三年首次涨价，氢氧化锂行业投资机会简要分析

作者：斯卡纳贝

三年首次涨价 氢氧化锂投资机会简要分析

一、氢氧化锂，三年来首次涨价

1、昨天提示工业氢氧化锂年内第一次涨价，12月4日下跌至年内最低价41625元。

2、氢氧化锂涨价的核心驱动因素是11月三元正极电池装机量同比增长35%。

3、高镍三元动力电池是未来的趋势。高镍正极材料的上游必须是氢氧化锂，不是碳酸锂，当然二者之间的产能是可以转化的。

4、全球可以提供碳酸锂企业数量有36家左右，可以提供氢氧化锂的企业有10家左右。

二、一超四强，氢氧化锂投资机会简要分析

1、赣锋锂业，现有产能3.6万吨，计划扩产5万吨，2020年底实现产能8.6万吨，中国第一，全球第二。仅次于全球第一的美国雅宝ALB的9万吨产能，当然其投产日期是2021上半年。预估赣锋锂业2020年度净利润5亿，2021年度净利润12亿。赣锋锂业6个月内目标市值2000亿以上。

2、雅化集团，现有产能3.2万吨，全球第三，中国第二。预估雅化集团2020净利润2.8亿，2021净利润5亿。雅化严重低估，本月涨幅最低，持续推荐。给予雅化集团6个月内目标市值500亿以上。

3、天华超净旗下的天宜锂业，现有产能2万吨，深度捆绑宁德时代。

（1）12月18日天宜锂业二期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目也正式开工建设，预计2021年底正式投产。

（2）天宜锂业计划在2024年年底前建设形成年产10万吨电池级氢氧化锂项目生产线。

（3）天宜锂业，宁德时代持股比例15%，天原集团持股10%。

（4）天华超净的董事长裴振华，是宁德时代的第三大股东。

（5）天华超净的股价早上上涨13%以上，说明19号的机构会议效果，机构持续加仓。

4、天齐锂业，现有产能0.5万吨，计划扩产4.8万吨但延期。天齐锂业即将困境反转。

5、盛新锂能旗下的致远锂业，现有产能0.5万吨，2020年底新增1万吨，合计1.5万吨。公司的氢氧化锂现有产能只有0.5万吨，未来3年规划至产能3.5万吨，增长6倍。10月22日发公告，投资12亿，新增3万吨氢氧化锂产能。同时进入头部动力电池宁德时代和韩国LG的供应链。7月2日发公告显示，现有60%的产能即0.3万吨氢氧化锂供货给宁德时代。