黄金多头一片狂欢，这个避险资产过热了吗？

就在几个月前，对黄金没有兴趣的投资者几乎没有向这种资产瞟过一眼。在第一季度的大部分时间内，黄金都在坐“冷板凳”，价格几天只动个几十美分，而美元则成为对冲风险的首选。

而来到现在：黄金屡屡创新高，简直停不下来。连续几天，金价都在刷新2013年以来的高位。

即使在本周二美联储主席鲍威尔发出信号，称7月降息并非定论之后，黄金多头也没有被吓退。经过短暂的波动之后，Comex黄金期货连续第四天收涨，在过去11日内已经有9日走高。

在今年年初仅对黄金稍感兴趣的基金经理和家族基金管理人，如今正大举进入黄金市场。毕竟，有什么理由说不呢？

Gold 300-Min Chart，来源：英为财情Investing.com，技术支持：TradingView

现货黄金在今年上涨了近10%，绝大部分涨幅都得益于6月份的涨势，该月料创下自2016年2月以来的最大涨幅。

上周五，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust(NYSE:GLD)的持仓创下了近11年来的最大增幅。

黄金多头归来

是什么让黄金突然受宠？

分析师给出了一系列理由，从市场对于美联储最早可能在7月份降息的预期；到全球经济增长放缓的担忧；再到伊朗反抗特朗普政府的制裁，令整个波斯湾都成为市场恐惧的温床。

纽约RBC财富管理公司贵金属分析师George Gero向英为财情Investing.com表示：

“全球经济忧虑、政治不确定性和美国政治动态正支撑许多国家的买家出价，在此背景下黄金继续走高。购买黄金的机会成本也减少了买家入场的阻力。”

“无论在哪里，从南美，到亚洲、中东和美国，都卷入了不确定性中，你需要对冲这种风险。你还需要对冲股市。”

Gero的最后一句适想必大多数投资者都有共鸣，因为尽管黄金期货在鲍威尔发表评论后一度走低，但周二收盘仍然走高。鲍威尔言论的大意是，美联储在利率上会做它该做的事，而不会向白宫吓倒。与此同时，华尔街三大股票指数收盘下跌。

周三，黄金期货收盘下跌，部分市场人士认为这表明6月份的涨势过度。

降息若不及预期，黄金还能笑傲市场吗？

在鲍威尔称“货币政策不应对任何单独的数据或情绪短期波动反应过度”之后，股债汇市场人士开始怀疑，美联储会否将利率调降黄金上涨所需的50个基点。

事实上，如果美联储降息幅度小于预期，比如说降息25个基点，那么美国总统特朗普可能会加剧对美联储和鲍威尔的指责。有媒体报道称，虽然鲍威尔作为美联储理事的任期将继续，但特朗普可能会用其他人接替鲍威尔的主席一职。我们未能知悉此举的合法性，虽然美联储的这场危机实际上可能对黄金有利，考虑到其作为避风港的吸引力。

这就是为什么许多人认为目前黄金的下跌只是因为其在测试更高的高点，1450美元，甚至1500美元。

英为财情Investing.com每日技术展望显示，8月黄金期货仍释放“强力买入”信号，近期的顶部阻力位是1464.45美元。与周三1415.40美元的收盘价相比，黄金还有近50美元的上涨空间，或3%以上的涨幅。