曹中铭:重要股东再现减持潮，透出什么信息？
| 时间：2020年11月18日 08:35:56 中财网 |
2020年的A股市场整体表现上看差强人意，年初因疫情的原因，沪深大盘曾两次下探，7月初一波上涨之后，股市又步入震荡调整的格局。虽然市场热点不少，但赚了指数不赚钱的投资者也比比皆是。在此背景下，上市公司重要股东再次出现减持潮。
统计数据显示，今年以来截至10月24日，A股共有1602家上市公司的4631位重要股东发布股份减持计划。剔除减持计划失败的上市公司后，累计涉及减持股份数量约350.86亿股，拟减持市值合计约6660.55亿元。而在去年同期，A股共有1555家上市公司的4486位重要股东发布减持计划。涉及减持股份数量合计约376.08亿股，涉及减持市值合计约6233.18亿元。从涉及上市公司数量、重要股东数量，以及涉及减持金额上看，今年都上了一个新的台阶。
如果说减持计划还处于计划阶段的话，那么实际减持金额则更能说明问题。东方财富choice统计显示，今年年初截至10月25日，1835家上市公司的重要股东完成减持，减持金额达到5461.18亿元，去年全年则是1742家上市公司发生减持，合计减持总金额为4221.68亿元。考虑到今年还有两个月的时间，上市公司重要股东实际减持金额无疑还有进一步提升的空间。
就像发行新股一样，减持也是资本市场一个绕不开的话题。全流通背景下。随着新股发行越来越多，重要股东的减持数量、金额也不断创出新的高点。这其实也是一个正常的现象。然而不太正常的，则是市场出现越来越多的重要股东的清仓式减持行为。
重要股东的减持，从发布的公告看，原因五花八门。有偿还股票质押融资的、有个人资金使用安排的、有为公司提供借款的、有为公司及子公司项目建设提供资金的。客观上，这也是重要股东减持股份的主要原因。此外，像触发协议违约条款、质押股份达到平仓线、偿还质押债务、合同纠纷导致司法强制执行而被动减持股份的也不在少数。另外，成立的资管信托计划、员工持股计划到期，也成为少数上市公司重要股东减持的原因。
除了被动式减持外，事实上，重要股东的主动减持更受关注。从行业上看，计算机、通信和其他电子设备制造业占比领先。医药制造业、软件和信息技术服务业、电气机械和器材制造业数量占比也不小。事实上，这些行业的上市公司，近两年来其股价表现均不俗。特别是在科创板开市后，沪深股市掀起一股炒作科技股、信息技术股、医药股的热潮。而且，某些个股的涨幅不俗，股价实现翻番的比比皆是。股价的上涨，也为今后重要股东的减持埋下了伏笔。
对于投资者而言，重要股东的减持其实也是一把“双刃剑”。重要股东减持特别是清仓式的减持，对于股价的杀伤力是不言而喻的。某些个股由于重要股东减持力度较大，往往会导致其股价一蹶不振，并导致投资者产生损失惨重。但另一方面，重要股东减持在引发股价下跌后，客观上也为其他投资者在低位买入股票创造了机会。
当然，对于今年以来重要股东大肆减持的现象，投资者有必要保持一份谨慎的心态。重要股东减持背后往往隐藏着巨大的风险，特别是，某些重要股东之所以大肆减持，个中或与其了解上市公司经营数据、业绩状况等“内幕信息”有关。而这些内幕信息，在上市公司发布公告前，普通投资者是不可能获知的。因此，在上市公司披露重要股东减持的信息后，投资者需要注意其中的投资风险。否则，就有可能付出较大的代价。