一天就涨10%的「热搜基金」，好吗？

致敬 威廉·阿道夫·布格罗《海浪》简七·豆

文丨简七VIP（微信公众号：简七读财）

这两天有一只基金上了热搜，原因是单日净值涨了10.27%。

是的，你没看错，这只基金涨幅已经“媲美”个股了。仔细看了看持仓，重点配置的行业是电子和计算机，非常集中。

我们在挑选主动基金的时候，会很关心基金经理的持仓风格。

有一种观点认为，一只基金的持仓分散一些更好，这样风险就容易分散；

如果一只基金的持仓过于集中的话，“一荣俱荣”的另一面，也很可能是“一损俱损”。

今天就来和你仔细聊一聊。

*免责声明：本文所提及的基金，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，决策需谨慎。

01 

如何判断基金的持仓集中度高不高？

首先，你可能会问，我怎么判断一只基金的持仓是集中还是分散呢？

方法很简单，你可以在基金的详情页，去查看它的前十大持仓股比例。

一般来说，一只基金前十大持仓超过50%，属于集中投资，反之如果前十大持仓低于50%，就属于分散投资。

我们找一个具体的例子，比如下面一只拿过多次金牛奖的明星基金产品，我们在天天基金网上，查看它的前十大持仓股比例，大约是41%：

▲图片来源：天天基金网，统计时间：20200930

它意味着，我们买入这只基金的钱，有41%集中在前十大重仓股，剩下的钱分散买入其他投资品。

用刚刚提到的标准，这只基金前十大持仓股占比低于50%，是比较分散的投资。

我们再举另一个例子，下面是另一只获得过金牛奖的基金产品，它的前十大持仓股比例是77%：

▲图片来源：天天基金网，统计时间：20200930

这个说明我们买入这只基金的钱，有77%集中在前十大重仓股，剩下百分之二十几的钱买入其他投资品。

很明显，相比前面一只基金来说，这只基金更为集中投资。

好了，学会这个判断标准，我们就可以用它来判断其他主动基金，持仓到底是分散还是集中了。

02

行业集中度高的基金到底好吗？ 

接下来你可能想问：一只主动基金，到底是持股比例分散好，还是集中好呢？

我们不妨把上面两只基金拿来比较一下，看看究竟有什么不同。

▲图片来源：天天基金网，统计时间：20201110

我们发现，过去一年，持仓分散的要比持仓集中的基金回撤小，这也说明，分散的确有分散的好处。

换一个角度说，如果你发现自己的基金，持股比例集中，行业又集中的话，那么它短期的波动可能会比较大。

而我们看持仓比较集中的那只基金，发现前十大中白酒股的仓位比较重，因此白酒股的整体涨跌，很容易影响到基金净值的变化。

一旦白酒股集体大涨，这只基金也涨得多，反之白酒股出现集体下跌，那么这只基金也会跌得很多。

那么这个是不是代表，仓位集中度高就一定不好呢？当然不是。

在海外市场，其实有很多优秀的投资者，他们就是主张集中投资。

比如大名鼎鼎的股神巴菲特，他的投资组合也非常集中，以至于它的回撤也比较大，甚至有几次短期内跌掉50%以上。

有些喜欢集中的基金经理，他们采用的就是巴菲特那一套方法，主要精力都花在挑选好公司上，不会通过分散持仓来降低组合波动，而是集中买自己看好的行业、个股。

从上面这两只基金的长期表现来看，都是跑赢沪深300指数，而且远远高于同类平均水平的。

03

到底怎么选？

你可能会想，那是不是可以得出结论，买持仓集中，或者分散的基金都可以。

结论先不要下的那么早。没有绝对答案，但3个小建议，不妨参考一下：

1.新手、风险承受能力比较低的，最好别碰

前面也提到，这类大起大落的基金持有的舒适度比较低，不算是入门款武器。

2.如果要买，建议作为“卫星配置”，比例不要太高，比如20%左右

大波动的背后，是更聚焦的投资方向，需要更为专业的投资能力+配置思路。

3.逆向思维：短期大涨的基金，反而更要关注背后的投资逻辑和方向

任何收益有来源。短期大涨的基金，记得查查前十大持仓股票和投资行业，往往也比较集中。想买，是买这个投资方向，而不是买这个“涨幅”。

另外，买基金是个综合判断题，不仅要看持仓，还需要结合基金经理控制回撤的能力、长期的业绩表现、基金经理坚持的投资理念、选股能力等多个维度一起来考量。

之前，我们也聊过不少选基金的小技巧，欢迎复习

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