印度国内糖价上涨 内外价差扩大
最近印度政府预估2017年度糖产量同比下降超过15％，糖价在未来两到三个季度将保持坚挺。
马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的榨季即将结束，两个邦糖厂报告糖产量低于预期，不能排除2017年度的实际产量下降甚至低于政府预估的可能性。
尽管2017年度糖产量预计明显低于之前预期的水平，但是760万吨的开放库存可能导致总糖供应量为2800-2950万吨。这足以满足国内消费量约2430万吨（较早前估计约为2500万吨），2017年度剩余库存量约460万吨，足以满足超过两个月的国内消费的需求。
2016/17榨季，截止2月28日，印度糖厂生产了1624.5万吨糖，去年同期生产了1994.3万吨。截止2月28日，257家糖厂仍在继续压榨工作，而去年同期有390家糖厂正在压榨。
2016年2月底，印度马邦地区糖价为40125.8卢比/吨。高于1月份马邦市场糖价的39046.7卢比/吨。印度北方邦地区糖价为39263.8卢比/吨，高于1月份北方邦市场糖价的39177.5卢比/吨。
CIFA称，目前糖价是相当不错的，允许制糖厂支付成本和蔗农欠款，因为今年甘蔗价格欠款比去年同期下降几乎50%。然而，农民团体声称，尽管北方邦政府给予了慷慨的帮助，但北方邦的欠款依然较高，主要是因为5家糖业公司占了近70％。
下图为国内新德里批发市场白糖价格和伦敦白糖主力合约价格价差走势，截止2月，新德里批发市场白糖批发价格42080卢比/吨左右，与伦敦白糖近月合约价格价差为11567卢比/吨，较上月价差8413卢比/吨增长3154卢比/吨。全球食糖短缺预估缩小，同时美元上涨，2月份外糖下跌，印度国内糖价上涨，印度白糖与伦敦白糖的价差扩大。
1月份印度进口巴西原糖CIF（到岸价）637.82美元/吨（包括40%的进口关税），印度国内精制糖出口FOB（离岸价）531.02美元/吨。巴西原糖出口FOB价515.3美元/吨，泰国原糖出口FOB价615.55美元/吨。
据印度商务部统计，11月份，印度食糖进口量29万吨，同比大增143.7%。11月份，印度食糖出口量为9.9万吨，10月为6万吨，环比增长65%，同比下降50%。
印度减产预期一度成为15/16榨季糖价反弹的主要支撑之一，也缓解了巴西增产对糖价的不利影响。2017年3月，ISMA数据显示2015/16年度印度食糖产量为2510万吨，初步预估2016/17年度食糖产量2250万吨。初步预估2016/17年度印度食糖期末库存4.21万吨，库存消费比15.3%。中短期内，印度减产大局已定，对中短期的糖价依旧有较强支撑。