如何才能获得25%的年回报率？印度股神的投资哲学

基金经理莫尼斯·帕波莱被誉为印度的巴菲特。在过去18年间，他的投资年均回报率高达25.7%。从2000年至2018年，他的投资总收益超过了900%。以下几条定律总结了帕波莱的投资策略。

定律一，做一个“厚脸皮”的模仿者。根据法律规定，大多数知名的投资家都需要在每个季度末，通过13F季度报告展示他们所投资的股票。帕波莱的策略是，找到一个曾获得高回报率且值得信任的投资者，然后简单地复制他们的投资模式。

定律二，选择拥有“护城河”的股票。在金融投资行业中，企业拥有“护城河”即指具有强大的竞争优势。例如，Facebook的“护城河”就是其无法撼动的用户基础，这是其他竞争者复制不了的优势。

定律三，金钱总是眷顾有耐心的人。查理·芒格常说：买入和卖出股票时都赚不到钱，唯有等待的过程才能赚钱。投资者能够具备的最大优势不是过人的智商，而是保持耐心，等待最好时机的到来。

定律四，不要沉迷于做空。做空时，最好的情况也许能让投资者收益翻倍；而一旦失败，损失却是无限的，甚至会导致破产。

定律五，低风险，高不确定性。企业家们总是想方设法降低投资风险。帕波莱认为，重要的是如何尽可能降低最糟情况带来的损失，而不是如何最大化潜在收益。因为最糟糕的情况才是投资者们更需要担心的。

第一财经