2018年租赁公司精彩回顾——远东宏信
来源：零壹租赁智库
2018年，融资租赁行业经历了巨大的变革。行业多头监管取消、统一监管时代开启；金融严监管步伐骤然加快，风险事件蜂拥而至；融资成本持续走高，融资难、融资贵困局难解......
融资租赁行业度过了动荡而又焦虑的一年。零壹租赁智库推出“2018年租赁公司精彩回顾”系列案例，旨帮助大家在回望中成长、在希望中奋进！
公司概况
远东宏信有限公司（下称“远东宏信”）是一家以实体经济为依托，专注中国基础产业，并以金融及产业相结合的模式服务于产业的创新金融公司。成立于2008年，于2011年在港交所上市，已由一家单一金融服务机构逐步发展成为跨行业跨领域的产业综合运营服务机构。
注册情况
远东宏信成立于2008年，名义资本为1亿港币。2011年3月30日，远东宏信在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码03360.HK。
股东情况
经过多次股权重组，截至2018年3月末，远东宏信股份由多个股东共同持有，如下图所示。远东宏信股东较多，股权结构分散，因此不存在实际控制人。
经营情况
远东宏信在医疗、包装、交通、建设、工业装备、教育、纺织、电子信息、城市公用等多个领域，开展金融服务、产业投资、工程服务、贸易经纪、管理咨询等产业综合运营服务。
远东宏信总部位于香港，在上海设立业务运营中心，在北京、沈阳、济南、郑州、武汉、成都、重庆、长沙、深圳、西安、哈尔滨、厦门、昆明等多个中心城市成立办事机构，形成辐射全国的客户服务网络。此外，远东宏信积极拓展国际资源，在境内外设立了金融服务、产业投资、工程服务、贸易经纪、管理咨询等多个专业化经营平台。
2018年上半年，随着国家宏观调控政策陆续出台以及集团产业化运营的进一步推进，远东宏信在各行业取得稳步增长。医疗、教育和建设行业整体收入分别达到33.51亿元、18.16亿元和19.91亿元，较去年同期分别增长38.35%、28.66%和26.95%。城市公用事业随着所涉行业的扩展，收入达到31.40亿元，较去年同期增长98.43%。
根据零壹财经不完全统计，2018年远东宏信旗下租赁子公司共开展15.32亿元融资租赁业务，其中远东国际租赁开展融资租赁业务超过13.43亿元。
财务情况
2018年远东宏信继续秉承“金融+产业”的理念，整体业绩稳健增长，上半年实现营业收入127.67亿元，税前溢利32.16亿元，普通股持有人应占期内溢利（净利润）20.10亿元。截至2018年6月末，远东宏信资产总额为2723.00亿元，负债总额为2349.22亿元，资产负债率为86.27%，不良资产率为0.96%。
资产负债情况
随着业务的不断拓展，远东宏信资产的总体规模亦有所上升。
截至2018年6月末，远东宏信资产总额为2723.00亿元，较上年末增长19.72%。远东宏信资产的主要组成部分为贷款及应收款项，2018年6月末贷款及应收款项净值为2286.95亿元，占资产总额的83.99%，较上年末增长19.37%。
截至2018年6月末，远东宏信负债总额为2349.22亿元，较上年末增长22.97%。其中，计息银行及其他融资是负债总额的主要构成部分，占比为77.47%，比上年末75.85%略有上升。2018年6月末远东宏信的计息银行及其他融资总额为1820.04亿元，较上年末增长25.61%，主要是为支持集团业务扩展而引起的生息负债的增长。
截至2018年6月末，远东宏信股东权益总额为373.78亿元，较上年末增长2.66%。
2018年6月末远东宏信资产负债率为86.27%，较上年末83.99%有所上升。
盈利情况
依托于中国实体经济，2018年上半年远东宏信整体业绩健康稳定增长，实现营业收入127.67亿元，较上年同期增长42.29%；税前溢利32.16亿元，较上年同期增长39.57%；普通股持有人应占期内溢利（净利润）20.10亿元，较上年同期增长24.13%。
2018年上半年，金融及咨询分部收入（未计税金及附加前）为108.28亿元，占收入总额的比例为84.23%，较上年同期增长40.84%。其中利息收入由2017年上半年的48.16亿元上升至2018年上半年的77.61亿元，占收入总额的60.37%。
下表列出了远东宏信在2018年上半年不同行业的利息收入情况。2018年上半年，远东宏信的平均收益率为7.28%，较上年同期上升了1.04个百分点，主要是由于2018年上半年有约60%的生息资产余额为自2017年下半年后新增投放，这部分新增生息资产的定价对平均收益率起到拉升作用；远东宏信于2018年重新划分行业布局，通过进一步挖掘行业客户的业务需求，提升了行业的平均收益率。
2018年上半年，远东宏信的经营租赁业务初步形成较为完善的营销体系，实现收入6.15亿元，占产业运营分部收入的30.30%，较上年同期增长38.44%。
2018年上半年，远东宏信毛利为74.89亿元，较上年同期增长37.07%。2018年上半年和2017年上半年，集团的毛利率分别为58.66%和60.89%。
资产质量
2018年上半年远东宏信不良资产率略有上升，为0.96%，较上年末上升了0.05%，但总体资产质量仍安全可控。拨备覆盖率为237.68%，上年同期为216.48%。
融资方式与资本运作
远东宏信主要通过银行贷款和债券进行融资，除了自身直接债务融资，远东宏信还通过子公司发行ABS/ABN扩大资金来源。
银行贷款
根据远东宏信负债中的计息银行及其他融资项，2018年6月末，远东宏信银行贷款余额为1020.63亿元。
直接债务融资
根据远东宏信负债中的计息银行及其他融资项，2018年6月末，远东宏信的债券融资额为717.38亿元，占该项的比重为39.42%。
此外，远东宏信子公司远东国际租赁、远东宏信（天津）也通过发行ABS/ABN融资。2018年，远东宏信共发行166.4亿ABS/ABN。
值得一提的是，2018年11月，2018年远东二期资产支持专项计划在深圳证券交易所挂牌发行，总发行规模10.06亿，优先A级8.33亿，优先B级1.16亿，次级0.57亿。这是远东宏信发行的首单以Pre-ABS形成资产的资产证券化产品，据新浪财经消息，该产品实现了租赁业内首单“出表”，5%劣后自持在表内。