原油市场冲击来临？美国制裁委内瑞拉将对油市产生这些影响 / 开普饭

委内瑞拉政治危机不断升级，周三，美国、加拿大、巴西以及许多其他南美和中美洲国家正式承认委内瑞拉反对派领导人胡安·瓜伊多（Juan Guaido）取代尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）担任“临时总统”，与此同时马杜罗政府已使这个南美国家的经济陷入崩溃。

在成为极具争议性的“临时总统”前，瓜伊多担任委内瑞拉国民议会的主席。此外，特朗普政府已公开表示正在考虑制裁委内瑞拉的石油出口。

虽然美国已对马杜罗及其支持者实施了各种制裁，但没有制裁委内瑞拉的石油出口，然而这种情况可能会出现变化。在反对马杜罗独裁统治的抗议活动日益增多之际，特朗普总统表示正积极考虑制裁委内瑞拉的石油出口。

Oil 300 Minute Chart，行情来源：英为财情Investing.com

上周，我谈到了制裁可能对美国Citgo炼油厂的影响，但是制裁可能对油价和市场格局造成更大的影响。

重质高硫原油价格可能大涨

委内瑞拉拥有全球最多的石油储量。1914年，委内瑞拉在马拉开波(Maracaibo)湖首次发现了石油，且开采起来很容易，但委内瑞拉目前的大部分石油都产自奥里诺科(Orinoco)带，这些石油开采难度高、成本贵。

曾经，委内瑞拉的石油产量很高，日产量可达到340万桶，但在2018年下降到120万桶以下。委内瑞拉是美国第三大海外石油来源国，仅次于加拿大和沙特阿拉伯。目前，委内瑞拉只有不到一半的石油出口到了美国的炼油厂，其中一家是委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）旗下的Citgo炼油厂。

委内瑞拉出口的石油主要是重质高硫原油，这种石油通常与其他类型的石油混在一起加工。如果委内瑞拉无法供应重质高硫原油，这种原油的价格就会上涨。据路透报道，周二，重质高硫原油的价格已上涨了6.25美元。

加拿大阿尔伯塔省（Alberta）的油砂地区也生产重质高硫原油。然而，受影响的美国炼油厂主要位于墨西哥湾地区，面临着严重运输瓶颈的艾伯塔省很难将其生产的这类原油送至这些炼油厂。此外，由于耗时漫长，从中东进口也并不理想。

因此，如果美国真的制裁了委内瑞拉的石油出口，使用委内瑞拉石油的墨西哥湾炼油厂的成本将会增加。如果这些炼油厂因此削减产量，一些地区的汽油价格可能上涨。

另一方面，制裁可能促使委内瑞拉停止购买美国石油产品，尽管这对委内瑞拉造成的伤害大于对美国的影响。根据美国能源信息署数据，2018年10月，委内瑞拉从美国进口了300多万桶石油产品。

委内瑞拉已没有完好的炼油厂，无法生产足够的汽油和其他石油产品来满足当地的需求。自2016年以来，委内瑞拉一直从美国进口稀释剂，稀释委内瑞拉的重质原油以便出口。如果与美国的贸易往来完全中断，委内瑞拉向其他客户出口的石油可能会大幅减少，直到找到新的稀释剂来源。

委内瑞拉向美国出售石油所赚取的收入通常用在了国家预算上，剩下的石油收入也直接用来支付俄罗斯和中国的贷款利息。

如果委内瑞拉拖欠俄罗斯石油公司(MCX:ROSN)款项，俄罗斯石油公司可能会没收委内瑞拉在美国的石油资产。事实上，维内瑞拉国家石油公司已将Citgo 49.9%的股份抵押给了俄罗斯石油公司。

不过，美国政府很可能会以国家安全为由阻止俄罗斯石油公司收购Citgo，但这可能会导致委内瑞拉、俄罗斯与美国之间发生争执和对峙。如果维内瑞拉国家石油公司违约，且美国政府禁止俄罗斯石油公司收购Citgo的股份，Citgo的股份可能会以折扣价出售给一家更中立并经各方同意的公司。

显然，制裁将重创委内瑞拉。然而，制裁也将对美国产生重大直接影响。目前，美国石油产品产量过剩，炼油厂满负荷运转，产品库存不断增加。

墨西哥已停止进口美国石油产品，并解决了输油管道沿线的盗窃问题。如果委内瑞拉也停止进口美国石油产品，那么美国石油产品库存将大幅攀升。

大部分分析师预计，委内瑞拉2019年的石油日产量将降至100万桶以下。然而，如果制裁使原油产量更快减少，那么到了5月份，油价将快速上涨。

对委内瑞拉的制裁生效、美国自驾游假期拉开帷幕、对伊朗石油进口国的部分或全部豁免失效，以及欧佩克+减产，可能会导致今年春季的石油市场更加紧张。

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