起潮起潮落的考验。牌照加背景、赛道护城河，哪怕天生丽质，也许也逃不出“富不过三代”的宿命。
唯有成长逻辑清晰、营运效率显著、内生现金充沛、站在时代风口的弄潮儿，特别是那些经历过凤凰涅槃浴火重生、最终脱颖而出的优秀企业，才是最值得投资的对象。
选择优秀的公司，陪伴优秀的公司成长。价值投资是一个套利的过程，有的人是静态套利，有的人是动态套利。不管是静态还是动态，最重要的，还是要选择好的公司。选择优秀的企业，是价值投资的核心能力。
如果一个企业完全无人问津，股价便宜到惊人，也许是流动性陷阱的坑。骤然突发的行业利空或润物细无声的竞争格局的变迁，对企业未来成长是赛道加速还是白马失蹄？这些都需要深入研究之后，才能做出比较可靠的判断。
尼采说过，其实人跟树是一样的，越是向往高处的阳光，它的根就越要伸向黑暗的地底。
颜亮博士的《长线思维：做投资的少数派》，是其从事投资15年来的工作心得和经验总结。这是一本关于股权投资的书，也是一本关于企业经营与战略管理的书，对散户投资者同样有启发意义，帮助你拨开云雾看清本质。
本书基于国内外知名企业、行业龙头企业的案例分析，结合技术变革对行业和企业发展的推动作用，提出长周期思维，以规范性、持续性和成长性为支撑，建立符合时代脉络、具备产业优势和强扩展性的股权投资分析框架，以获得超出市场平均回报水平的收益。
“任何投资行为都要考虑资本的安全性，防守要永远防在第一位，投资一定要选择那些已有经营壁垒或会有经营壁垒的企业，这也是一种底线思维。”颜博士强调底线思维，他还在书中提到，要选择那些有非对称收益的方向，选择符合时代主题、具备产业优势和扩展性强的企业，这也是获得超过行业平均收益的可行路径。
从价值投资角度，《长线思维：做投资的少数派》一书的最大启发就是：价值投资的核心准则其实是确定性。
价值投资者，是在自己的能力圈内去做专业的事情，尽可能地提升正收益的确定性，然后再通过时间复利，不断地去放大财富，从而做到所谓的慢慢变富。
投资更重要的是对自身欲望的管理，事实上不仅仅是投资，也包括事业、人生。
长线投资思维
如今社会技术革新、商业模式变化速度加快，不会给故步自封的企业留下太多机遇，也很难有“一招吃遍天下鲜”的永久性盈利模式。
且行且珍惜，保持开放的心态，用自己最能把握的方式来最大化自己的投资回报。好苗成长为大树需要时间，树也不会长到天上。从一片荒芜到绿树成荫的生态进化，其实已经是对投资人最好的奖励：当眼中写满故事，脸上已不见沧桑。
所谓长线思维，就是要以产业逻辑（即时代企业、产业优势和扩展能力的分析框架）为支撑，在一个足够长的以持续性为前提的周期内权衡利弊，这个周期既能够覆盖投资周期，又能给企业充分的、持续成长的空间。
一般来说，长线思维比短线思维更有优势，主要是因为复利效应的存在。长线思维不会因为一时之得失与高低，也不会计较短期波动，会充分考虑行业的成长空间。如果你每年都能找准这样的投资方向，从长期来看，就能把收益不断地累积起来。
颜博士在书中强调：“那些坚持投资股票的人一定会获得回报。长期来看，赌股市下跌或未来经济前景黯淡的人将注定一无所得。历史雄辩地证明，对于追求长期收益的投资者来说，股票永远是他们最好的投资选择。”
书中论述了拥抱“时代核心资产”的重要性，要想成功就必须深刻认识这个时代，寻找当前和未来时代的行业、企业和企业家。最好的投资方向，就是投资那些与时代同步的企业，做成长趋势的陪伴者。
如何成为“少数派”
要对自身的投资行为设限，要划定自己的选择边界——选择少数企业，做投资的少数派。
大部分人都认为自己能够战胜市场，但市场是由大多数人决定的，所以只有少数派才能成为赢家。
投资者成为“韭菜”，繁杂的信息虽然是前提，但根本原因还是由于缺乏独立思考，把个人命运交给了情绪。叔本华告诫世人：“精神上的君主，必是独立思考者”。
同样，只有极少数企业能够匹配时代主题，并基于产业逻辑，通过自身成长创造出长期性趋势，创造非对称的投资收益。
多年来，巴菲特一直坚持的是去寻找真正能够让投资者赚钱的，能够让投资者把收益积累起来的投资机会。他考虑的不是股价一时的涨跌，而是寻找优秀的企业和合适的买入机会。巴菲特曾经在致股东的一封信中说，投资股票当然要擦亮眼睛找到真正伟大的企业、买入好股票，但同时也要注意它的价格是否合理。
但人类永远无法克服自身狭隘的灵魂，人们参与社会活动的所有决策有两个根本性的驱动力：贪婪与恐惧。大部分时候这种驱动力以一种无意识的状态存在，直到你看到了某些信息，他们就会出现在你的脑海中，试图指引你做出决策。所以很多决策偏差的产生并不来源真实的“事实”，而是情绪让你看到的所谓“事实”。
《长线思维：做投资的少数派》一书，就是告诉你如何降低情绪对你的干扰，寻找投资方法，建立长线思维，该书最大亮点是：案例详实。
书中案例极其丰富：替代策略获得厚利的时间窗口、成长空间的国内汽车市场、预调酒市场的“过山车”、大客户依赖现象、特斯拉的选择、抓住下游关键器件的液压系统等等。
有了长线思维，再有独立思考的“少数派”，有投资长周期的格局，以中长线为投资的核心方法，用时间的长周期坐标，过滤掉短期的焦虑和盲从。
每个人能在投资的道路上赚取多少收益是未知的。但保持独立思考和认清投资目标，至少会让你在投资的道路上走得更远，收获更多。
如果给“少数派”画像，那么应该是永远独立思考、悟逻辑、愿学习、修格局、懂进步的人。
资本市场圈有一句箴言：“价值投资永远是少数：市场只有20%的好公司，好公司中也只有20%有好的价格，所以只有4%的股票可以进行价值投资。”
借用建筑大师密斯·凡·德罗的经典名言：“少即多（Less is more）。”这其实高度概括了价值投资、长线思维、少数派的内涵：回归本质，大道至简。