股价高=股价贵？四种股票估值的经验分享

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“老股民”对于股票“贵”的定义与A股历史可能存在一定关系。

与现在不同，A股在相当长时间内，是很少有高价股出现的，不少股票价格涨的高一些，就会通过高送转等方式把股价“打压”下来。

而借由“高送转”题材进行投机炒作在A股历史也是屡见不鲜，这也进一步误导散户认为低价股=便宜货。

很多“老股民”他们看到高价股脱口而出的就是：“诶呦，这个股票好贵呀~！”

100元钱，让你在同样大小的铜币和金币之间二选一，你会选择哪一个呢？相信大家都会选择金币，因为金币更有价值。

在投资领域，我们衡量贵和便宜的标准并不是“价格”，而是投入相同的金额时哪个“含金量”更高。而衡量“含金量”的方法就是“估值”。以下是四种主要估值方法：

首先想聊一下EPS（每股收益）

理论上，EPS值越大越好。但只看EPS绝对值而忽略价格因素则会出现问题！举一个例子，你觉得以下哪个股票更好呢？

如果你也是这么认为的，那么可以看下这个例子，你来评价下哪个便宜，哪个贵呢？

如果你认为B贵死了，那一定是考虑了价格的因素。而当EPS考虑到价格因素的时候，就构成了我们第一个估值方法：PE市盈率估值法。

市盈率主要有三种：静态市盈率、动态市盈率、TTM市盈率。建议大家使用TTM市盈率，就是过去4个季度滚动市盈率，可以很好的规避季节的因素。

以下是PE估值法的注意事项：

举一个生猪养殖公司的例子，想要告诉大家，市盈率估值法在强周期行业中使用要慎重，不能简单的因为公司PE值低就认为公司“便宜”。

我们都说，股市反映的是市场对未来的预期，但PE并不包含成长性因子，为了弥补这样的缺陷，提出了PEG估值法。

“G”一般会选择未来3年的符合增长率，这也是为什么券商研报做盈利预测会预测3年的原因吧。

PEG并不是和强周期行业，强周期一般选择PB（市净率）估值法。非常适合“傻大粗黑”的行业。

PB也有自身的不足，无法区分高效净资产和垃圾净资产。而垃圾净资产是不会产生收益的。

最后我们看下现金流折现估值法（DCF）。

DCF估值法听上去很严谨、科学也很完美的估值法，但由于变量太多且很多要求都很苛刻，需要“拍脑袋”，事后看往往是不准的。而且DCF的公示很复杂，小编看了也头大。

偷懒的小伙伴可以搜索DCF计算器，用别人搭建好的模型，不要感谢我哦~

总结一下：

DCF现在由于限制条件多、环境苛刻，现在用的人已经很少了，PE、PB、PEG估值法看上去“粗糙”一些，但可能更接近真相哦~

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作者：于振中

编辑：葛思齐